自选股资讯日报 · 2026-09-25（周五）

中新网广州9月25日电(记者蔡敏婕)记者25日从广东省交通运输厅获悉，中秋假期前一天(9月24日)，全省高速公路网单日车流量约964.83万车次。 其中，粤港澳大湾区高速公路车流量约810.4万车次。港珠澳大桥车流量约1.41万车次，深中通道车流量约12.98万车次，虎门大桥车流量约11.37万车次，南沙大桥车流量约14.2万车次，黄埔大桥车流量约17.26万车次。 9月24日，全省跨区域人员流动量约3219万人次。

其中：公路人员流动量2998.78万人次。其中，高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量2780.06万人次；公路营业性客运量218.72万人次；铁路(含省自主运营城际铁路)客运量186.03万人次；水路客运量7万人次。其中，琼州海峡轮渡旅客吞吐量4.08万人次，进出岛车辆1.3万辆；珠江游客运量0.52万人次；民航客运量27.88万人次。 假期出行车流量较大，广东省交通运输厅请广大司机朋友注意安全出行、遵守交规、专注驾驶、文明礼让行人，杜绝超速、逆行、分心驾驶及违规占道等危险驾驶行为，共同营造安全畅通的出行环境。

(完) （文章来源：中国新闻网）

9月24日 交通运输部副部长李扬在国新办新闻发布会上表示 今年国庆假期 继续实施重大节假日7座及以下小客车通行收费公路免收通行费政策 免费通行时段起止时间为 10月1日0时至10月7日24时 （文章来源：新华社）

中证智能财讯五洲交通（600368）9月4日晚间公告，公司控股股东广西交通投资集团有限公司已顺利完成此前披露的增持计划。截至9月3日收盘，交投集团通过上海证券交易所集中竞价交易方式累计增持公司股份3219.3万股，占公司总股本的2%，累计增持金额约为1.35亿元（不含交易费用）。 此次增持计划于2025年9月16日首次披露，交投集团拟增持金额下限为0.85亿元，上限为1.7亿元，增持比例不超过公司总股本的2%。

本次增持金额已超过增持计划的下限，增持计划实施完毕。 公告显示，本次增持实施前，交投集团持有公司股份5.87亿股，占总股本的36.45%。增持完成后，交投集团持股数量增至6.19亿股，持股比例提升至38.45%。交投集团在增持过程中不存在一致行动人。 核校：杨宁 （文章来源：中国证券报·中证网）

9月4日，五洲交通发布公告称，公司控股股东广西交通投资集团有限公司增持计划已实施完毕，截至2026年9月3日收盘，其通过上海证券交易所集中竞价方式累计增持公司股份32193000股，约占公司总股本的2%，累计增持金额135361758.24元（不含交易费用）。增持完成后，其持有公司股份618948686股，占公司总股本的38.45%。 （文章来源：证券日报）

中证智能财讯五洲交通（600368）8月22日披露2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业总收入6.25亿元，同比下降8.53%；归母净利润3.14亿元，同比下降0.75%；扣非净利润2.96亿元，同比下降3.37%；经营活动产生的现金流量净额为3.98亿元，同比下降0.68%；报告期内，五洲交通基本每股收益为0.195元，加权平均净资产收益率为4.28%。 以8月21日收盘价计算，五洲交通目前市盈率（TTM）约为11.68倍，市净率（LF）约0.89倍，市销率（TTM）约5.03倍。

资料显示，公司主要经营收费公路业务，以及商贸物流、资产经营业务。 盈利能力方面， 2026年上半年公司加权平均净资产收益率为4.28%，同比下降0.27个百分点。公司2026年上半年投入资本回报率为3.14%，较上年同期下降0.85个百分点。 2026年上半年，公司经营活动现金流净额为3.98亿元，同比下降0.68%；筹资活动现金流净额2.32亿元，同比增加4.79亿元；投资活动现金流净额-9.86亿元，上年同期为-2.96亿元。

资产重大变化方面，截至2026年上半年，公司在建工程合计较上年末增加30.99%，占公司总资产比重上升5.17个百分点；货币资金较上年末减少57.93%，占公司总资产比重下降3.09个百分点；固定资产较上年末减少3.25%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；其他非流动资产较上年末增加25.22%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。 负债重大变化方面，截至2026年上半年，公司长期借款较上年末增加23.3%，占公司总资产比重上升4.38个百分点；

应付票据及应付账款较上年末减少59.3%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；长期应付款合计较上年末减少25.02%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；短期借款较上年末减少20.48%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。 从存货变动来看，截至2026年上半年末，公司存货账面价值为1.15亿元，占净资产的1.58%，较上年末减少491.93万元。其中，存货跌价准备为1601.03万元，计提比例为12.2%。

2026年上半年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.79。 核校：沈楠 指标注解： 市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。 市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。 市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。 文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。

市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。 市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。 （文章来源：中国证券报·中证网）

2026年8月22日，五洲交通(600368.SH)发布2026年中报。 公司营业总收入为6.25亿元，较去年同报告期营业总收入减少5827.36万元，同比较去年同期下降8.53%。归母净利润为3.14亿元，较去年同报告期归母净利润减少238.67万元，同比较去年同期下降0.75%。经营活动现金净流入为3.98亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少272.77万元，同比较去年同期下降0.68%。

公司最新资产负债率为39.89%，较上季度资产负债率增加1.18个百分点，较去年同期资产负债率增加10.95个百分点。 公司最新毛利率为59.70%，较上季度毛利率减少3.27个百分点，较去年同期毛利率增加3.34个百分点。最新ROE为4.30%，较去年同期ROE减少0.24个百分点。 公司摊薄每股收益为0.20元，较去年同报告期摊薄每股收益基本持平，同比较去年同期下降0.76%。 公司最新总资产周转率为0.05次，较去年同期总资产周转率减少0.02次，同比较去年同期下降25.42%。

最新存货周转率为2.14次，较去年同期存货周转率减少0.08次，同比较去年同期下降3.81%。 公司股东户数为4.99万户，前十大股东持股数量为8.91亿股，占总股本比例为55.37%，前十大股东持股情况如下： （文章来源：界面新闻）

南财智讯9月25日电，香港交易所披露信息显示，BlackRock,Inc.（贝莱德）在中远海控的H股好仓（L）比例于9月22日从7.23%下降至6.76%。 （文章来源：南方财经网）

南财智讯9月24日电，中远海控（01919.HK）公告，公司将于2026年10月23日派发中期股息，每股派发现金红利0.43元人民币（折合0.496897港元）。 （文章来源：南方财经网）

在超大型原油运输船（VLCC）运价不断创下历史新高的同时，油运市场的高景气已向造船产业链传导。 “今年船舶行业迎来一个历史高峰期，很多大型船厂的交付排期都延伸到了四五年以后。”近日，一位船舶行业业内人士对记者表示。 波罗的海国际航运公会（BIMCO）数据显示，截至今年7月上旬，全球原油运输船新船订单已达到234艘、合计6000万载重吨，创历史新高。其中，VLCC订单达到151艘，订单数量已经超过2025年全年总量的两倍。

BIMCO认为，高运价以及全球原油运输船队老龄化，共同推动了新船订单增长。 前述业内人士也对记者表示，今年出现大量新船订单，一方面是随着航运周期景气度提升，运价攀升，船东希望增加运力，押注未来市场；另一方面，一批船舶逐渐进入老龄期，在环保监管和燃油效率要求提高的背景下，部分老旧船舶面临淘汰，船东也存在较大的更新需求。 造船厂的订单“爆了” 这一轮造船订单潮中，中国船厂成为重要受益者。 工信部数据显示，今年上半年，我国造船完工量3650万载重吨，同比增长51.2%，占世界总量的62.2%；

新接订单量12106万载重吨，同比增长173.1%，占世界总量的82.3%；截至今年6月底，手持订单量36325万载重吨，同比增长54.9%，占世界总量的71.2%。 也就是说，今年上半年全球新造船订单量的八成都被中国船厂承接。 从具体企业来看，多家大型船厂的订单排期已经拉长至2030年甚至更远。 恒力集团内部刊物披露，截至2026年上半年，恒力重工新承接船舶订单207艘，订单覆盖集装箱、散货、油轮及气体运输等船型，其中散货船49艘、集装箱船56艘、油轮94艘，另有8艘超大型液氨运输船（VLAC）首次纳入订单矩阵。

仅从数量来看，集装箱船与油轮合计150艘，占上半年新接订单的七成以上，成为恒力重工订单增长的主要组成部分。 与此同时，恒力重工今年上半年交付船舶40艘。公司表示，随着新建项目逐步投产，目前正持续推进产能扩张，手持订单总量不断攀升，累计接单已超过500艘，交船计划排至2030年。 另一家大型船厂沪东中华的订单同样较为充足。截至上半年，该公司手握近60艘LNG运输船待建订单，按舱容统计订单总量位列全球首位，生产排期已排至2030年之后，产品覆盖常规大型、超大型等不同类型LNG运输船。

广船国际的生产排期同样已经拉长。该公司今年披露，其手持合同金额近1000亿元，国际化订单占比超过95%，生产排期已至2030年。 从油轮、集装箱船到LNG运输船，当前中国大型船厂的订单结构已经呈现出多船型、多能源运输方向共同增长的特点。 “订单潮”背后的长期需求 这一轮造船订单的增长，并不完全是短期航运价格上涨的结果。 在近日举行的苏商高质量发展南通行交流会上，扬子江船业集团创始人任元林表示，未来15年全球约有4.6万艘船需要更新淘汰，他判断造船市场到2035年仍有较为明确的市场支撑。

在任元林看来，未来相当长一段时间内，全球造船业的需求主要来自船队更新、能源运输需求增长以及地缘局势变化带来的航运格局重塑。 船队更新正在成为当前造船市场的重要支撑因素。随着此前造船高峰期建造的大量船舶逐渐进入中老龄阶段，加之环保监管趋严，船东未来不仅需要考虑新增运力，也需要考虑老旧船舶的更新。 国泰海通证券称，过去五年，船厂在手订单规模快速增长，而造船产能扩张相对缓慢，船厂订单覆盖度持续提升。其数据显示，全球船厂订单覆盖度在2024年中已经超过4年，中国船厂在2025年中超过5年，2026年仍维持高位，目前新订单排期已经延伸至2030年。

从这一角度看，当前造船业的高景气，正在呈现出与上一轮周期不同的特征：一方面，油运、集装箱运输、LNG运输等多个航运细分市场均出现新船订单增长；另一方面，全球船队老龄化带来的更新需求，又为未来几年造船市场提供了相对明确的需求基础。 对于船厂而言，眼下更直接的问题已经不是“有没有订单”，而是如何在订单快速增长的同时提升产能和交付效率。 而对于航运市场而言，大量新船订单最终将在未来几年陆续交付。船东当前对高运价的押注，能否转化为持续的新船需求，以及新增运力进入市场后是否会改变未来的航运供需格局，也将成为下一阶段行业关注的重点。

（文章来源：第一财经）

截止2026年第40周，中国至美西航线投放运力为325480TEU，中国至美东航线投放运力为243170TEU，中国至欧洲航线投放运力为307847TEU。最新SCFI综合指数为3687.83点，环比上涨0.7%。现货端降价温和：9月下旬CMA报价$2400/TEU,$3675/FEU，MSC报价$2230/TEU,$3440/FEU。关注落地情况。欧元区终端修复乏力迹象仍存，但边际改善延续：欧元区8月综合PMI初值升至52.1，较7月的52.0小幅改善，创九个月新高，显著超出市场预期的51.7。

该指标连续多月运行于荣枯线上方，表明私营部门活动在三季度中段延续扩张态势，且动能边际增强。结构上看，制造业是主要拉动引擎——制造业PMI环比上行0.9个百分点至52.8，高于51.8的预期值，欧元区8月消费者信心指数终值维持在-15.5，连续四个月改善，消费意愿仍然疲弱。今年9月国内中秋与国庆长假相近，出口放缓，对运价支撑度下降。马士基首席执行官认为重返苏伊士运河的条件已经具备。预期压制欧线中长期价格中枢。

受前期台风影响，港口拥堵导致有效运力收缩，美伊冲突升级油价高位及南美北美航线偏强推动价格走高。船司复航仍在推进中，中秋国庆长假将近需求刚性减弱，盘面震荡为主。 （文章来源：新世纪期货）

今日港股三大指数集体走强。截至收盘，恒生指数涨1.18%，报25042.71点；科技指数涨0.40%，报4423.29点；国企指数涨0.40%，报收8339.63点。 伴随盘面情绪修复，花旗发布研报指出，其近期在英国及欧洲路演中观察到，海外长线投资者对中国核心资产的关注度明显升温，尤以中国互联网头部标的作为底仓配置的意向最为明确。 该行指出，聚焦新兴市场及亚太投资机遇的欧洲与英国机构资金，对中国互联网大型科技股表现出更积极的兴趣。

多数受访机构认为，在经历了前期深度估值消化后，中国科技龙头在当前估值水位下具备较好的风险收益比，逢低增配优质资产正在成为部分跨市场资金的共同选择。 今日市场 从盘面来看，市场做多情绪聚焦于具备明确催化与景气支撑的相关个股，比如医药、航运、房地产股联袂走强。而受基本面淡季与海外宏观偏鹰预期打压，家电及黄金股整体表现疲弱。 “十五五”规划强化创新内核 AI制药合作点燃做多情绪 截至收盘，药明生物(02269.HK)涨5.26%，金斯瑞生物科技(01548.HK)涨5.24%，药明康德(02359.HK)涨4%。

消息方面，《医药工业发展“十五五”规划》正式发布，首度明确“首创新药（FIC）占全球比例需达25%以上”的量化目标，并将生物医药确立为国家新兴支柱产业。华创证券研报认为，相较“十四五”期间以供给侧结构性改革为主导，“十五五”更突出创新驱动内核，支持开发新靶点、新机制的FIC/BIC药物，并首次将太空制药、AI制药、类器官芯片等前沿方向纳入支持范围，推动国内医药产业从“仿创结合”向“原创突破”全面升级。

加之金斯瑞近日宣布与礼来旗下AIDD协作平台Lilly TuneLab达成合作，将向TuneLab入驻企业提供湿实验服务，助力其快速完成AI预测向生物学验证的转化，大幅压缩候选药物评估周期。光大证券指出，随着主流大模型厂商深度切入AI制药赛道，相关CRO/服务商的底层商业模式已迎来深刻变革。 油运运价刷新历史极值中远海能涨近7% 截至收盘，中远海能(01138.HK)涨6.75%，中远海控(01919.HK)涨4.28%，太平洋航运(02343.HK)涨3.97%。

消息方面，近期原油运输市场量价齐升，多条关键航线运费接连创下历史纪录，其中TD3C航线TCE一度触及121.3万美元/天。摩根士丹利发布最新研报指出，得益于运价攀升及运力利用率高企，预计中远海能今年第三季度盈利将实现环比改善。管理层同时透露，9月多数大幅上涨的运价收益将集中在第四季度业绩中兑现；叠加霍尔木兹海峡地缘扰动或较预期更为持久，油轮运输“超级牛市”逻辑具备持续支撑。 公积金新规提振市场信心融创中国涨超12% 截至收盘，融创中国(01918.HK)涨12.30%，雅居乐集团(03383.HK)涨7.41%，万科企业(02202.HK)涨5.11%。

消息方面，国新办9月18日召开的“十五五”住房城乡建设发布会明确指出，当前房地产市场出现两大根本性转变：一是供求关系发生重大变化；二是二手房交易占比持续攀升，由2020年的27%升至2025年的46%，2026年前8个月已突破52%，行业全面步入存量发展新周期。 加之新修订的《住房公积金管理条例》于9月20日正式施行。业内分析认为，此轮制度重塑标志着住房公积金由以往单一侧重“购房支持”，转向涵盖“购、租、修、养”全生命周期的消费保障，普惠性显著增强，有助于激活存量住房流通与配套居住消费需求。

排产下滑叠加汇兑拖累创维集团跌近7% 截至收盘，创维集团(00751.HK)跌6.79%，海尔智家(06690.HK)跌4.03%，TCL电子(01070.HK)跌3.83%。 消息方面嘛，最新统计显示，2026年9月国内空调内销排产同比下滑9.4%，外销排产同比下滑11.7%。板块步入传统季节性淡季，加之去年同期“以旧换新”等国补刺激形成的高基数效应，终端终端实际提货与消费需求显现疲态。 此外上半年人民币汇率持续升值，对海外业务敞口较大的家电龙头形成明显汇兑冲击。

其中，美的集团上半年产生汇兑损失约59.76亿元，拖累扣非后归母净利润同比下滑25.31%；奥克斯上半年也因汇率波动产生3.64亿元其他开支，市场对出口型产业链中短期盈利能力的担忧有所加剧。 加息预期重燃压制贵金属中国黄金国际跌近7% 截至收盘，中国黄金国际(02099.HK)跌6.62%，灵宝黄金(03330.HK)跌5.46%，山东黄金(01787.HK)跌2.52%。 消息方面，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利当地时间20日明确表示，即便剔除波动剧烈的能源与食品项目，美国经济全维度的通胀水平依然偏高。

在美联储上周落地鹰派加息决议后，高盛火速修正利率预测，预计美联储将在10月议息会议上再次加息25个基点，美元指数走强与高利率中枢延续直接压制金价表现。 个股异动 俊知集团涨超18% 日前竞得青海中利 俊知集团(01300.HK)涨18.64%，报收3.50港元。消息面上，该公司附属已成功竞得青海中利光纤技术有限公司100%股权，交易对价4.55亿元人民币。光大证券指出，青海中利已投产年产400吨预制棒及500万芯公里光纤，三期年产600吨预制棒项目设备已到位、因资金缺口暂停，注入资金后可快速重启，规划总产能将达1000吨预制棒。

阿里巴巴涨超3% 花旗料公司将于云栖大会重申全栈能力 阿里巴巴-W(09988.HK)涨3.02%，报收112.60港元。消息面上，花旗发表研究报告指出，阿里巴巴-W将于9月22至24日在杭州举行2026年度云栖大会，预期可能发布Qwen模型v3.8系列更新、Qwen新版本v3.9或v4.0、MaaS平台基础设施及网络提升、平头哥(T-Head)AI/CPU芯片升级、企业智能体应用新版本或加强版，以及实体AI、可穿戴设备、机器人及智能设备产业合作等一系列消息。

（文章来源：财联社）

2026年中报季，港股医疗板块基本面出现积极信号。创新药BD出海交易额再创半年度新高，CXO收入与订单增速在医药子板块中领先，AI辅助诊断项目进入医保，医疗器械利润端迎来拐点。多个细分方向的变化，让港股医疗板块的投资机会重新受到市场关注。 在近期一场路演活动中，港股医疗ETF永赢基金经理储可凡围绕港股医疗板块的投资前景进行了系统梳理。储可凡表示，在创新与出海共振下，港股医疗板块的结构性机会或已出现，板块内部各主线的驱动逻辑和风险边界值得投资者深入理解。

南方基金人士对《华夏时报》记者表示，工信部等十部门日前联合发布《医药工业发展“十五五”规划》，明确提出“十五五”期间创新药产业规模年均增速20%以上、首创新药占全球比例达到25%以上、全球年销售额超10亿美元的品种达到5个以上、上市药企研发投入强度年均10%以上。这是国家层面首次把“首创新药全球占比”写成量化目标，意味着创新药从“鼓励发展”升级为“十五五”的硬指标。 鹏华基金基金经理李建国对《华夏时报》记者表示，做投资核心还是算风险收益比。

经过今年上半年这轮上涨，创新药产业链整体处在估值偏高的位置，有必要重新审视它的风险收益比。所以站在现在，看下半年以及 2027 年，方向未必局限在创新药产业链里。 CXO订单饱满，景气向内需型CRO传导 CXO板块是本轮医药行情中业绩端表现最突出的方向之一。储可凡引用数据指出，2026年上半年，22家A股CXO上市公司收入、归母净利润、扣非归母净利润增速分别为23.71%、15.21%、62.71%，收入增速居医药子板块首位。

业绩高增并非偶然，而是中国CXO在效率、成本、快速扩产能力等方面优势的体现，使中国企业在新药研发需求扩张阶段具备较强的订单承接能力。 外部需求同样提供支撑。2026年二季度，全球医疗健康投融资额1340.89亿元，同比增长51.1%；中国432.14亿元，同比增长79.8%。投融资回暖有望带动新药研发投入增加，并逐步转化为CXO订单。储可凡提到，行业景气正由外需型CDMO向内需型CRO传导，国内创新药研发活跃、BD出海加速、管线推进和注册申报增加，带动IND/NDA数量增长，与国内需求相关性更强的CRO出现复苏迹象，板块内部景气度进一步扩散至更上游环节。

此外，多肽、寡核苷酸、ADC等新分子药物纷至沓来，成为CRDMO领域发展的重要驱动，为CXO打开了增量空间。 创新药是储可凡重点阐述的另一方向。从研发规律看，新药从靶点发现到获批上市平均耗时10至15年，平均成本10至26亿美元，综合成功率约10%，具有高投入、长周期、高风险特征。储可凡引用数据称，2026年上半年中国创新药BD出海交易总金额达1100亿美元，约为2025年全年的80%，再创半年度历史新高。

这一数据的意义不仅在于金额本身，更在于国内药企的研发实力、项目质量和全球化开发能力正获得更多海外合作方认可。 从交易结构看，中国创新药License-out项目日趋多元，并在部分新兴疗法领域形成领先布局。储可凡对《华夏时报》记者表示，随着龙头公司陆续扭亏为盈，行业正由研发投入期迈入商业化兑现期，2026年中报进一步验证板块盈利增长。 AI医疗与器械政策共振，盈利改善可期 AI医疗是储可凡眼中港股医疗板块的另一特色。

她提到，科技与医药企业正加速布局AI医疗。在药物研发端，AI已覆盖靶点发现、化合物合成与筛选、晶型预测、患者招募、临床试验设计等环节。截至2026年6月底，全球已有170余条AI设计或优化的药物管线进入临床，其中十余款推进至II期。政策端也出现突破，2026年3至4月，12项AI辅助诊断项目纳入全国统一医保乙类目录，并陆续在全国837家三甲医院落地，中国由此成为全球首个将AI诊断大规模纳入国家医保体系的国家。

技术门槛也在下降，人工智能的快速发展使传统医疗AI开发的数据需求降至十分之一，训练成本缩减60%以上，降低了基层医疗机构和小型企业的部署门槛。不过，储可凡也对《华夏时报》记者提及，AI医疗当前支付端整体尚未形成全国统一的定价与报销机制，企业普遍处于高研发、高交付、低盈利阶段，随着这些问题逐步被攻克，AI医疗有望成为后续驱动行业发展的重要催化。 医疗器械板块同样呈现积极变化。储可凡引用99家医疗器械上市公司的统计数据指出，二季度板块整体营收、归母净利润增速分别为11.53%、29.55%，营收端连续4个季度正增长，利润端自2023年以来首次实现单季度正增长。

她认为，创新是医疗器械未来的核心主线，手术机器人等创新大单品全球装机加速，有望带动相关公司收入增长。在这一主线下，脑机接口是储可凡重点提及的前沿方向。2025年以来，国家层面密集出台政策，将脑机接口纳入优先审评审批范围、设立独立医保收费项目、纳入国家战略性新兴产业体系，并在“十五五”规划中列为“六大未来产业”之一。2026年3月，全球首个侵入式脑机接口医疗器械获国家药监局批准上市。储可凡认为，脑机接口在医疗健康、生活消费、工业生产、安全识别等领域均有应用空间，全球脑机接口行业规模未来有望保持高速增长。

从前面的细分方向回到资产配置，储可凡认为，在创新与出海共振的背景下，港股医疗板块的机会或更多呈现结构性特征。CXO的订单和收入增速提供了相对明确的业绩线索，创新药出海正从个案走向持续交易，AI医疗和脑机接口处于政策推动与商业化探索的交汇点，医疗器械则受益于创新大单品与政策支持。这些方向节奏不一，也意味着板块内部差异较大。对投资者而言，理解每条主线的驱动逻辑和风险边界，可能比判断板块整体涨跌更有实际意义。

（文章来源：华夏时报网）

9月22日晚间，南华生物（000504）发布股票交易风险提示公告称，公司细胞治疗相关技术与产品尚处于研发阶段，无创新药上市或进入到临床试验阶段。且公司目前无CRO业务。 该公司在公告中表示，公司股票自2026年9月17日至2026年9月22日连续四个交易日收盘涨停，收盘价格由8.27元上涨至12.11元，区间累计涨幅达46.43%，目前市盈率（TTM）约为104.33倍。公司股票价格短期涨幅较大，存在市场情绪过热以及非理性炒作特征，不排除后续股价出现大幅波动的可能，敬请广大投资者务必充分了解二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。

该公司称，目前公司主营业务为生物医药和节能环保。其中，生物医药板块主要为客户提供干细胞、免疫细胞等生物资源的检测及储存服务，同时与多家临床研究机构合作，为其提供符合临床研究要求的细胞制备、检测等服务，公司细胞治疗相关技术与产品尚处于研发阶段，无创新药上市或进入到临床试验阶段；节能环保板块主要从事碳酸锂业务、废钢再生资源及配套加工销售等业务。 公司原筹划收购湖南慧泽生物医药科技有限公司51%股权的重大资产重组事项已于2026年1月22日终止，公司目前无CRO业务。

南华生物8月24日披露2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业总收入2.96亿元，同比增长473.56%；归母净利润599.27万元，同比扭亏；扣非净利润431.7万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-595.99万元，上年同期为-296.05万元。 在二级市场上，截至9月22日收盘，该公司股价年内涨幅35%。 （文章来源：深圳商报·读创）

9月23日早盘，港股三大指数集体调整。在多重利好共振下，港股医药板块逆市上涨，恒生医药ETF华夏（159892）盘中成交活跃，截至9:50，其成交额已超2亿元，稳居同类第一；持仓股方面涨跌互现，三生制药、晶泰控股、百济神州等领涨；德适、再鼎医药、药明合联等调整。 华鑫证券指出，创新药领域存在以下趋势：1. AI加速新药研发：跨国公司（MNC）正从合作引进AI新药转向重塑药物开发底座，带动湿实验验证需求增长。

2. 癌症疫苗突破：Moderna和默沙东的mRNA癌症疫苗在黑色素瘤辅助治疗中取得积极结果，但mRNA技术在癌症防治上的临床数据支持仍需加强。3. 创新药增速分化：国内创新药企增速分化明显，部分企业如和黄医药、信达生物保持高增长，出海势头强劲。4. CDMO订单增长：CDMO企业订单持续增长，受益于全球市场大单品放量，如替尔泊肽和Foundayo。5. TYK2靶点潜力：TYK2靶点市场潜力逐步释放，中国企业在该领域积极布局，期待更多自免新药出海。

恒生医药ETF华夏（159892）跟踪恒生生物科技指数，该指数覆盖通过港交所《上市规则》第18A章上市的公司。这一制度创新为未有盈利但具备高研发潜力的生物科技公司打开了融资大门，也使得该指数能够更前瞻地捕捉到中国生物医药领域最具创新活力和增长潜力的前沿企业。除创新药外，该指数还覆盖CXO龙头，更全面地反映创新药产业链表现。CXO业绩增长稳健，在手订单充足，在调整周期中具备较强韧性。 数据来源：Wind，截至2026年9月23日。

指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。） （文章来源：21世纪经济报道）

截至9月21日收盘，三大指数全线收涨，医药板块集体爆发。医药ETF（512120）跟踪指数上涨3.66%，生物医药ETF（159508）跟踪指数上涨3.71%，港股通生物科技ETF（159102）跟踪指数上涨5.06%。相关个股中，荣昌生物上涨8.85%、百利天恒上涨6.41%、科伦药业上涨6.81%、药明康德上涨4.98%。 消息面上，安科生物公告称，近日，公司自主研发的创新药物注射用AK2405的临床试验申请获得国家药品监督管理局受理。

注射用AK2405是一款靶向HER2的抗体偶联药物（ADC），临床前研究已证实注射用AK2405具有高特异性和高抗肿瘤活性。该产品注册分类为治疗用生物制品1类：创新型生物制品，拟定适应症为晚期恶性实体瘤。 研究机构表示，创新药械与高端装备通过源头创新与前沿技术实现供给侧升级，药用辅料、核心耗材等关键环节的国产替代空间被系统化打开，AI技术从研发辅助扩展至临床、工艺、质控等领域形成闭环，推动数智原生与精准诊疗生态发展，AI4S提速可期。

（文章来源：每日经济新闻）

截至2026年09月21日 10:05，医药ETF易方达（512010）上涨2.68%，报0.383元，盘中最高触及0.383元，最低下探0.375元，成交额达2.14亿元。 医药板块今日延续强势，核心催化来自以下几个方面。首先，创新药BD交易持续繁荣，国产创新药通过授权出海加速走向全球，重磅管线的里程碑付款逐步兑现，市场对创新药企盈利能力的重估成为板块上行的核心动力。其次，AI制药与CRO概念反复走强，诺禾致源20cm涨停，港股创新药概念持续走高，昭衍新药涨超5%、药明康德涨超3%，CXO龙头与创新药企形成共振。

再次，化学制药板块短线拉升，新华制药涨停，哈药股份、华纳药厂、仟源医药等纷纷走高，低估值医药标的获得资金关注。此外，政策端持续加码，《医药工业发展"十五五"规划》明确支持创新药研发，叠加创业板指涨幅扩大至1.5%、医药医疗方向涨幅居前，医药板块的估值修复行情有望延续。 机构认为，申万宏源证券在医药行业周报中指出，三季报披露临近，建议关注持续高景气的创新药及其产业链，业绩确定性强的龙头公司有望获得资金青睐。

华源证券亦表示，以ADC为代表的新一代创新管线进入收获期，创新药与CXO板块的成长动能依然强劲。 关联产品：医药ETF易方达（512010）

截至2026年9月21日 09:41，沪深300医药卫生指数(000913)强势上涨2.23%，成分股百利天恒上涨5.16%，科伦药业上涨4.70%，药明康德上涨3.76%，恒瑞医药，复星医药等个股跟涨。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 值得注意的是，该基金跟踪的沪深300医药卫生指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.24倍，低于指数近5年86.87%以上的时间，估值性价比突出。

医药ETF易方达(512010)紧密跟踪沪深300医药卫生指数，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。 数据显示，截至2026年8月31日，沪深300医药卫生指数(000913)前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、科伦药业、云南白药、新和成、爱尔眼科、片仔癀、复星医药，前十大权重股合计占比86.08%。

（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 医药ETF易方达(512010)，场外联接(易方达沪深300医药ETF联接A：001344；易方达沪深300医药ETF联接C：007883)。 （文章来源：界面新闻）

一项合作引发股价暴涨！ 今日（9月25日），瑞典原子层沉积技术企业Nanexa股价一度暴涨超160%。截至记者发稿时，该公司股价涨幅仍超过120%。 消息面上，Nanexa宣布，已与减肥药巨头诺和诺德签署一项价值11.65亿欧元的药物技术合作协议。根据协议，诺和诺德获得Nanexa原子层沉积（ALD）药物递送技术平台的全球独家授权，用于特定治疗性多肽药物，适应症涵盖肥胖症与2型糖尿病。 诺和诺德是丹麦制药巨头，其最知名的产品司美格鲁肽曾被称为“减肥神药”，一度推动公司市值突破6000亿美元。

然而近年来，在美国药企礼来的激烈竞争下，诺和诺德股价较历史高点已下跌超过70%，最新市值缩水至1708亿美元（约合人民币1.15万亿元）。 Nanexa与诺和诺德达成11.65亿欧元合作 当地时间24日，瑞典原子层沉积（ALD）技术企业Nanexa发布声明称，公司已与诺和诺德达成一项最高金额可达11.65亿欧元的药物递送技术合作协议。 根据协议，诺和诺德获得全球独家许可，可将Nanexa专有的PharmaShell ALD药物递送技术平台用于部分治疗性肽类药物，适应症包括肥胖症、2型糖尿病及其他心血管代谢疾病。

诺和诺德可在最多五个开发项目中使用该平台。此次合作将开发具有不同给药频率特征的长效注射制剂，目标为实现每月一次和每季度一次给药。 财务方面，Nanexa有资格获得总额最高达11.65亿欧元的付款。其中，首付款及开发和监管里程碑付款合计6.15亿欧元，其余为销售里程碑付款。此外，Nanexa还可按协议项下开发产品的全球净销售额，收取低个位数百分比的特许权使用费。 Nanexa首席执行官David Westberg表示：“我们非常高兴且自豪能与诺和诺德达成这项许可协议，并期待与其合作，成功开发用于肥胖症和2型糖尿病适应症、给药频率更低的产品。

继2025年与Moderna（莫德纳）达成许可与选择权协议后，本协议进一步强化了外界对PharmaShell作为广泛适用药物递送平台的认可。我们相信，这将为PharmaShell拓展至更多治疗领域、并有选择地推进更多内部项目至临床概念验证奠定坚实基础，使我们能够从该平台的广度中获取更大价值。” PharmaShell是Nanexa专有的基于原子层沉积（ALD）的药物递送平台，旨在通过对单个药物颗粒施加超薄无机涂层，实现活性药物成分的可控和持续释放。

此次合作旨在支持开发差异化的长效注射药物，以减少给药频率，并改善慢性代谢或心血管疾病患者的治疗体验。 Forge Nano与Nanexa签署联合开发协议 值得注意的是，Nanexa近期大动作不断。9月22日，美国半导体设备和先进材料公司Forge Nano宣布，已与Nanexa签署联合开发协议（JDA），双方将为Nanexa的PharmaShell药物递送平台及其自有和合作项目组合开发可扩展的制药生产能力。

根据协议，双方将合作开发一套大规模、符合GMP要求的ALD制造设备，以支持Nanexa整个PharmaShell产品组合的临床开发及未来潜在的商业化规模生产。合作中可能获得的基础设施和工艺知识，将用于多个基于PharmaShell的治疗项目。 Nanexa的PharmaShell技术利用ALD，通过精确设计的纳米级涂层实现长效制剂，可应用于多种治疗领域的广泛活性药物成分，包括小分子和生物制品。此次合作将Nanexa在药物递送和药物开发方面的专长，与Forge Nano在工业ALD工艺开发及设备工程方面的能力相结合。

该平台的广泛潜力还体现在Nanexa专有的GLP-1项目NEX-22上：其临床前和临床概念验证已证明，每月一次储库制剂具有可行性。 Forge Nano首席执行官Paul Lichty表示：“这项协议展示了将Forge Nano的ALD专长应用于制药生产的潜力。在制药生产中，工艺控制、可重复性和可扩展性至关重要。通过此次合作，我们计划建立灵活的生产能力，以支持广泛的PharmaShell®产品在迈向临床和商业规模的过程中不断发展。

” 该协议建立在两家公司现有关系的基础上，旨在随着Nanexa自有及合作PharmaShell项目的开发推进，开辟提升生产能力的路径。这些项目包括Nanexa的内部产品组合、其与Moderna的许可协议，以及其他未披露的制药公司合作。任何基于PharmaShell产品的未来商业化，仍取决于成功开发、监管批准及其他因素。 David Westberg表示：“此次合作是一个重要里程碑，合作时机与我们的项目组合高度契合，并随着项目推进，提供了明确的扩大生产能力的路径。

” （文章来源：券商中国）

核心摘要： 周三A股缩量整理，成交1.78万亿，玻璃基板、培育钻石、CRO、PCB逆市走强，地产冲高回落。高层对美国进行国事访问。央行9月24日开展8000亿元MLF操作，当月中期流动性加量2000亿元。美国9月制造业PMI升至57创52个月新高，美债收益率再度狂飙，多期限突破5%。 【宏观】 高层进行国事访问：领导当地时间9月23日下午抵达华盛顿，特朗普到安德鲁斯空军基地迎接。 央行双管齐下呵护流动性：9月24日开展8000亿元1年期MLF操作，当月中期流动性合计加量2000亿元；

9月28日至10月8日开展隔夜逆回购。 全国性房贷贴息传闻四起：传闻称贴息最高100BP、总额度1000亿元、针对首套房，多个券商房地产行业分析师认为可能性不大。 美国9月PMI创多项新高：制造业PMI升至57创52个月新高，服务业PMI升至58.7，综合PMI初值58.4创2021年7月以来新高。 美债收益率再度狂飙：多个期限品种涨近20bp，3年、5年、7年、10年期均再次突破5%。美联储理事巴尔称可能需要进一步加息。

相关ETF： A500ETF560610、 沪深300增强ETF561990、 国债政金债ETF511580 【人工智能 & 算力】 全球AI人才格局重构：中国已超过美国成为顶尖AI研究者主要工作地，中国占比从2022年27.1%升至2025年40.6%，美国从46.4%降至34.2%。 马斯克接受专访：称中国AI大模型单位算力产出性能几乎全球顶尖，两到三年内中国就能依靠光刻技术与芯片制造补齐算力缺口。

Anthropic CEO在联合国安理会发言：称AI可能对全人类构成风险，存在不法分子利用AI制造生物武器的风险，由于安全缘故公司将放慢AI研发进度。 DeepSeek创始人梁文锋署名论文公开：首次系统发布Agent训练沙盒平台DSec技术细节，单日服务约300万个沙盒，单个训练任务最多拉起3.2万个沙盒。 相关ETF： 云计算ETF159890、 创业板人工智能ETF159243、 科创创业50ETF588300、 软件ETF159899 【半导体 & 存储】 台积电晶圆代工价格或再涨：供应链人士透露，台积电已确定自2027年1月起按不同制程调整Wafer Out价格，涨幅约3%-6%，订单能见度已至2030年。

12英寸硅片供需趋紧：2027年长约涨价趋势逐步确立，12英寸外延片新长约价格预估上涨15%-25%，抛光硅片涨幅或达40%以上。 高通发布第六代骁龙8：采用台积电2纳米工艺，配置两颗最高5GHz的Prime核心，高通称这是智能手机CPU首次达到5GHz。 相关ETF： 半导体设备ETF561980、 科创芯片设计ETF589390、 科创创业50ETF588300 【机器人】 马斯克接受专访：十年内至少有10亿台人形机器人，未来15年或许达100亿台，20年后可能达1000亿台。

特斯拉Optimus V3设计图流出：媒体曝特斯拉Optimus V3机器人设计图流出。 相关ETF： 机器人ETF560770 【医药】 医药板块整体活跃：港股医药板块整体活跃，A股CRO板块逆市走强。 相关ETF： 生物科技ETF159849、 医疗器械ETF159898、 沪港深医药ETF517990 【消费电子】 小米发布小米18 Pro系列：起售价5999元，透明特别版顶配售价10999元。

卢伟冰称这是小米用AI全面改造智能手机的开始。 相关ETF： 消费电子ETF159779 【能源 & 商品】 油价上涨：美油主力收涨2.42%报92.71美元/桶，布油涨3.04%报98.31美元/桶。利比亚原油产量大幅下降，供应端收紧预期支撑油价。 国际贵金属收跌：COMEX黄金跌1.23%报4322.70美元/盎司，白银跌2.40%报64.93美元/盎司。美国鹰派官员释放加息预期抬高黄金持有成本。

伦敦基本金属全线下跌：LME期铜跌0.90%报14615.5美元/吨，期锌跌0.32%报3897.5美元/吨，期铝跌0.46%报3250.0美元/吨。 上金所调整保证金比例：自9月28日收盘清算时起，Au（T+D）等合约保证金比例从15%调整为18%，Ag（T+D）从21%调整为24%。 相关ETF： 石油ETF159197、 有色矿业ETF159690、 稀有金属ETF158028 【策略观察】 市场表现：周三A股弱势整理，上证指数跌0.39%报3936.52点，创业板指跌0.6%，成交1.78万亿元。

玻璃基板、培育钻石、CRO、PCB逆市走强，地产冲高回落。 板块与题材： 社服（国庆旅游）、电子和医药领涨。相关ETF： 消费ETF510150、 生物科技ETF159849 投机情绪明显减弱，流了一批资金去科技，小题材持续性好，TEC休整一天又拉一大根，3D打印启动。相关ETF： 云计算ETF159890、 创业板人工智能ETF159243 三线PCB继续涨保持趋势，玻璃基板盘前催化涨了不少，陶瓷、金刚石等散热也都涨，科技还是轮动到了。

相关ETF： 半导体设备ETF561980 情绪投机那边还没完全撒手，地产还在硬顶，农业也坚持着。相关ETF： 畜牧养殖ETF516670 方向思考： 指数挣扎了几次都没反包成功，估计担心美股今晚调整，目前如期美股调整了，幅度还可控，明早再看，外盘和油价幅度可控，没有进一步利空，那低开的大A的表现又可以期待了，但期待也不太高，还是很依赖外部因素。 （文章来源：界面新闻）

本周AI应用“王炸”频出，在Meta Muse AI智能体的带动下，美股接连反弹，隔夜纳指再创新高。A股方面，9月23日，软件方向回调，中游算力芯片与上游AI硬件走强。 以代表方向ETF为例，截至发稿，科创芯片设计ETF招商（589390）、半导体设备ETF招商（561980）标的指数分别上涨1%、0.6%，佰维存储、澜起科技分别涨超5%、4%，华峰测控、海光信息微涨。软件ETF招商（159899）盘中走低，但资金逆势流入态势明显，目前实时数据显示获300万份净申购。

【CPU需求被Meta Muse重新定价】 近期Meta发布个人AI助手Muse，可打通手机应用生态，自主完成邮件处理、订餐订票、日程规划等日常任务。产品在美国上线约10天即登上App Store免费榜第一，驱动美股Meta和A股软件板块接连大涨。 随着智能体复杂度提升，CPU需求正在被重新定价。云端训练依赖GPU，但推理与任务调度离不开CPU——智能体运行涉及任务编排、数据调度、沙箱执行、记忆管理等环节，每一步都要消耗CPU资源。

方正证券指出，随着AI Agent需求加速释放，CPU的角色从数据“搬运工”升级为任务主导的“大管家”，驱动CPU需求量呈“乘数级”增长。预计到2030年，AI与Agent驱动的服务器CPU市场空间将达2200亿美元。 【海光信息发布首款嵌入式CPU】 国产CPU厂商将迎结构性机遇，同时也在挖掘更多方向。9月22日，海光信息发布首款嵌入式工控芯片1000系列CPU，将技术能力从服务器、数据中心延伸至边端设备。

公司表示，算力正从云端向边缘、端侧下沉，人工智能将走向工厂、能源场站、轨道交通、医疗设备等真实物理世界。 此前海光已推出7000、5000、3000三个系列，分别覆盖数据中心高性能、行业主流中端及多场景高性价比需求，本次1000系列的发布补足了云边端全栈布局。 统计显示，全球边缘计算支出预计从2025年的2610亿美元增至2028年的3800亿美元，同期中国边缘计算硬件市场将由74亿美元增至132亿美元。

【AI软件与硬件“分野”】 对芯片产业链而言，AI软件与硬件的分野值得关注。 软件端的产品——智能体、大模型、AI应用——传导链条短、变现快，但估值弹性大、波动剧烈。硬件端的需求则是实打实的产能消耗，无论是云端的GPU、HBM，还是端侧的嵌入式CPU、MCU、传感器，最终都要落到实际的芯片产能上，但扩产链条长、受产能瓶颈制约。 芯片需求的广度与深度在AI算力发展下大幅提升，存储与半导体设备需求加速上行。

SEMI预计2026年至2028年间全球与存储相关的设备支出将达到约1360亿美元，其中3D NAND占比超过40%。 据SEMI测算，全球半导体设备销售额2025年达创纪录的1330亿美元，同比增长13.7%，预计2026年将达1450亿美元，2027年达1560亿美元，其中晶圆制造设备预计2026年增长约9%至约1260亿美元，存储相关设备增长尤为强劲。 【相关ETF】 软件ETF招商（159899）跟踪中证全指软件指数，前十大权重股合计占比超五成，覆盖科大讯飞（10%）、同花顺（9%）、金山办公（7%）、深信服（4%）、恒生电子（4%）、三六零（4%）、拓维信息（4%）、指南针（4%）、润和软件（4%）、中科创达（3%），前一交易日大幅吸金近7400万元。

科创芯片设计ETF招商（589390）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，数字芯片设计与模拟芯片设计合计权重超95%，覆盖AI算力、存储与CPU配套链条，20%涨跌幅限制，存储+算力含量超50%，或是承接“Agent重估CPU”主线的指数化工具。 半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导体产业指数，半导体设备材料占比高达80%，同时布局寒武纪、海光信息、中芯国际三大算力芯片与晶圆制造龙头（20%），前十大集中度超过80%，或有望把握设备材料的业绩确定性及GPU/CPU重估机遇和晶圆厂扩产红利。

（文章来源：21世纪经济报道）

【市场表现】 沪指早盘震荡拉升，创业板指、深成指高开回落后再度走高。沪深两市半日成交额1.32万亿，较上个交易日放量743亿。截至午盘收盘，沪指涨1.04%，深成指涨1.52%，创业板指涨2.11%。 今日科技板块强势，半导体再度大涨。科创芯片设计ETF（589260）、集成电路ETF（159546）跟踪指数一度涨超5%；科创芯片ETF（589100）、芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）、科创人工智能ETF（589110）跟踪指数一度涨超4%。

【上涨因素分析】 隔夜美股三大指数结束连续调整，纳指上涨1.69%，费城半导体指数延续反弹，AI硬件重新成为市场主线。油价连续回落，10年期美债收益率降至5%以下，前期“油价上涨+长端利率上行”对科技成长板块的压制有所缓解。同时，海外AI数据中心建设和高速互联芯片扩产的产业信息，进一步验证AI基础设施需求仍在延续。国内市场则叠加国产算力、存储扩产和设备材料国产替代预期，推动半导体板块集体走强。 【后市展望】 本轮反弹的关键，不在于美联储已经转向宽松，而在于宏观压力暂时趋稳后，市场重新开始交易AI产业基本面。

只要油价不再快速上行、10年期美债收益率维持在5%以下，半导体、通信、服务器和光互联等AI基础设施方向仍有望获得资金关注。 从产业趋势看：国产算力方面，今年以来模型快速迭代，AI应用场景逐步落地，有望持续带动算力芯片、服务器及相关基础设施需求。存储方面，供需偏紧和价格上涨推动扩产预期不断强化，存储扩产确定性较高、产业动能较强，后续存储龙头上市也可能带来产业链催化。自主可控方面，高端芯片、先进制程设备和关键材料的国产化率仍有较大提升空间，行业长期成长逻辑并未改变。

不过，目前还不能简单判断新一轮全面风险偏好已经开启。美联储后续仍可能继续加息，海外利率风险尚未完全解除；如果油价重新上行、10年期美债收益率再次突破5%，科技板块仍可能面临估值压力。操作上不宜追涨，更适合逢调整分批布局。 综合而言，存储龙头上市叠加存储扩产，半导体设备板块确定性相对更好，有兴趣的投资者可持续关注深度受益的半导体设备ETF（159516）。此外看好国产算力也可以关注科创芯片ETF（589100）、集成电路ETF（159546）等。

（文章来源：每日经济新闻）

今晚FOMC或是科技板块估值压制的最后一座山。市场此前已预期加息概率超90%，假如今晚加息，则利空落地；若不加息，则是利好。靴子落地后，估值担忧有望大幅缓解。资本开支角度，据测算，2026年全球AI Capex有望达8775亿美元，同比增长60%；2027年则有望进一步成长至1.5万亿美元，市场规模成长斜率更加陡峭，产业链厂商景气度高企。 半导体设备ETF国泰（159516）标的指数飙涨超6%，跟踪中证半导体材料设备主题指数，覆盖从晶圆制造到先进封装的关键设备及零部件标的，是把握这一质变进程的核心工具。

FOMC靴子落地在即，科技板块迎反弹机遇 今晚FOMC或是估值压制的最后一座山。在中东局势复杂化背景下，近期油价上行推高通胀压力，市场预期今晚美联储FOMC或推出加息政策，成长板块流动性面临一定压力。但市场此前已预期加息概率超90%，假如今晚加息，则利空落地；若不加息，则是利好。靴子落地后，估值担忧有望大幅缓解。 AI产业趋势之强劲深入人心，基本面之强劲毋庸置疑。资本开支角度，据测算，2026年全球AI Capex有望达8775亿美元，同比增长60%；

2027年则有望进一步成长至1.5万亿美元。细分到PCB、光模块等赛道，市场规模成长斜率更加陡峭，产业链厂商景气度高企。 2023年来，AI产业革命浩荡，其投资规模之大、影响范围的广度和纵深非以往众多科技革命可比。在Scaling law的指导下，2022年底ChatGPT石破天惊，此后GPT-4o等大模型进一步让Scaling law从预训练到后训练/推理阶段扩展，模型性能持续改善。当下看，模型已具备RSI能力，性能的飞轮开始形成——越强的模型带来越强的自我进化能力，进而催生更强的模型。

近期AI已在AI漫剧、AI科研等领域掀起数十年未遇之革命，展望后市，AI有望极大改变我们的工作和生活，当下之首要为坚定信心，拥抱时代浪潮。 长存IPO问询加速推进，存储扩产持续加速 长存控股科创板IPO已变更为"已问询"，拟募资330亿元，其中208亿元用于量产线技术升级，122亿元用于研发——这是科创板史上最大规模IPO，标志着国产NAND存储扩产进入加速阶段。 3D NAND层数提升直接拉动刻蚀与薄膜沉积设备需求。

3D NAND通过垂直堆叠存储单元提升密度，层数越高，所需的高深宽比刻蚀和薄膜沉积步骤越多。刻蚀设备在NAND产线中价值量占比高达30%～35%，薄膜沉积设备需求量随层数增加呈倍数级增长。长存扩产将直接转化为对中微公司、北方华创、拓荆科技等国产设备商的订单拉动。 量测检测与测试设备确定性较强。量测检测设备国产化率不足5%，高端存储测试机国产化率仅8%-10%。3D NAND堆叠层数增加，每一层都需要反复进行膜厚、关键尺寸及套刻精度量测；

HBM采用3D堆叠架构，测试道数由传统DRAM的3-4道提升至15道以上，存储测试机需求约为传统DRAM的5～6倍。 云厂商资本开支上修叠加国产芯片涨价，设备需求能见度拉长 TrendForce预计2026年全球九大云厂商资本开支将超8867亿美元，同比增长约90%，2027年进一步达到约1.3万亿美元。与此同时，受HBM供应紧张影响，华为、寒武纪等国产AI芯片意向报价上调——华为昇腾950DT意向报价升至25万元以上，较两个月前上涨20%-50%；

寒武纪下一代产品"690"意向报价上调约20%～30%。 云厂商资本开支持续上修为设备需求提供长期可见度。2027年九大CSP资本开支预计同比增长近50%，全球数据中心资本开支将在2026年突破1万亿美元，并于2030年超过3万亿美元。AI算力建设仍在向纵深发展，需求由GPU进一步向服务器、PCB及高速材料、光通信、散热、电源等基础设施环节扩散，最终转化为对半导体设备的持续拉动。 国产AI芯片涨价印证高端存储供给偏紧。

HBM等关键存储资源的供给约束和成本上行正逐步向国产AI加速卡价格端传导，反映出国内算力需求增长与高端存储供给偏紧的双重影响——而这恰恰强化了存储扩产的必要性和紧迫性。国产设备商在刻蚀、薄膜沉积、量测检测、测试等环节的订单能见度正从季度延伸至年度。 半导体设备ETF国泰（159516）跟踪中证半导体材料设备主题指数，覆盖从刻蚀、薄膜沉积、清洗、量测检测到测试、封装的关键设备及零部件标的。在AI服务器出货提速向上游传导、存储扩产加速推进、云厂商资本开支持续上修的三重逻辑共振下，该ETF是投资者把握本轮景气传导的核心工具。

（文章来源：每日经济新闻）

截至13时12分，电力ETF（512140）跟踪指数下跌0.47%。成分股方面，立新能源上涨3.03%，申能股份上涨1.16%，豫能控股上涨1.07%。 消息面上，国家能源局发布数据显示，1—8月，全国各电力交易机构累计完成交易电量51800亿千瓦时，同比增长19.2%。其中，省内交易电量同比增长21.5%；跨省跨区交易电量同比增长12.1%。8月，全国各电力交易机构完成交易电量同比增长15.2%。

统一电力市场体系有效促进了电力资源的优化配置。 研究机构表示，全球电网基础设施投资持续增长，跨国企业加速产能布局，反映能源转型背景下电力设备需求增长趋势，电网行业迎来结构性发展机遇，产业链上下游有望受益于全球能源结构变革带来的长期增长动力。 （文章来源：每日经济新闻）

8月3日，A股电网设备、新型电力系统等相关板块掀起涨停潮，相关产品如电网设备ETF广发（159320）、电力ETF广发（159611）等交投活跃，市场热度持续升温。 电力行情背后或是政策与产业需求的双重共振。消息面上，《新型电力系统建设“十五五”规划》8月3日印发，明确未来五年我国电力发展的总体思路，提出到2030年初步建成新型电力系统的战略目标。此前，7月31日，国务院常务会议重点部署扎实推进“六张网”重大基础设施规划建设。

其中，“十五五”时期全国电网固定资产投资将达到5万亿元以上，后续将重点完善电网的新架构。会议同时核准了包括辽宁庄河核电一期在内的四个核电项目，总投资超1700亿元，政策端对电力基础设施建设的支持力度可见一斑，为板块注入了强劲的催化剂。 业内人士表示，政策利好的背后，是我国能源结构转型的迫切现实。当前正值迎峰度夏关键期，华北、华东等多地用电负荷连创历史新高，区域电力供需偏紧，对电网的补强、升级与扩容提出了现实要求。

从中长期视角审视，在“双碳”目标引领下，能源结构转型的逻辑更为坚实。截至2024年底，全国风光装机历史性超越煤电，成为主体电源。然而，新能源出力（发电站实际发出的功率）的波动性使得“时段价值”愈发凸显，即午间电量富余、晚峰可靠容量稀缺。这种系统性矛盾正驱动整个电力体系的深刻变革，电力系统的稀缺品正从单纯的“电量”，转向“可靠容量”“调节能力”与“时间价值”，为产业链带来了系统性的价值重估机遇。 机构表示，制度层面的顶层设计正系统性地重塑电力资产的盈利模式。

过去几年，电力市场化改革持续深化，通过构建“市场发现价格、机制保障投资”的体系，将电能量、容量、调节服务等分开定价。煤电容量电价机制的建立，使其固定成本获得独立回收，盈利底线更为清晰；现货市场的建设则让调峰、调频等辅助服务的价值得以市场化变现；同时，针对新能源与核电的机制电价对冲安排，也为长周期、资本密集型低碳电源建立了投资回报下限。这意味着电力资产的回报模式正从单一电量收入，向叠加容量补偿与辅助服务的多元收入演进，盈利的稳定性和可预测性显著增强。

机构分析指出，当前电力板块的逻辑已愈发凸显。随着“算电协同”被写入政府工作报告，人工智能（AI）算力产业的爆发式增长催生了海量的高可靠性用电需求，这对电力系统的稳定性提出了更高要求，也重塑了电力板块的传统公用事业估值逻辑，其成长属性与防御价值正被市场重新定价。投资者可淡化对短期电价的博弈，转而更关注盈利函数中尾部风险下降、下限更清晰带来的估值修复空间。国家电网规划“十五五”期间电网投资规模较“十四五”大幅增长，特高压、配网升级等核心赛道即将迎来订单释放窗口期，在“新基建”与能源转型的叠加共振下，电力产业链的长期成长逻辑清晰明确。

（文章来源：每日经济新闻）

9月24日，2026上虞发展大会举行。来自全球的400余名专家学者、行业精英、虞籍乡亲齐聚上虞，共话桑梓情、共绘新蓝图、共启新征程。 “复旦大学与绍兴上虞渊源深厚，合作密切，特别是自2023年双方签署全面战略合作协议以来，校地合作结出了累累硕果。”复旦大学党委书记裘新致辞表示，上虞锚定“双挺进”、力拼“双上游”，推动高质量发展行稳致远、走在前列。复旦大学也正坚持“四个面向”，布局“5+15+100”战略牵引体系，推动办学治校从学科自身发展的“小逻辑”转向服务国家发展的“大格局”。

双方“向高攀登、向新而行”的发展追求高度同频，为彼此深化合作提供了更大的空间，创造了更多的机遇。复旦大学将充分发挥教育、科技、人才优势，聚力上虞绿色化工、新材料、高端装备、具身智能、生物医药等产业，加速推动更多高水平的创新成果落地。 绍兴市委书记施惠芳在寄语中指出，这些年来，广大天南地北上虞人踔厉奋发、拼搏奋进，心系故里、回报桑梓，为上虞乃至绍兴高质量发展作出了重要贡献。绍兴市委市政府将支持上虞打造全市参与共建上海（长三角）国际科创中心桥头堡、长三角具身智能产业发展高地，提升绿色化工集群发展能级，推动“四季仙果”全产业链发展促进共同富裕。

在上虞营商环境推介环节，区相关领导围绕今年发布的优化营商环境十条举措，从项目落地“加速度”、创新创业“孵化器”、产业发展“新蓝海”、创业圆梦“零创湾”、来虞奋斗“乐安居”、无事不扰“清静地”等方面，向与会嘉宾系统介绍上虞构建创业成本最低、创新生态最优的长三角一流营商环境的具体实践和成效。 在招商项目发布环节，区相关领导通报项目落地情况并发布重点招商项目。今年上半年，上虞落地亿元以上产业项目数、开工率，均居全市第一；

晶盛半导体、清美浙江基地、新和成特种新材料3个百亿级重点项目相继落地。上虞将依托扎实的产业根基、联动的发展平台、优质的发展空间、全链的科创矩阵，持续塑造更多优势，让上虞成为项目落地的首选地、企业发展的加速器。 会上，播放了主题宣传片《乡念·上虞》；展示了清美浙江基地项目、康龙化成高端医药产业项目等回归项目成果；举行了招商大使聘请仪式；发布了《同心发展倡议书》；举行了“发展接力棒”人物风采展示及点亮仪式。

（文章来源：上观新闻）

南财智讯9月25日电，中国石油化工股份（00386.HK）发布翌日披露报表，9月25日，公司回购537.6万股，每股最高回购价4.47港元，每股最低回购价4.41港元，付出的总代价为2378.99万港元。回购股份拟注销。 （文章来源：南方财经网）

消息面上，由于海外裂解价差持续上涨，美国当地裂解价差超过2022年俄乌冲突峰值，美国柴油价格已经达到6.5美元/加仑。 机构指出，俄罗斯已经从成品油输出国变为成品油输入国，炼厂短期内无法恢复；沙特已经确认无法为欧洲提供10月的原油，欧洲预计产生10%的缺口，欧洲成品油价格预计会进一步上涨，加剧全球成品油紧张态势。短期内成品油供给无解。四季度成品油配额下发在即，预计10月配额高于9月。当前能提供成品油增量的只有中国，预计四季度成品油出口配额有望超预期，民营炼化中能够拿到出口配额的公司有望受益。

油价触顶回落，下游炼化化纤压力的时候过去了，价差有望扩张，下游有望恢复采买。 截至2026年9月23日 14:24，化工ETF鹏华(159870)标的指数中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.58%，成分股星源材质上涨6.58%，东材科技上涨5.82%，钛能化学上涨3.83%，荣盛石化上涨3.58%，恒逸石化上涨2.97%。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年8月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、巨化股份、宝丰能源、天赐材料、卫星化学、荣盛石化、多氟多、东材科技，前十大权重股合计占比42.65%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；接I：022792)。 （文章来源：界面新闻）

磷化工盘中走强，消息面上，厄尔尼诺叠加地缘局势，全球粮食价格上涨，推动农化产业链走强，磷肥板块活跃，此外，近日包括中国科学院院士欧阳明高在内的多位业内人士表示，未来10年磷酸铁锂电池仍将占据主流。 广发证券指出，2026年秋冬出现“非常强厄尔尼诺”的概率已超过90%，其可能通过扰动东南亚、印度、澳洲及南美降水影响全球粮食供给。若主产区减产逐步兑现，粮价上行弹性值得重点关注，同时种植收益改善有望拉动农药、化肥等农资需求。

截至2026年9月8日 14:54，化工ETF鹏华(159870)强势上涨2.01%，成分股川发龙蟒上涨10.01%，和邦生物上涨10.00%，云天化，兴发集团等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年8月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、巨化股份、宝丰能源、天赐材料、卫星化学、荣盛石化、多氟多、东材科技，前十大权重股合计占比42.65%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。

磷化工盘中走强，消息面上，厄尔尼诺叠加地缘局势，全球粮食价格上涨，推动农化产业链走强，磷肥板块活跃，此外，近日包括中国科学院院士在内的多位业内人士表示，未来10年磷酸铁锂电池仍将占据主流。 广发证券指出，2026年秋冬出现“非常强厄尔尼诺”的概率已超过90%，其可能通过扰动东南亚、印度、澳洲及南美降水影响全球粮食供给。若主产区减产逐步兑现，粮价上行弹性值得重点关注，同时种植收益改善有望拉动农药、化肥等农资需求。

截至2026年9月8日 10:03，化工ETF鹏华(159870)标的指数中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨1.13%，成分股川发龙蟒上涨10.01%，和邦生物上涨5.65%，宏达股份上涨3.20%，云天化，兴发集团等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年8月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、巨化股份、宝丰能源、天赐材料、卫星化学、荣盛石化、多氟多、东材科技，前十大权重股合计占比42.65%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。 （文章来源：界面新闻）

【宏观】 1.北京时间周五22:00，美联储主席沃什将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表主旨演讲 【石化】 1.美国柴油库存已降至历史同期最低水平 2.美国炼厂开工率持续维持高位，成品油出口量大幅增长，柴油裂解价差突破100美元/桶 3.中国三季度逐步放开成品油出口，国内裂解价差走高，海外套利量价齐升 4.涤纶长丝龙头发动行业自律，产品效益稳中有升 5.坯布环节处于库存低位，有望迎来“金九银十”行情 #化工ETF鹏华·159870、石油ETF鹏华·159697 【芯片】 1.至少13家机构上调英伟达目标价 2.TrendForce 的MLCC产业研究显示，三星电机已针对OEM、ODM客户调涨第四季报价。

#半导体ETF鹏华·159813、科创芯片ETF鹏华·588920、科创芯片设计ETF鹏华·589170、科创半导体设备ETF鹏华·589020、消费电子ETF鹏华·159153 【AI】 1.百炼平台下调Qwen3.8-Flash模型模式计费单价。输入价降至0.8元，输出价降至2.7元 2.Anthropic即将推出首款专为在物理世界中运行而设计的AI研究系统 3.腾讯混元：8月28日发布并开源新一代大语言模型Hy4 preview #科创AIETF鹏华·589090、科创创业人工智能ETF鹏华·588410、云计算ETF鹏华·159739 【通信】 1.新*盛称，今年以来1.6T光模块出货量持续增长，预计下半年起放量节奏将进一步加快 2.工信部：1-7月电信业务收入累计完成1.02万亿元，5G移动电话用户达13.03亿户 #电信ETF鹏华·560690、科创创业人工智能ETF鹏华·588410 【粮食】 1.受俄乌冲突可能升级的影响，芝加哥小麦期货价格延续涨势，升至三年来最高水平。

#农业ETF鹏华·159041、粮食ETF鹏华·159698 【有色】 1.统计局数据显示：1-7月，有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长91.8% 2.美国特朗普政府对钨废料及电池碎料的出口禁令正式生效 3.现货白银日内涨破70美元/盎司，涨超1.6% #有色ETF鹏华·159880、工业有色ETF鹏华·159162、稀有金属ETF鹏华·561250 【商业航天】 1.NASA建议设立太空数据中心，利用太阳能供电，以缓解美国电力短缺的问题 #卫星ETF鹏华·563790、通用航空ETF鹏华·563870、科创新能源ETF鹏华·588830、创业板新能源ETF鹏华·159261、电池ETF鹏华·560410、光伏ETF鹏华·159863 （文章来源：界面新闻）