自选股资讯日报 · 2026-10-20（周二）

五洲交通（600368）10月18日晚的一份公告，透露出了多位牛散持股的信息。 据五洲交通公告，截至10月12日，周群凤、邹瀚枢、马佳、北京八骏投资管理有限公司—八骏投资远见领航私募证券投资基金（下称“八骏投资”）均出现在公司前十大股东名单。 其中，多位牛散现身： 周群凤最新持股2316.23万股，持股比例1.44%，位列第三大股东，是此次新进股东中持仓最多的一位。据公开资料，周群凤长期关注中小市值公司和困境反转标的，曾出现在ST浩丰、*ST美谷等公司前十大股东名单。

邹瀚枢持股853.4万股，占比0.53%。其活跃A股市场很多年，是老牌牛散之一。五洲交通于他并不陌生：2025年末其曾以1237.85万股位列第三大股东，今年一季度持股未变，半年报时退出前十，此番又重新进入前十大股东名单。 马佳持股766.88万股，占比0.48%。 八骏投资持股445万股，占比0.28%。企查查显示，八骏投资全资股东为自然人邹志新，早期股东还包括邹志彬、邹剑龙等人。 另外，广西产投资本运营集团有限公司（下称“广西产投”）也以1273.66万股成为公司第五大股东。

广西产投是广西本地产业投资平台。据企查查，公司系广西国控资本运营集团（下称“广西国控”）下属企业，实际控制人为广西壮族自治区国资委。 按五洲交通10月12日的收盘价（4.19元/股）计算，上述五位新进股东的合计持股市值约2.37亿元。上述公告发布后，五洲交通股价10月19日平开后呈现震荡走势，当日报收于4.32元/股，涨幅为1.17%。 公开资料显示，五洲交通是广西唯一一家主营收费公路的上市公司，自主运营坛百路、岑罗路两条高速，总里程228公里，同时经营商贸物流和物业资产。

2025年，公司实现营业收入13.45亿元、归母净利润5.57亿元，同比分别下降13.90%、20.30%；通行费收入10.63亿元，同比下降7.76%。 今年上半年，公司营业收入6.25亿元，同比下降8.53%；归母净利润3.14亿元，同比下降0.75%。其中，坛百路受改扩建施工和车流分流影响，通行费收入下降6.69%；岑罗路增长3.64%，部分对冲了主业压力。物流板块表现相对活跃，凭祥物流园车辆进场收入同比增长21.6%，报关车辆数量增长42.75%。

牛散与产业资本集中现身背后，或许与公司的控股股东增持有关。 2025年9月至2026年9月，五洲交通控股股东广西交通投资集团有限公司（下称“广西交投集团”）累计增持3219.30万股，占总股本2%，耗资1.35亿元。今年10月，广西交投又启动新一轮增持计划，拟在12个月内增持8904.5万元至1.78亿元，比例不超过2%。 值得一提的是，广西交投集团由广西壮族自治区国资委、广西国控分别持股67%、33%。

从这点来看，其与广西产投同属广西国资体系。 与此同时，上市公司推出6000万元至1.2亿元回购方案，回购价格上限5元/股，拟用于可转债转股。据公告，建设银行南宁高新支行已出具不超过1.08亿元、3年期的贷款承诺函。此外，公司30亿元可转债也已获证监会注册批复，资本运作进入落地阶段。 上海偕沣资产管理有限公司合伙人冯煌认为，国资增持和公司回购是偏中长期的锚，但它们的买入节奏、价格容忍度和退出约束与散户完全不同。

牛散的持仓变动则具有高度不确定性，不宜视为基本面背书。 在他看来，当增持、回购、牛散入驻同时出现在一只股票上，市场容易形成“聪明钱都在买”的叙事。但牛散可能是短线博弈，与国资增持逻辑不一样。真正值得跟踪的，是公司本身的行业发展、经营情况和分红能力等，而非股东名单的变化。 从基本面来看，五洲交通的收费公路资产现金流稳定，2025年度现金分红2.24亿元，分红比例40.21%，按10月16日收盘价4.27元/股计算，股息率约3.3%。

坛百路改扩建完成后，路段通行能力和资产质量有望提升，平陆运河通航也可能带来区域车流增量。 不过，公司改扩建仍处施工期，通行费收入短期承压，回购计划也存在股价高于上限、资金到位不及预期等实施风险，其未来业绩、股份回购、股东增持的实际落地情况尚有待观察。 10月19日下午，记者曾拨打五洲交通证券部电话，但无人接听。 来源：e公司 声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：数据宝）

上证智讯 10月19日，五洲交通发布公告称，公司于2026年10月8日披露增持计划，控股股东广西交通投资集团有限公司（以下简称“交投集团”）计划自2026年10月8日起12个月内，通过上海证券交易所集中竞价交易等合法合规方式增持公司股票，拟增持金额不低于约0.89亿元且不高于约1.78亿元，增持比例不超过公司总股本的2%。 2026年10月19日，公司收到交投集团通知，交投集团当日通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式首次增持公司A股100.00万股，约占公司总股本的0.062%，增持金额为430.96万元（不含交易费用）。

本次增持前，交投集团持有公司约6.19亿股，占公司总股本的38.45%。交投集团将继续按照本次增持计划，以自有或自筹资金安排执行后续增持。 公告显示，本次增持不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，交投集团亦未提前终止增持计划。公司同时提示，本次增持计划可能存在因资本市场环境发生变化、政策调整或其他不可预见因素，导致增持计划无法实施或无法按期完成的风险。 本文由AI生成，不构成投资建议。 （文章来源：上海证券报·中国证券网）

证券日报网讯10月19日，五洲交通发布公告称，公司收到控股股东广西交通投资集团有限公司通知，其于2026年10月19日通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式首次增持公司A股股份1000000股，约占公司总股本0.062%，增持金额为430.96万元（不含交易费用）。 （文章来源：证券日报）

中新网南宁10月19日电(韦佳秀)广西壮族自治区财政厅19日介绍，该厅日前会同有关部门联合印发《广西财政常态化帮扶资金管理办法》(以下简称《办法》)，明确自2026年起，广西财政常态化帮扶资金增设少数民族任务方向，按当年自治区资金总量的4%切块安排，用于支持边境和美村寨建设，提升边境地区、民族地区基础设施水平，助力边贸加工、民族手工业等特色产业提质升级。 《办法》同时明确将华侨农林场纳入乡村振兴政策协同发展，支持符合条件的华侨农林场补齐小型公益性基础设施短板。

在资金分配上，《办法》突出向重点领域精准倾斜，将联农带农帮扶产业融入全区农业全产业链发展布局，并向乡村振兴重点帮扶县、边境县、民族自治县及帮扶任务较重的区域倾斜。取消到县资金投向脱贫村比例的硬性规定，允许各地统筹资金，向基础设施薄弱、帮扶压力较大的村屯倾斜，兼顾区域均衡协同发展。 项目管理方面，《办法》围绕帮扶项目“怎么建、怎么管、怎么见效”作出全流程规定，推动项目入库规范化、实施推进精细化、联农带农实效化、资金监管严格化、资产管理长效化。

项目管理费提取比例由过渡期的1%提高至2%，另可统筹5%的自治区资金用于村级公益性资产管护。 据介绍，帮扶资金将纳入预算执行常态化监督范围，依托预算管理一体化系统转移支付监控模块，及时发现和处置问题。(完) （文章来源：中国新闻网）

证券日报网讯10月12日，五洲交通发布公告称，公司于2026年10月12日召开第十一届董事会第八次会议，审议通过《广西五洲交通股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份的议案》《广西五洲交通股份有限公司关于变更总法律顾问及首席合规官的议案》。 （文章来源：证券日报）

五洲交通(600368)10月12日公告，拟以集中竞价交易方式回购股份，回购股份金额不低于6000万元（含），不超过1.2亿元（含），回购价格上限5元/股，回购股份计划用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券。 （文章来源：人民财讯）

据上海航运交易所数据，截至2026年10月19日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报2154.77点，与上期相比跌4.9%。 （文章来源：每日经济新闻）

南财智讯10月16日电，香港交易所披露信息显示，BlackRock,Inc.（贝莱德）在中远海控的H股好仓（L）比例于10月13日从7.46%下降至6.95%。 （文章来源：南方财经网）

上证智讯 10月15日，中远海控发布2026年中期权益分派实施公告称，本次利润分配以方案实施前的公司总股本约152.18亿股为基数，每股派发现金红利0.43元（含税），共计派发现金红利约65.44亿元。本次不涉及差异化分红送转。 股权登记日为2026年10月22日，除权（息）日为2026年10月23日，现金红利发放日为2026年10月23日。分派对象为截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的公司全体A股股东。

本次利润分配方案经公司2026年5月26日召开的2025年年度股东会授权，并经2026年8月28日公司第八届董事会第三次会议审议通过。 本文由AI生成，不构成投资建议。 （文章来源：上海证券报·中国证券网）

中远海控10月15日大宗交易平台出现一笔成交，成交量294.99万股，成交金额4994.18万元，大宗交易成交价为16.93元。该笔交易的买方营业部为方正证券股份有限公司南京分公司，卖方营业部为方正证券股份有限公司南京分公司。 证券时报·数据宝统计显示，中远海控今日收盘价为16.93元，下跌2.14%，日换手率为0.76%，成交额为16.15亿元，全天主力资金净流出1.37亿元，近5日该股累计上涨1.99%，近5日资金合计净流入2.39亿元。

两融数据显示，该股最新融资余额为35.35亿元，近5日减少1.81亿元，降幅为4.88%。（数据宝） 10月15日中远海控大宗交易一览 成交量（万股）成交金额（万元）成交价格（元）相对当日收盘折溢价（%） 买方营业部卖方营业部294.994994.1816.930.00方正证券股份有限公司南京分公司方正证券股份有限公司南京分公司 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 （文章来源：证券时报网）

证券日报网讯10月15日，中远海控发布2026年中期权益分派实施公告称，本次利润分配以方案实施前的公司总股本15,218,324,687股为基数，每股派发现金红利0.43元（含税），共计派发现金红利6,543,879,615.41元。股权登记日为2026年10月22日，除权（息）日为2026年10月23日。 （文章来源：证券日报）

周四，国内商品市场大面积飘绿。沪银期价跌超5%，苹果、多晶硅、甲醇期价跌超4%，鸡蛋、碳酸锂、纯苯等期价跌超3%。值得关注的是，集运指数（欧线）期价盘中逆势拉涨，最高触及2818点，收盘涨2.37%，表现亮眼。 海通期货研究所航运组负责人雷悦认为，今日集运指数（欧线）期价走强，是两条主线共同作用的结果。一方面，市场已开始交易11月上旬船司涨价预期，虽然11月上旬是传统需求淡季，但各大船司计划通过安排空班主动收紧运力，以此支撑运价。

目前中远海控、MSC、ONE等头部船司已经陆续公布了空班安排。另一方面，地缘情绪溢价修复推动集运指数（欧线）期货与SC指数同步走强，油价波动对航运品种的外溢效应再度显现。 需要注意的是，船司涨价能否落地以及落地后的实际效果仍存在不确定性。雷悦表示，10月下旬虽有多家船司发布涨价通知，但实际定价策略分化明显，宣涨的目标价和真实成交价格之间存在一定落差。 国投期货分析师李海群认为，船司宣布涨价属于行业常规动作，市场将其解读为利好，有两方面原因。

第一，去年10月下旬船司宣涨，运价随即止跌企稳，11月涨价落地，核心驱动为运力收缩叠加欧洲节前备货。今年10月下旬涨价已有部分兑现，11月上旬亦有大量空班计划，市场参照去年季节性规律博弈涨价兑现空间。第二，今年现货需求韧性好于预期，年中运价回落之后跌势放缓，长协货对运价支撑较强。尽管部分船司放出特价舱压低了报价，但因各家船司客户结构不同，尚未出现全行业普降的情况。 “后市需要观察，现货基本面能否匹配盘面的乐观预期。

”李海群表示，10月下旬现货运价抬升的持续性、11月空班落地规模，是后续行情进一步上行的关键。短期情绪释放后，盘面大概率将重回震荡格局。 （文章来源：期货日报）

截至2026年10月19日13:40，A股三大指数走势分化，上证指数盘中涨0.31%，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.98%。 沪深300ETF华夏（510330）盘中横盘震荡，成交额达2.67亿元，成分股方面涨跌互现，传音控股领涨6.05%，新产业上涨5.24%，思源电气上涨5.17%，藏格矿业上涨5.00%，古井贡酒上涨4.87%；拓荆科技领跌11.65%，中微公司下跌5.13%，合盛硅业下跌5.10%，盛美上海下跌4.47%，万科A下跌4.37%。

东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果表示：从资产配置性价比来看，伴随近期市场调整，A股股权风险溢价已出现较为明显的回升。具体来看，上证综指股权风险溢价回升至过去5年均值附近，沪深300股权风险溢价则已经回升至5年均值以上，反映出股票资产相对于无风险利率的估值吸引力有所改善。考虑到国内利率仍处于相对低位，“资产荒”背景下权益资产的中期配置需求依然存在，市场调整进一步提升了部分权益资产的潜在风险补偿水平。

陈果还表示：上周A股股票ETF合计净流入约864亿元，仅次于2024年初流动性冲击、2024年“924”行情、2025年4月对等关税冲击以及2026年7月AI行情调整等特殊时期的资金流入规模。历史上，ETF集中放量和大幅净流入往往出现在市场波动较大、增量买盘集中释放的阶段，对缓和市场短期流动性压力具有积极作用。 截至2026年10月16日，沪深300ETF华夏（510330.SH）已连续4个交易日获资金净流入，最高单日获得2.87亿元净流入，合计“吸金”6.48亿元，日均净流入达1.62亿元。

资料显示，沪深300指数由沪深A股中规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，自2005年4月8日起正式发布，以综合反映沪深A股市场整体表现。沪深300ETF华夏（510330.SH）被动跟踪沪深300指数，费率为全市场最低一档（管理费率+托管费率合计低至0.20%/年），充分让利投资者。场外投资者关注华夏沪深300ETF联接C（005658.OF）。 数据来源：Wind，截至2026年10月19日。

沪深300指数近5年（2021-2025）完整年度涨跌幅为：-5.20%、-21.63%、-11.38%、14.68%、17.66%；指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。 （文章来源：21世纪经济报道）

医药生物行业上市公司2026年前三季度业绩预告相继出炉。同花顺iFinD数据显示，截至10月19日发稿，按申万行业分类，医药生物行业共有18家上市公司披露业绩预告情况（含经营数据公告、营收简报及招股书披露业绩）。其中，预增、扭亏、略增等业绩预喜公司达12家，占比约66.67%；预减、首亏及续亏公司共5家；另有1家为“不确定”。从披露情况看，各细分赛道呈现鲜明的“冷暖不一”格局：以特色原料药、多肽及分离纯化耗材为代表的高景气赛道表现亮眼，在海外渠道拓展、产品放量等因素带动下业绩大幅预增；

而抗生素等传统原料药明显承压；部分在研药企亦因对外授权收入确认节奏波动、研发投入仍处高位导致阶段性亏损。 特色原料药与关键耗材协同走强 面对国内医药集采常态化推进与全球医药产业技术迭代，积极拓展海外市场、加快高附加值特色原料药及生物制药上游耗材等特色赛道放量，成为驱动部分医药生物企业前三季度业绩大幅预增的关键引擎。 华海药业近日发布的业绩预告显示，公司预计前三季度实现归母净利润10.28亿元至11.03亿元，同比增长约170%到190%；

扣非归母净利润6.62亿元至7.43亿元，同比增长约145%到175%。华海药业在公告中表示，业绩变动受多方面因素驱动。其中主要包括：原料药业务纵深拓展全球销售渠道、加快新产品上量进程带动收入大幅增长；国内制剂业务紧抓集采接续窗口期新增12个集采中选产品，实现存量维稳与增量扩容；美国制剂业务坚持“提量增利”同比实现扭亏为盈。 在原料药业务上实现爆发式增长的还有翰宇药业。10月13日，翰宇药业预告前三季度实现归母净利润4.30亿元至4.50亿元，同比增长502.65%至530.68%；

扣非归母净利润4.20亿元至4.40亿元，同比增长726.29%至765.64%；预计营业收入12.30亿元至12.50亿元，同比增长80.06%至82.98%。翰宇药业称，业绩变动主要原因在于报告期内公司原料药业务持续放量，带来营收、利润双增长。同时公司在三靶点创新药HY3003、小核酸等项目研发投入同比大幅增加。 在前沿产业链环节，多肽及小核酸等新兴领域的高景气度，亦带动了制药上游关键耗材企业业绩大幅增长。

纳微科技预计2026年前三季度实现营业收入8.86亿元左右，同比增长32%左右；归母净利润约2.18亿元，同比增长约102%；扣非归母净利润约1.98亿元，同比增长约108%。纳微科技称，公司在持续深耕多肽/GLP-1和抗体这两大主力应用领域的基础上，积极把握小核酸药物爆发式增长等历史机遇，同时深入拓展血液制品、疫苗、重组白蛋白等潜力市场。 资产优化与降本增效增厚业绩 除了在市场端开源，深化内部精细化运营、推进降本增效，以及通过资产转让、业务整合等方式聚焦主业，成为相关医药生物上市公司前三季度业绩增厚的另一条重要路径。

10月17日，海正药业披露的2026年前三季度经营数据显示，公司预计2026年前三季度实现归母净利润11.50亿元左右，同比增长约149.46%；扣非归母净利润9.80亿元左右，同比增长约99.59%。受转让浙江省医药工业有限公司（简称“省医药公司”）100%股权出表影响，公司前三季度营业收入约65.20亿元，同比下降约17.71%，剔除省医药公司的收入影响后，公司报告期内实现营业收入60.6亿元左右，较上年同期剔除口径56.55亿元增加4.05亿元左右，同比增长7.16%左右。

海正药业表示，业绩增长主要系公司创新药及宠物药产品销售稳步增长，销量提升有效释放生产规模效应，带动生产成本持续下降，以及产品结构优化、整体运营效率的改善，公司主营业务盈利能力稳步提升。转让省医药公司股权处置收益亦增加了非经常性损益。 传统中药与品牌药企业同样通过架构优化与精益管理释放动能。10月13日，九芝堂公告预计前三季度归母净利润2.94亿元至3.12亿元，同比增长94.02%至105.90%；

扣非归母净利润2.66亿元至2.84亿元，同比增长103.24%至116.99%。九芝堂称，报告期内，哈尔滨吉象隆生物技术有限公司并表带动净利润增长，公司原有主营业务板块的架构优化调整与营销体系变革已逐步显现成效，大部分产品销量提升，同时通过深化精益管理、加强成本管控等多项举措，运营效率与管理水平提高，整体经营业绩实现增长。 美年健康10月16日披露的业绩预告显示，公司预计今年前三季度归母净利润9100万元至1亿元，同比增长75.47%至92.83%，扣非归母净利润大幅增长554.19%至627.78%，主要依托政企及金融客户签单促检、数字化工具降本增效等。

金石亚药亦预告前三季度归母净利润增长，预计同比增长32.35%至63.41%，系稳住核心业务的同时精细化运营降低期间费用。 此外，富祥股份预计前三季度实现归母净利润3.50亿元至4.30亿元，同比实现扭亏为盈。公司表示，新能源锂电池电解液添加剂产品销售量价齐增，推动公司业绩大幅增长且扭亏为盈。新能源业务已成为公司业绩增长的核心引擎。此外，公司医药制造业务稳健发展，持续推进市场拓展及降本增效工作。 传统品种与在研药企阶段性承压 在多个细分赛道业绩报喜的同时，部分企业面临的压力与挑战也不容忽视。

数据显示，前三季度预减、首亏和续亏的上市公司共有5家，抗生素等传统原料药价格承压、集采降价效应向产业链上游传导，以及在研药企研发投入集中、对外授权款项结算节奏波动等，是导致相关企业当期利润承压的主要因素。 国内抗生素中间体及原料药主要生产企业——国药现代的业绩变动成为产业链价格传导的缩影。2026年前三季度，国药现代预计实现归母净利润2.96亿元至3.26亿元，同比下降59.30%至63.05%；

扣非归母净利润2.61亿元至2.91亿元，同比下降60.62%至64.68%。国药现代称，业绩下滑主要系全球抗生素中间体及原料药产能本土化回流加速，印度和美国贸易保护升级，国内产能过剩，加之集采降价向产业链上游传导，医药中间体及原料药板块毛利率由上年同期的28.08%降至16.90%；另一方面，制剂板块受集采联动降价及产品市场竞争加剧影响，收入规模持续承压，尽管公司依托规模优势，积极推进提质增效，板块毛利率同比提升1.89个百分点，但尚难以完全抵消销售规模下降带来的不利影响。

而在创新药领域，对外授权收入的阶段性波动与高额研发投入的刚性特征，直接反映在财务报表上。新近登陆科创板的信诺维在招股说明书中披露，预计前三季度归母净利润亏损3.49亿元至3.86亿元，同比由盈转亏。公司预计营业收入及利润同比下降，主要因公司尚无药品获批上市销售，当前阶段营业收入以BD交易收款为主，2025年1-9月公司收到了安斯泰来支付的BD交易首付款1.3亿美元并进行收入确认，2026年1-9月公司的BD交易收入来自安斯泰来、云顶新耀支付的里程碑款项，而BD交易首付款一般高于单笔里程碑款项。

公司尚无药品获批上市销售同时需要保持较高的研发投入，因此尚未实现持续盈利。 从三季报业绩预告的“冷热不均”可以看出，当前医药生物行业正处于深刻的结构性调整期。一方面，依托同质化低门槛扩张的传统品种面临持续的价格与成本压力，低附加值环节的利润空间受到明显挤压；另一方面，具备高壁垒特色工艺、全球合规渠道与自主创新能力的企业，正展现出更强的抗风险韧性，推动业绩稳步上扬。 展望后市，随着三季报业绩逐步落地，多家券商机构认为，医药生物板块已步入以“创新”与“出海”为锚的结构重塑与业绩兑现阶段，细分赛道的中长期发展逻辑愈发清晰。

兴业证券研报认为，“创新+国际化”仍为2026年医药行业核心主线，短期回调后创新药及产业链估值性价比进一步凸显，创新药产业链即将进入三季报业绩期，预计延续此前较快增长趋势。国联民生证券研报同样指出，中期维度看好新医药板块（创新药+供应链）的相对表现；短期市场调整阶段，可观察三季报业绩相对明确、持仓或交易结构较为均衡的标的，以及资金结构较好的中药、药房等细分领域。 （文章来源：经济参考报）

港股市场今日因重阳假期休市，内地上市、投资港股市场的恒生医药ETF华夏（159892）、港股通医疗ETF华夏（520510）等则正常交易。 2026年ESMO大会将于10月23日至27日在马德里举行，中国创新药企创纪录入选28项研究，其中赛沃替尼联合奥希替尼、依沃西单抗联合化疗、芦康沙妥珠单抗等三项III期研究进入最高规格的主席专场汇报。 创新药板块正迎来扭亏关键节点，临床数据催化密集叠加BD出海管线进展顺利。

机构认为，ESMO大会是短期最强催化剂，尤其关注PD-(L)1/VEGF双抗、TROP2 ADC、MET抑制剂等前沿方向的数据读出，将直接验证企业临床实力与商业化潜力。 恒生医药ETF华夏（159892）跟踪恒生生物科技指数（HSBIO），该指数旨在反映于香港上市、符合港股通资格的30家龙头生物科技公司的整体表现。其成分股不仅覆盖了百济神州、石药集团、信达生物、药明生物、药明康德等创新药和CXO龙头，还包含了通过港交所《上市规则》第18A章上市、具备高研发潜力的未盈利生物科技公司，前瞻性地捕捉中国生物医药领域最具创新活力的前沿企业。

数据来源：Wind，截至2026年10月19日。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。 （文章来源：每日经济新闻）

10月16日，市场迎来反弹行情，医药方向领涨。细分ETF集体上攻，疫苗ETF招商（561920）、生物科技ETF招商（159849）、沪港深医药ETF招商（517990）等多只ETF震荡拉升。 成分股中，百济神州一度大涨8%、截至发文涨6.18%，欧林生物、诺诚健华涨超5%，科伦药业、荣昌生物、甘李药业涨超4%，海思科、信达生物、药明生物、康希诺、艾迪药业等多股拉升涨超3%。 从行业催化来看，今日医药行情的驱动力或来自政策、BD出海、ESMO临近与防御轮动的四重共振。

01 政策端 10月12日，十部门《医药工业发展“十五五”规划》印发，首次将生物医药定位为“国家新兴支柱产业”，并给出可考核指标：创新药年均增速不低于20%、FIC占全球不低于25%、CRO/CDMO首次列为重点产业链。 同时，国资委10月14日指导推动有关中央企业做强医药创新等，国家医保局10月13日提出“探索建立医疗服务价格预立项制度”。 02 产业端 BD出海持续创纪录。国庆期间，艾博生物与诺华达成77.75亿美元授权（首付5.75亿美元，mRNA-TCE，全球mRNA领域最高首付款之一）；

恒瑞GLP-1/GIP口服双激动剂授权诺和诺德，最高26亿美元。据国家药监局最新数据，2026年1—8月，我国创新药对外授权总额突破1200亿美元、同比增长36%。 根据医药魔方统计，2026H1中国创新药License-out交易总金额达997亿美元，约为2024年全年的2倍、2025年全年的73%。天风证券指出，海外权益授出已成为中国企业的重要资金来源，行业出海势头持续强劲。 03 ESMO年会临近 机构认为ESMO2026有望成短期创新药最强催化窗口。

据悉，10月23至27日马德里ESMO年会即将举办，90多项LBA中中国占29项、主席专场中国占5席。康方依沃西（PD-1/VEGF双抗）、科伦博泰TROP2 ADC、康诺亚CLDN18.2 ADC、百利天恒EGFR/HER3 ADC、翰森B7-H3 ADC等核心数据即将读出。 04 防御轮动 最后，节后A股市场延续震荡，防御性轮动下资金切向业绩可预期、筹码结构尚优的医药板块，海外市场也在同步演绎“高切低”行情。

中泰证券认为，目前行业市盈率、市净率均处于历史相对低位，随着板块业绩的持续释放，未来有望迎来估值回归。 配置方面，沪港深医药ETF招商（517990）覆盖沪港深三市创新药、CXO龙头，百济神州、药明康德、信达生物均为核心成分股。生物科技ETF招商（159849）跟踪中证生物科技主题指数，覆盖药明康德、恒瑞医药、荣昌生物、康龙化成等，创新药含量约71%、CRO约22%。 疫苗ETF招商（561920）跟踪的中证疫苗与生物技术指数，是当前A股疫苗主题纯度最高的指数标的之一。

指数前十大成分股合计权重46%，覆盖沃森生物、智飞生物、欧林生物、辽宁成大、百利天恒、荣昌生物、康泰生物等细分龙头。 与创新药相比，疫苗链有三条独立逻辑叠加：一是沃森生物、康希诺等龙头mRNA平台进展密集；二是Moderna与默沙东个体化mRNA新抗原疗法三项研究摘要获ESMO接收；三是有AI制药联动，有望为产业打开新增量空间。 （文章来源：21世纪经济报道）

截至2026年9月30日 10:40，沪深300医药卫生指数(000913)强势上涨2.14%，成分股科伦药业上涨4.87%，智飞生物上涨3.82%，药明康德上涨3.14%，爱美客，万泰生物等个股跟涨。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 值得注意的是，该基金跟踪的沪深300医药卫生指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.26倍，低于指数近5年84.82%以上的时间，估值性价比突出。 医药ETF易方达(512010)紧密跟踪沪深300医药卫生指数，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。

沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。 数据显示，截至2026年8月31日，沪深300医药卫生指数(000913)前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、科伦药业、云南白药、新和成、爱尔眼科、片仔癀、复星医药，前十大权重股合计占比86.08%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 医药ETF易方达(512010)，场外联接(易方达沪深300医药ETF联接A：001344；

易方达沪深300医药ETF联接C：007883)。 （文章来源：界面新闻）

截至2026年09月21日 10:05，医药ETF易方达（512010）上涨2.68%，报0.383元，盘中最高触及0.383元，最低下探0.375元，成交额达2.14亿元。 医药板块今日延续强势，核心催化来自以下几个方面。首先，创新药BD交易持续繁荣，国产创新药通过授权出海加速走向全球，重磅管线的里程碑付款逐步兑现，市场对创新药企盈利能力的重估成为板块上行的核心动力。其次，AI制药与CRO概念反复走强，诺禾致源20cm涨停，港股创新药概念持续走高，昭衍新药涨超5%、药明康德涨超3%，CXO龙头与创新药企形成共振。

再次，化学制药板块短线拉升，新华制药涨停，哈药股份、华纳药厂、仟源医药等纷纷走高，低估值医药标的获得资金关注。此外，政策端持续加码，《医药工业发展"十五五"规划》明确支持创新药研发，叠加创业板指涨幅扩大至1.5%、医药医疗方向涨幅居前，医药板块的估值修复行情有望延续。 机构认为，申万宏源证券在医药行业周报中指出，三季报披露临近，建议关注持续高景气的创新药及其产业链，业绩确定性强的龙头公司有望获得资金青睐。

华源证券亦表示，以ADC为代表的新一代创新管线进入收获期，创新药与CXO板块的成长动能依然强劲。 关联产品：医药ETF易方达（512010）

截至2026年9月21日 09:41，沪深300医药卫生指数(000913)强势上涨2.23%，成分股百利天恒上涨5.16%，科伦药业上涨4.70%，药明康德上涨3.76%，恒瑞医药，复星医药等个股跟涨。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 值得注意的是，该基金跟踪的沪深300医药卫生指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.24倍，低于指数近5年86.87%以上的时间，估值性价比突出。

医药ETF易方达(512010)紧密跟踪沪深300医药卫生指数，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。 数据显示，截至2026年8月31日，沪深300医药卫生指数(000913)前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、科伦药业、云南白药、新和成、爱尔眼科、片仔癀、复星医药，前十大权重股合计占比86.08%。

（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 医药ETF易方达(512010)，场外联接(易方达沪深300医药ETF联接A：001344；易方达沪深300医药ETF联接C：007883)。 （文章来源：界面新闻）

今天，A股三大指数涨跌不一。 截至收盘，上证指数、深证成指分别上涨0.39%、0.13%，创业板指数下跌0.94%。市场成交额仅有1.45万亿元，较上周五缩量逾1200亿元。 上涨个股、下跌个股的数量分别为2275只、3129只，个股涨跌幅的中位数为下跌0.38%，平均股价指数下跌0.28%。 今天市场出现三个积极现象。 首先，部分宽基ETF及风格ETF放量，比如中证500ETF南方（510500）、红利ETF华泰柏瑞（510880）、创业板成长ETF华夏（159967）等。

其次，前期主线AI硬件、半导体的部分ETF放量，比如科创半导体ETF华夏（588170）、通信ETF富国（159583）、半导体设备ETF国泰（159516）。 上述ETF的相关数据如下图所示。 可以看出，神秘资金的策略在发生一些变化，上周主要是大幅买入沪深300方向的宽基ETF，而今天则是买入中盘股及科技股方向的ETF。 只不过，与上周两只沪深300方向ETF的成交额增加值相比，今天上述ETF的成交额增加值并不大。

最后，具有高辨识度的超跌科技股迎来大涨，其中，大普微涨停，德明利盘中涨停，宇树科技涨幅超过15%。这些个股的股价都经历了腰斩。 由此，上周四至今，市场出现了宽基ETF放量+高辨识度超跌科技股大涨的现象，这与7月底的情况类似。多只宽基ETF 7月28日放量，超跌的德明利7月30日涨停，之后市场迎来了一波反弹行情。 这次会一样吗？达哥认为，技术上还需要指数的确认信号。 上证指数继续修复偏离度，盘中一度接近5日均线。

短线而言，重点关注上周五的高点3750点能否突破。 若突破3750点，则基本可以确认短期反弹行情成立。上方压力位依次在3771点、3786点、3822点。后两个点位刚好与30分钟级别一些K线的高低点重合，其中3822点的压力较大。 其他指数方面，上证50指数表现最强，盘中突破了5日均线。上证50的阶段强势，有利于为行情托底并走稳，消除市场担忧情绪。 微盘股指数盘中一度下跌4.59%，收盘下跌1.83%。

达哥上周就提到了微盘股的补跌风险，后续依然要留一个心眼。 板块方面，红利板块与低位板块继续轮动，银行、工程机械、家用电器、航空、船舶等板块涨幅居前。 半导体板块指数再创本轮新低，传媒娱乐板块调整，前期资金投机的一些农业分支板块领跌概念板块。 上周五爆发的Roadster跑车题材，今天有所震荡分化，部分个股震荡剧烈，还有部分个股调整。参考近期短剧的炒作持续性，Roadster跑车题材的持续性可能不会太强。

人形机器人板块走强，但部分核心股如三花智控、拓普集团涨幅不大，仅有宇树科技因超跌而大涨。因此，该板块今天的上涨，没有标志性意义，仅当作轮动反弹看待。 消息面上，据环球网援引Engadget报道，OpenAI正布局人形机器人研发赛道。按照公司CEO奥特曼的预判，OpenAI有望在2027年推出效果亮眼的演示样机。 银行板块指数再创历史新高，工商银行、建设银行也创下历史新高。该板块的上涨可当作是资金护盘大市的行为，待市场行情走稳，它们一般会回调。

投机方向分化，老周期在出清，如闽东电力、龙版传媒、金健米业跌停，哈药股份再创本轮调整以来的新低。新周期的新华文轩跌停，高辨识度的新华传媒、善水科技收盘上涨，莱美药业下跌近6%。 总体来看，资金依然在投机上抱团，只不过老周期的个股在出清，在新周期个股上更加聚焦。 业绩线方面，四会富仕20cm涨停，公司第三季度净利润环比增长201%，超出市场预期。 近期，PCB板块表现分化，部分二三线个股因业绩超预期而表现强势，如超声电子、金禄电子、崇达技术等，一线个股基本都在调整。

来看今天的消息面。 1.据央视新闻，在2026金融街论坛年会上，央行行长潘功胜宣布央行即将推动出台的一系列政策措施，包括设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具、扩大常备借贷便利的适用机构范围、推动债券市场互联互通落地、便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务、出台金融支持建设北京（京津冀）等国际科技创新中心的指导意见。 达哥认为，设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，有望从源头上切断“赎回→抛售→净值下跌→更多赎回”的负反馈螺旋，并改善市场风险偏好。

2.商务部等三部门：未经许可不得出口特定无人驾驶航空器相关物项。 3.国家统计局公布数据，初步核算，前三季度国内生产总值1071071亿元，按不变价格计算，同比增长4.6%。 4.当地时间10月20日至22日，英伟达GTC大会将在德国柏林举行，黄仁勋将在21日发表主题演讲。作为英伟达下半年最受关注的技术与生态大会，本届GTC把重心从“卖GPU”进一步推向“卖AI工厂”，据官方介绍，大会设有100多场专题分享，覆盖完整人工智能技术栈，将聚焦加速计算、智能体AI、物理AI、机器人、开源模型、AI基础设施等方向。

5.据韩媒报道，三星电子将采用台积电3纳米工艺，生产英伟达下一代定制高带宽存储器（HBM）的核心部件——基础裸片（base die）。 最后，达哥作一个总结：今天市场出现积极现象，即前期主线ETF放量及高辨识度超跌科技股大涨，市场情绪在逐渐修复。后市重点关注上证指数能否突破上周五的高点，若突破，则短期反弹行情确认。 操作上，以求稳为主，同时尽量低吸；若操作能力不足，依旧可以轻仓且多看少动。机会方面，关注第三季度业绩环比增速超预期的公司，以及在低位板块（如AI应用等）上进行滚动操作。

（文章来源：每日经济新闻）

10月19日，A股三大指数走势分化，上证指数飘红涨幅0.39%，深证成指飘红涨幅0.13%，创业板指飘绿跌幅0.94%。半导体板块表现活跃，半导体设备ETF国泰（159516）标的指数跌近5%，但板块核心资产的投资价值依然备受市场关注。 从资金流向来看，该ETF呈现出显著的资金吸筹特征。最新数据显示，半导体设备ETF国泰上一交易日资金净流入5.67亿元，近30日资金净流入达7.77亿元，彰显了市场资金对半导体硬科技板块的持续青睐与布局意愿。

在行业基本面与研报观点方面，半导体设备板块长期向好的产业趋势未改。华安证券周报指出，市场处于第二阶段中段震荡期后程，接近尾声，配置上建议布局AI硬件，等待年末行情。中信建投指出，2026年9月A股IPO上市21家，行业集中于高端制造、装备、新材料等实体产业，制造业与硬科技六大行业合计占在审项目超五成。同时，财通证券数据显示，本周A股ETF延续大幅流入，科技行业流入最多为63亿元。此外，中信建投微观资金面周报显示，股票型ETF资金净流入405.0亿元，其中双创和TMT方向流入较多。

在国产替代加速与产业政策持续助力的背景下，半导体材料与设备作为核心底层支撑，产业景气度有望持续回暖。 从估值层面来看，当前中证半导体材料设备主题指数市盈率（PE）为112.60，处于近1年20%~80%分位（历史区间：75.19~215.95）。目前指数估值正常，可关注相关ETF：半导体设备ETF国泰。 半导体设备ETF国泰（159516）紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，该指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。

指数前十大成分股为中微公司、北方华创、长川科技、拓荆科技、华海清科、中科飞测、江丰电子、华峰测控、芯源微、沪硅产业。通过一键布局上述核心龙头企业，投资者可有效把握半导体产业的结构性行情与成长红利。 （文章来源：每日经济新闻）

今日A股三大指数集体调整，沪指下跌1.59%，深证成指下跌2.43%，创业板指下跌2.92%，沪指险守3700点。沪深两市成交额约1.63万亿元，较上一交易日有所放量，全市场超5100只个股下跌。科技成长方向继续承压，市场赚钱效应较弱，反映当前资金风险偏好仍然偏低。 海外宏观方面，美国9月CPI同比上涨3.7%，高于市场预期，中东局势扰动叠加能源价格高企，进一步加剧通胀担忧。市场对美联储后续加息的预期有所升温，美债长端收益率维持高位，隔夜美股科技板块明显调整，对A股成长板块形成一定压制。

短期海外宏观不确定性仍然较高，市场风险偏好修复或需要更多催化。 操作层面，当前市场仍处于方向选择阶段，短期波动可能持续。不过，近期调整也使部分高景气产业方向的估值压力有所释放。后续或可采取均衡配置思路，一方面关注基本面确定性较高的科技方向，另一方面通过债券等稳健资产平衡组合波动。 ?半导体设备： 近期海外半导体产业财报验证了AI及存储需求的较高景气度，存储供需持续偏紧，厂商盈利改善有望推动新一轮资本开支周期。

国内方面，存储扩产、先进制程升级及国产替代需求形成共振，半导体设备订单增长具备较强支撑。尽管近期科技板块明显调整，但半导体设备扩产确定性相对较高，产业链景气共振更加明确，叠加后续国内存储产业资本运作可能带来新的催化，市场回调过程中或可关注半导体设备ETF（159516）的分批配置机会。 ?十年期国债： 近期国内10年期国债收益率回落至1.64%左右，反映稳健资产配置需求有所增强。当前国内经济仍处于温和修复阶段，货币政策有望维持适度宽松，为债券市场提供一定支撑。

与此同时，权益市场波动加大，利率债的防御属性更加突出。不过，随着收益率回落，债券进一步上涨的空间可能受到一定约束。整体而言，十年期国债仍具备一定配置价值，或可关注十年国债ETF（511260），以平衡组合波动。 （文章来源：每日经济新闻）

【市场表现】 10月15日，A股科技板块继续调整，截至午间收盘，上证指数跌1.98%，深证成指跌2.78%，创业板指跌3.42%。 其中，通信和半导体板块继续大幅下挫，通信ETF（515880）跟踪指数下跌超过4%。半导体板块同步下挫，但半导体设备ETF（159516）跟踪指数相对抗跌。 【下跌因素分析】 本轮科技板块调整的核心在于海外货币政策预期重新收紧，叠加市场对AI投资回报的关注度提高，导致高估值成长资产面临重新定价。

一是美国通胀压力超预期，全球流动性环境面临新的挑战。美国9月CPI同比上涨3.7%，高于市场预期的3.6%，其中能源价格上涨成为重要推动因素。受中东地缘冲突影响，国际油价持续处于高位，通胀黏性有所增强，市场对美联储进一步加息的预期上行。美国10年期国债收益率一度突破5.3%，不仅对科技板块估值形成直接压制，也加大了市场对未来经济增长及企业融资成本的担忧。隔夜美股科技板块同样大幅下跌，纳斯达克指数下跌1.88%，费城半导体指数跌幅超过4%，海外市场调整进一步影响A股科技板块表现。

二是AI产业由投资预期驱动逐步转向盈利兑现驱动。尤其在利率高企的背景下，数据中心融资成本，部分依赖远期现金流预期的资产估值压力有所加大。 三是国内市场风险偏好尚未修复。近期A股连续调整，成交额较此前明显萎缩，反映资金对当前市场方向仍存在分歧。科技板块此前涨幅较大，估值中已反映较高的产业增长预期，当下仍可能回调。 【后市展望】 展望后市，科技板块短期仍面临海外利率上行与市场资金承接不足的双重压力，但不同细分领域的产业景气并未同步走弱。

随着三季度业绩逐步披露，市场有望进一步区分产业趋势与估值风险，基本面兑现能力或成为后续板块分化的重要依据。 通信方面，全球光通信产业仍处于较高景气阶段，当前板块面临的主要压力并非订单需求明显转弱，而是海外宏观环境变化导致市场对高估值资产的定价趋于谨慎，以及持续反复的禁令政策压制。考虑到近期大盘持续缩量，科技板块尚未出现明确的趋势修复信号，短期即使出现反弹，持续性仍有待验证。通信ETF（515880）配置机会最好待底部明确形成，短期需要更加谨慎。

半导体设备方面，产业基本面的支撑相对明确。国内存储扩产、先进制程升级及半导体设备国产替代持续推进，相关需求有望形成共振。半导体设备具有更为直接的产能建设和订单增长逻辑，但是同样，当下A股整体环境萎靡，半导体设备ETF（159516）的配置也需待大盘企稳，寻找右侧机会较好。 （文章来源：每日经济新闻）

10月14日科创50回调3.29%，成长方向领跌两市。但我们认为：这可能更像三季报业绩验证前的筹码出清，叠加外围科技股波动的共振，而非产业趋势的逆转。 产业端的好消息从未间断。国内AI资本开支持续上修，头部大模型厂商上调API价格，反映国内AI推理需求旺盛、算力资源趋紧。国产存储实现技术与产能双突破，“国产存储双雄”的资本化与扩产周期，或将直接利好国产设备与材料产业链。业绩端同样进入验证期，预计在全部行业中横向比较有望占优。

在近期持续调整后，“高估值+拥挤交易”的局面也有望迎来阶段性缓解。10月中下旬将迎来三季报密集披露期，业绩兑现或将主导行情，三季报与自主可控有望形成双重催化。投资者或可关注半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）、科创芯片ETF（589100）、创业板人工智能ETF（159388）。 风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。

但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻）

截至10时26分，电力板块表现活跃，电力ETF（512140）跟踪指数上涨0.75%。成分股方面，浙江新能、江苏新能涨停，协鑫能科上涨3.84%。 消息面上，江苏电力交易中心近日正式印发的《2027年江苏电力零售市场交易工作指引》，其中明确取消固定价格电量比例、现货市场价格联动电量比例、比例分成方式等要求，着力推进电能量价格传导批发市场价格。 研究机构表示，随着供需格局收紧和电价修复逐步兑现，2027年行业盈利有望迎来拐点。

考虑到风光项目从资本开支重启到装机投产存在较长周期，新增供给或至2029年前后才会明显恢复，板块行情有望由短期高温催化，逐步转向对电价拐点与盈利弹性的中周期定价。 （文章来源：每日经济新闻）

10月14日，A股市场震荡分化，截至发稿，上证指数上涨0.16%，深证成指下跌0.48%，创业板指下跌1.12%。 电力板块逆势拉升，截至发稿中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI）上涨1.79%，该指数成分股中，广西能源上涨超5%，华能蒙电与江苏新能上涨超4%，华能国际上涨近4%。 消息面上，国内首个聚焦算电协同产业链的国际盛会——“2026国际算电协同产业链展览会（CPE 2026国际算电展）”，将于10月26-28日在上海世博展览馆重磅举办。

此外，据财联社，伯恩斯坦的一份研究报告指出，受AI数据中心建设空前激增的推动，美国电力需求预计到2030年前将以4%的复合年增长率持续增长。在报告中，该行分析师将该公司的长期电力增长预测从此前的3%上调至4%，预计2025年至2030年间美国新增电力需求约1000太瓦时（TWh）。其中，数据中心预计将承担超过一半的新增负荷。 东方财富证券认为电力具备"两副面孔"：一半是红利，一半是AI时代的能源底座；

定价范式从单一类债公用事业演变为红利托底＋算力配套成长；国内电价机制改革的落地节奏是核心变量，行业盈利拐点有望在2027年出现。 天风证券认为，电力板块在市场震荡中具备低估值优势，资金避险情绪下可能从科技板块向防御性板块切换，这使其成为底仓配置的优选。 中信建投指出，2026年四季度，建议投资者采用平衡型投资策略构建投资组合。2026年上半年科技板块大幅上涨，传统板块大幅下跌，形成了估值差。传统产业的升级改造、专业化整合、纠正“内卷式”竞争将带来低估值板块困境反转的机会。

建议提高煤炭、电力、地产、银行等领域的优质央企配置比重。 相关ETF方面，电力ETF广发（159611）交投活跃，截至发稿成交额2.27亿元。该ETF最新流通份额为84.7亿份、最新流通规模为88.33亿元，均居同标的第1名。 电力ETF广发（159611）紧密跟踪中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI）。细分行业涵盖火电、水电、风电、核电以及光伏发电等。 （文章来源：21世纪经济报道）

截至2026年9月29日 10:07，中证小盘500指数下跌0.07%。成分股方面涨跌互现，浙江新能10cm涨停，滨江集团上涨8.72%，丽珠集团上涨7.84%；恒逸石化领跌，海能达、彩虹股份跟跌。 截至9月28日，9月以来已有超过2700家上市公司接待机构调研，数量较8月大幅增加。从被调研公司市值及行业情况看，机构对市值在100亿元以下的小盘股关注度明显升温，对机械设备、电子、基础化工等板块公司更为青睐。

对于相关板块后市投资机遇，业内人士认为，随着特斯拉人形机器人量产加速，具身智能模型有望实现突破并带来投资机会；电子板块建议逢低关注AI算力、存储芯片、光模块及光芯片等产业链环节；基础化工板块进入“击球区”，需求向上将成为重要的边际变量。 东吴策略观点认为，结合“国庆效应”的季节性规律，当前市场已经进入了情绪面的修复期，反弹将持续。若后续AI/宏观层面出现重磅利好，则可以上修反弹的预期。从配置方向上来看，AI硬件即期景气度坚实、远期增长并未证伪，叠加股价调整相对充分，依然是获取超额收益的重要抓手。

数据显示，截至2026年8月31日，中证小盘500指数(000905)前十大权重股分别为源杰科技、长川科技、华虹宏力、华海清科、协创数据、中科飞测、光迅科技、大族激光、赤峰黄金、睿创微纳，前十大权重股合计占比9.83%。 中证500ETF嘉实(159922)紧密跟踪中证小盘500指数，第一大权重行业电子占比超24%，聚焦科技中小盘。 场外投资者还可通过中证500ETF联接基金(070039)一键布局A股中小盘投资机遇。

（文章来源：界面新闻）

消息面上，恒力石化预计前三季度净利润为102.56亿元左右，同比增加104.20%左右。报告期内，受行业供需格局改善、景气度回升等影响，炼化、芳烃、PTA及聚酯新材料产业链运行持续向好。 国海证券认为，碳排放管控下的反内卷有望重估中国化工行业，使全球以及中国化工行业产能扩张大幅放缓，并对部分高碳排放行业实现管控；一旦扩张放缓，有望大幅提升企业自由现金流，带动企业潜在股息率大幅提升，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工进入击球区，看好全球供给反内卷大周期和全球AI需求大周期。

截至2026年10月19日 14:47，化工ETF鹏华(159870)标的指数中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨1.01%，成分股广东宏大上涨7.85%，亚钾国际上涨5.51%，藏格矿业上涨5.22%，新凤鸣，浙江龙盛等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年9月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、宝丰能源、巨化股份、卫星化学、天赐材料、荣盛石化、东材科技、华鲁恒升，前十大权重股合计占比42.48%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。 （文章来源：界面新闻）

国盛证券研报表示，化工行业固定资产投资增速持续回落，未来新增供给压力逐步减弱。伴随高成本产能退出、行业库存消化以及地缘冲突压缩有效供给，看好化工行业周期复苏。建议关注五条主线：一是头部企业有望释放盈利弹性；二是油气资源、民营大炼化和煤化工资产有望迎来价值重估；三是供给约束较强、库存和盈利率先改善的高景气子行业；四是“双碳”“反内卷”等政策推动新增投资约束和存量产能优化；五是AI、半导体、新能源和储能等下游需求增长，推动含氟高分子、电子化学品、半导体材料等细分领域扩容和国产替代加速。

中信建投证券分析，尽管8月化工品出口同比增速有所放缓，但石化板块仍延续较快增长态势，部分细分产品出口量同比激增，如双酚A（+1071.2%）、甲醇（+510.3%）、磷酸铁锂（+407.5%）。原油库存因地缘扰动被过度消耗，全球供需缺口扩大支撑油价维持高位震荡，中期补库预期强化或进一步推升化工品成本中枢。当前化工行业开工率小幅回升至64.28%，库存处于近五年86.59%分位，短期面临弱补库压力，但龙头公司在周期底部已展现较强盈利韧性。

截至2026年10月8日10:13，化工ETF鹏华(159870)强势上涨2.70%，成分股东材科技上涨9.52%，恒逸石化上涨5.57%，东方盛虹，卫星化学等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年9月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、宝丰能源、巨化股份、卫星化学、天赐材料、荣盛石化、东材科技、华鲁恒升，前十大权重股合计占比42.48%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。

国盛证券研报表示，化工行业固定资产投资增速持续回落，未来新增供给压力逐步减弱。伴随高成本产能退出、行业库存消化以及地缘冲突压缩有效供给，看好化工行业周期复苏。建议关注五条主线：一是头部企业有望释放盈利弹性；二是油气资源、民营大炼化和煤化工资产有望迎来价值重估；三是供给约束较强、库存和盈利率先改善的高景气子行业；四是“双碳”“反内卷”等政策推动新增投资约束和存量产能优化；五是AI、半导体、新能源和储能等下游需求增长，推动含氟高分子、电子化学品、半导体材料等细分领域扩容和国产替代加速。

中信建投证券分析，尽管8月化工品出口同比增速有所放缓，但石化板块仍延续较快增长态势，部分细分产品出口量同比激增，如双酚A（+1071.2%）、甲醇（+510.3%）、磷酸铁锂（+407.5%）。原油库存因地缘扰动被过度消耗，全球供需缺口扩大支撑油价维持高位震荡，中期补库预期强化或进一步推升化工品成本中枢。当前化工行业开工率小幅回升至64.28%，库存处于近五年86.59%分位，短期面临弱补库压力，但龙头公司在周期底部已展现较强盈利韧性。

截至2026年10月8日 10:01，化工ETF鹏华(159870)标的指数中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨2.12%，成分股东材科技上涨10.00%，东方盛虹上涨5.82%，恒逸石化上涨5.69%，宝丰能源，圣泉集团等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年9月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、宝丰能源、巨化股份、卫星化学、天赐材料、荣盛石化、东材科技、华鲁恒升，前十大权重股合计占比42.48%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。 （文章来源：界面新闻）

消息面上，由于海外裂解价差持续上涨，美国当地裂解价差超过2022年俄乌冲突峰值，美国柴油价格已经达到6.5美元/加仑。 机构指出，俄罗斯已经从成品油输出国变为成品油输入国，炼厂短期内无法恢复；沙特已经确认无法为欧洲提供10月的原油，欧洲预计产生10%的缺口，欧洲成品油价格预计会进一步上涨，加剧全球成品油紧张态势。短期内成品油供给无解。四季度成品油配额下发在即，预计10月配额高于9月。当前能提供成品油增量的只有中国，预计四季度成品油出口配额有望超预期，民营炼化中能够拿到出口配额的公司有望受益。

油价触顶回落，下游炼化化纤压力的时候过去了，价差有望扩张，下游有望恢复采买。 截至2026年9月23日 14:24，化工ETF鹏华(159870)标的指数中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.58%，成分股星源材质上涨6.58%，东材科技上涨5.82%，钛能化学上涨3.83%，荣盛石化上涨3.58%，恒逸石化上涨2.97%。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年8月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、巨化股份、宝丰能源、天赐材料、卫星化学、荣盛石化、多氟多、东材科技，前十大权重股合计占比42.65%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；接I：022792)。 （文章来源：界面新闻）

磷化工盘中走强，消息面上，厄尔尼诺叠加地缘局势，全球粮食价格上涨，推动农化产业链走强，磷肥板块活跃，此外，近日包括中国科学院院士欧阳明高在内的多位业内人士表示，未来10年磷酸铁锂电池仍将占据主流。 广发证券指出，2026年秋冬出现“非常强厄尔尼诺”的概率已超过90%，其可能通过扰动东南亚、印度、澳洲及南美降水影响全球粮食供给。若主产区减产逐步兑现，粮价上行弹性值得重点关注，同时种植收益改善有望拉动农药、化肥等农资需求。

截至2026年9月8日 14:54，化工ETF鹏华(159870)强势上涨2.01%，成分股川发龙蟒上涨10.01%，和邦生物上涨10.00%，云天化，兴发集团等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年8月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、巨化股份、宝丰能源、天赐材料、卫星化学、荣盛石化、多氟多、东材科技，前十大权重股合计占比42.65%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。