自选股资讯日报 · 2026-10-07（周三）

今日关注 交通运输部消息，6日，全社会跨区域人员流动量超3亿人次，全国交通出行迎来返程高峰。据交通运输部动态研判，7日，全国高速公路有37个路段易发拥堵，主要集中在江苏、河北、安徽、广东、山东等省份。 宏观经济 1、工业和信息化部等七部门近日联合印发《新型电池产业发展“十五五”规划》，提出到2030年，我国新型电池产业规模实现稳步增长。 2、据新华社，今年上半年，我国外汇市场交易量稳步增长，境内人民币外汇市场交易量总计22.1万亿美元，同比增长5.1%。

3、网络平台数据显示，2026年国庆档电影票房（含预售）已超10亿元。 4、商务部新闻发言人就法德要求欧盟强化贸易防御等保护主义工具答记者问。 5、据新华社，近日，国家税务总局发布《全国税务行政处罚裁量基准（2026年版）》，并将于11月1日起施行。这标志着税务行政处罚裁量基准实现全国范围统一。 6、10月1日至5日，经港珠澳大桥口岸通行的“港车北上”“澳车北上”车辆达8.04万辆次，同比增长11.1%。

投资要闻 1、6日，恒生指数涨1%，报24280.56点。恒生科技指数涨0.94%，报4223.08点。国企指数涨0.96%，报8128.97点。智谱涨逾7%，药品股、生物技术股上扬，康希诺生物涨超14%，百奥赛图-B涨超11%，再鼎医药涨超9%，英矽智能、中国生物制药、康方生物涨超4%，三生制药、和黄医药涨超3%，和铂医药-B涨约3%。 2、十大券商最新策略判断显示，A股底部支撑较为坚实，年末修复行情值得期待，科技成长有望再度成为市场核心主线，红利、医药、出海等细分赛道或将协同发力。

3、中国证券报：10月8日有20只基金将开启认购，其中包含被动指数型基金7只、偏股混合型基金5只、债券型基金3只、增强指数型基金3只，另有FOF基金和REITs各1只。 4、中国证券业协会：正就《证券公司数字化能力成熟度指引》及配套评估方案面向全行业征集修订意见。各券商需逐一提出修改意见，并结合监管政策、行业实践、技术发展趋势及落地难点说明修改理由。 公司动向 1、智谱：AWS旗下大模型服务平台Amazon Bedrock官宣接入GLM-5.3，并基于模型调用量与智谱进行收入分成。

此前智谱透露计划通过海外云平台收入分成增加一条具有规模潜力的商业路径。 2、苹果：计划联手LG联合开发门铃、智能门锁、温控器以及室内外安防摄像头等多款智能家居新品，以此扩大自身智能家居版图，该系列新品推出后将进一步加剧苹果和亚马逊、谷歌在智能家居领域的市场竞争。此外苹果官宣将于北京时间11月3日公布第四财季财报，财报电话会将于同日上午6时举行。 3、DeepSeek：最新一轮融资已锁定至少800亿元人民币，约合120亿美元，大幅超过公司原定融资目标。

宁德时代与腾讯担任领投方。融资即将结束。本轮融资将为公司计划于2027年初进行的首次公开募股奠定坚实基础。 国际动态 1、美股三大指数集体收涨，道指涨0.49%，纳指涨0.45%，标普500指数涨0.58%，纳指、标普500指数创收盘新高。 2、据央视新闻，当地时间6日夜间，报道员在也门首都萨那至少听到两声爆炸以及战斗机飞过的声音。另据胡塞武装消息，6日夜间，沙特空袭了也门萨那、阿姆兰省、焦夫省、萨达省。

3、据央视新闻，当地时间6日，黎巴嫩真主党领导人纳伊姆·卡西姆表示，只要以色列军队仍驻留在黎境内，真主党就将继续“抵抗”，以军撤出黎巴嫩是解决冲突的前提。 4、据新华社，瑞典皇家科学院宣布，将2026年诺贝尔物理学奖授予科学家弗朗西斯·哈尔岑，以表彰其对冰立方中微子天文台的决定性贡献和发现具有天体物理起源的高能中微子。 （文章来源：21世纪经济报道）

国庆假期临近尾声，返程高峰已到来！记者从广东省交通运输厅获悉，10月1日至5日，全省高速公路网车流量约5002.95万车次，日均车流量1000.59万车次，同比增长5.58%。粤港澳大湾区高速公路车流量约3696.32万车次，同比增长3.3%。跨海跨江通道群车流量约374.75万车次，同比增长6.46%。其中，港珠澳大桥车流量约12.44万车次，同比增长21.35%；深中通道车流量约84.88万车次，同比增长1.7%。

10月1日至5日，全省跨区域人员流动量约1.82亿人次，日均人员流动量约3637.41万人次，同比增长6.83%。其中，公路人员流动量约1.68亿人次，同比增长6.69%。这其中，高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量约1.59亿人次，同比增长6.93%；公路营业性客运量913.25万人次，同比增长2.71%。 铁路（含省自主运营城际铁路）客运量1094.13万人次，同比增长7%。 水路客运量117.92万人次，同比增长24.84%。

其中，琼州海峡轮渡旅客吞吐量42.51万人次，同比增长32.22%；进出岛车辆10.73万辆，同比增长20.46%；珠江游客运量14.48万人次。 民航客运量141.27万人次，同比增长1.08%。其中，广州白云机场客运量68.2万人次，同比增长7.67%；深圳宝安机场客运量46.05万人次。 （文章来源：信息时报）

中证智能财讯五洲交通（600368）9月4日晚间公告，公司控股股东广西交通投资集团有限公司已顺利完成此前披露的增持计划。截至9月3日收盘，交投集团通过上海证券交易所集中竞价交易方式累计增持公司股份3219.3万股，占公司总股本的2%，累计增持金额约为1.35亿元（不含交易费用）。 此次增持计划于2025年9月16日首次披露，交投集团拟增持金额下限为0.85亿元，上限为1.7亿元，增持比例不超过公司总股本的2%。

本次增持金额已超过增持计划的下限，增持计划实施完毕。 公告显示，本次增持实施前，交投集团持有公司股份5.87亿股，占总股本的36.45%。增持完成后，交投集团持股数量增至6.19亿股，持股比例提升至38.45%。交投集团在增持过程中不存在一致行动人。 核校：杨宁 （文章来源：中国证券报·中证网）

9月4日，五洲交通发布公告称，公司控股股东广西交通投资集团有限公司增持计划已实施完毕，截至2026年9月3日收盘，其通过上海证券交易所集中竞价方式累计增持公司股份32193000股，约占公司总股本的2%，累计增持金额135361758.24元（不含交易费用）。增持完成后，其持有公司股份618948686股，占公司总股本的38.45%。 （文章来源：证券日报）

中证智能财讯五洲交通（600368）8月22日披露2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业总收入6.25亿元，同比下降8.53%；归母净利润3.14亿元，同比下降0.75%；扣非净利润2.96亿元，同比下降3.37%；经营活动产生的现金流量净额为3.98亿元，同比下降0.68%；报告期内，五洲交通基本每股收益为0.195元，加权平均净资产收益率为4.28%。 以8月21日收盘价计算，五洲交通目前市盈率（TTM）约为11.68倍，市净率（LF）约0.89倍，市销率（TTM）约5.03倍。

资料显示，公司主要经营收费公路业务，以及商贸物流、资产经营业务。 盈利能力方面， 2026年上半年公司加权平均净资产收益率为4.28%，同比下降0.27个百分点。公司2026年上半年投入资本回报率为3.14%，较上年同期下降0.85个百分点。 2026年上半年，公司经营活动现金流净额为3.98亿元，同比下降0.68%；筹资活动现金流净额2.32亿元，同比增加4.79亿元；投资活动现金流净额-9.86亿元，上年同期为-2.96亿元。

资产重大变化方面，截至2026年上半年，公司在建工程合计较上年末增加30.99%，占公司总资产比重上升5.17个百分点；货币资金较上年末减少57.93%，占公司总资产比重下降3.09个百分点；固定资产较上年末减少3.25%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；其他非流动资产较上年末增加25.22%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。 负债重大变化方面，截至2026年上半年，公司长期借款较上年末增加23.3%，占公司总资产比重上升4.38个百分点；

应付票据及应付账款较上年末减少59.3%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；长期应付款合计较上年末减少25.02%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；短期借款较上年末减少20.48%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。 从存货变动来看，截至2026年上半年末，公司存货账面价值为1.15亿元，占净资产的1.58%，较上年末减少491.93万元。其中，存货跌价准备为1601.03万元，计提比例为12.2%。

2026年上半年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.79。 核校：沈楠 指标注解： 市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。 市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。 市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。 文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。

市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。 市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。 （文章来源：中国证券报·中证网）

2026年8月22日，五洲交通(600368.SH)发布2026年中报。 公司营业总收入为6.25亿元，较去年同报告期营业总收入减少5827.36万元，同比较去年同期下降8.53%。归母净利润为3.14亿元，较去年同报告期归母净利润减少238.67万元，同比较去年同期下降0.75%。经营活动现金净流入为3.98亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少272.77万元，同比较去年同期下降0.68%。

公司最新资产负债率为39.89%，较上季度资产负债率增加1.18个百分点，较去年同期资产负债率增加10.95个百分点。 公司最新毛利率为59.70%，较上季度毛利率减少3.27个百分点，较去年同期毛利率增加3.34个百分点。最新ROE为4.30%，较去年同期ROE减少0.24个百分点。 公司摊薄每股收益为0.20元，较去年同报告期摊薄每股收益基本持平，同比较去年同期下降0.76%。 公司最新总资产周转率为0.05次，较去年同期总资产周转率减少0.02次，同比较去年同期下降25.42%。

最新存货周转率为2.14次，较去年同期存货周转率减少0.08次，同比较去年同期下降3.81%。 公司股东户数为4.99万户，前十大股东持股数量为8.91亿股，占总股本比例为55.37%，前十大股东持股情况如下： （文章来源：界面新闻）

南财智讯10月6日电，香港交易所披露信息显示，BlackRock,Inc.（贝莱德）在中远海控的H股好仓（L）比例于10月1日从7.06%下降至6.92%。 （文章来源：南方财经网）

南方财经10月6日电，位于美国加利福尼亚州南部的洛杉矶港和长滩港分别是美国第一和第二大集装箱贸易港口。两个港口的负责人日前接受新华社记者采访时表示，美国和中国这两个世界上最大的经济体进一步发展贸易关系至关重要，期待进一步挖掘潜力，加强对华合作。（新华社） （文章来源：南方财经网）

新京报贝壳财经讯 10月3日，据宁波海关消息，全球首条常态化运营的中欧北极集装箱航线，今年共开行8个班次，累计运输货物7761标箱，以储能设备、动力电池、新能源汽车等货物为主，货值达53.3亿元，辐射英国、德国、捷克等20余个国家和地区。该航线属于季节性通航，明年夏季将再度开航。作为共建“冰上丝绸之路”的标志性成果，该航线的航程仅需18-20天，较传统苏伊士航线缩短约一半时间，兼具时效、成本、绿色与安全优势，保障中欧产业链供应链稳定畅通。

（文章来源：新京报）

国庆假期前，集运市场交投趋于谨慎，集运指数（欧线）期货主力合约从高位回落。 与此同时，现货市场同样偏弱运行。上海航运交易所发布的数据显示，9月30日上海出口集装箱综合运价指数为3662.30点，较上期下跌0.7%；其中，上海港出口至欧洲基本港的市场运价为2199美元/TEU，较上期下跌4.9%，地中海航线基本港的市场运价为2996美元/TEU，较上期下跌2.3%。 “节前集运市场交投趋于谨慎，盘面缺乏方向性指引。

”海通期货航运研究负责人雷悦表示，随着2610合约进入交割月，资金加速离场，2611和2612合约尚未出现明显的增仓迹象，市场等待更多现货端的指引。 船司报价有所下调。雷悦表示，OOCL将10月6日至14日的现货报价下调至3000~3100美元/TEU，目前第41周现货报价均值约3000美元/TEU，后续需关注马士基第43周开舱价格以及其他船司的跟进情况。 值得注意的是，此前台风造成上海、香港等港口拥堵的现象已基本消退。

据雷悦介绍，上海港拥堵指数持续回落，9月27日降至53.5万，正式跌破56.6万的基线水平，在港船数也由188艘降至119艘。随着港口运行逐步恢复正常，前期拥堵对有效运力的“缓冲”作用正在减弱。 展望四季度，东证衍生品研究院航运研究员兰淅表示，集运市场需求仍具备一定韧性，欧洲制造业和投资需求仍将支撑欧线货运量。当前，消费补库尚未明显启动，但欧美库存已经历较长时间的去化，随着年底旺季来临以及潜在的补库需求释放，四季度后段集运市场需求仍存。

供给端压力或逐步增加。兰淅表示，10月下旬集运市场计划运力明显回升，若节后港口拥堵的情况进一步改善，供应压力将有所缓解。不过，前期港口拥堵已吞噬部分红海通行情况下船舶周转效率改善的预期，潜在有效运力释放仍会受到一定的约束。 谈及后市，雷悦表示，10月上旬运价波动及10月下旬船司宣涨等情况值得关注。从历史来看，船司涨价与SCFIS指数上涨存在一定时滞，涨价能否兑现仍需观察。11—12月，还需关注空班及苏伊士运河复航等因素，若11月出现较多空班，将对运价形成支撑。

不过，随着12月苏伊士运河复航，新增运力供给可能限制运价上涨空间。 （文章来源：期货日报）

南财智讯9月24日电，中远海控（01919.HK）公告，公司将于2026年10月23日派发中期股息，每股派发现金红利0.43元人民币（折合0.496897港元）。 （文章来源：南方财经网）

2026年第三季度，从“反内卷”持续推进， 到部分产业链环节价格阶段性回升，再到落后产能退出预期升温，经历持续调整的光伏行业出现了一些积极变化。 但从二级市场表现来看，行业尚未迎来普遍意义上的反转。Wind数据显示，2026年三季度，纳入统计的99只光伏板块个股平均下跌12.89%，其中22只上涨、77只下跌，下跌个股占比达77.78%，板块整体承压。 同期，光伏指数下跌14.87%，沪深300指数下跌12.49%，光伏指数跑输沪深300指数2.38个百分点。

与此同时，个股表现分化明显。三季度，立新能源（001258.SZ）累计上涨43.90%，位居首位；艾罗能源（688717.SH）累计下跌51.09%，成为跌幅最大的个股，两者涨跌幅差距接近百个百分点。 “三季度光伏的分化，不是‘行业反转、大家一起好’，而是同一价格带里，谁有海外、有高效产品、有成本优势，谁先喘气。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜如此评价。 近八成个股下跌，光伏行情延续分化 “反内卷”仍是光伏行业关键词。

7月以来，随着治理低价无序竞争持续推进，以及此前发布的光伏领域能耗、能效强制性国家标准进入实施准备阶段，市场对于落后产能退出、产业链盈利修复的预期有所升温。 部分产业链环节的价格也一度回暖，多晶硅、硅片、电池片等产品出现阶段性涨价。不过，这一趋势尚未顺畅传导至整个产业链，部分产品价格随后再度承压。 据TrendForce数据，9月上旬头部企业TOPCon组件报价约为0.70元/W—0.72元/W，但实际成交有限，终端对于高价组件的接受程度仍然偏低。

同期，硅片、电池片价格仍面临下行压力。 这意味着，部分环节的报价回升，并不等于全产业链盈利能力已经改善。对于下游制造企业而言，如果原材料涨价无法向终端传导，利润空间还可能受到挤压。 与此同时，更严格的能效和能耗要求，也在影响企业的产品布局和市场预期。 某BC组件业内人士告诉时代周报记者，今年上半年国央企光伏组件招投标中，高效率标段占比明显提升，采购端对产品效率的要求正在提高。该人士预计，随着相关强制性标准正式实施，2027年行业出清效果有望更加明显，低效率产品的市场空间可能进一步收窄。

政策预期和阶段性涨价，尚未带来板块普涨。除立新能源外，鹿山新材（603051.SH）、金辰股份（603396.SH）、芯能科技（603105.SH）三季度分别上涨33.44%、28.99%、24.09%；另一端，固德威（688390.SH）、石英股份（603688.SH）、阳光电源（300274.SZ）、禾望电气（603063.SH）分别下跌49.65%、48.25%、46.61%、46.00%。

一净利大增股价涨超四成，一增收不增利股价跌逾五成 板块整体承压之下，涨幅第一和跌幅第一的两家公司，呈现出不同的业务结构和盈利变化。 2026年三季度累计上涨43.90%的立新能源，上半年业绩实现较快增长。2026年上半年，公司实现营业收入6.44亿元，同比增长29.75%；归母净利润7302.39万元，同比增长715.75%。 不过，立新能源是从事风力发电、光伏发电项目投资、开发、建设和运营的国有控股新能源上市公司，其并非传统光伏制造企业，业绩增长也不完全来自光伏。

公司表示，上半年营收增长主要系新增投产的风电及独立储能项目带来上网电量增加。利润增长则主要受到两方面因素带动：一是联营企业新疆华电天山发电有限公司所属“疆电外送”三通道发电项目陆续并网投运，带来的投资收益增加；二是新能源补贴回款较上年同期增加，致使信用减值损失减少。 另一端，三季度累计下跌51.09%的艾罗能源，则呈现出增收不增利的情况。 2026年上半年，艾罗能源实现营业收入31.54亿元，同比增长74.59%，海外业务占比超过98%。

但收入增长没有同步转化为利润。上半年，艾罗能源归母净利润亏损3513.21万元，同比由盈转亏；综合毛利率由去年同期的33.57%下降至27.95%，下降5.62个百分点。 公司表示，新增市场产品售价相对较低，同时受到原材料价格上涨、出口退税率降低及汇率波动等因素影响，盈利能力承压。 股价承压之际，艾罗能源披露了控股股东增持计划。根据公司8月28日披露的公告，控股股东、实际控制人兼董事长、总经理李新富拟自公告披露日起6个月内增持公司股份，增持金额不低于2000万元、不超过3000万元。

四季度或仍处“熬底期”，真正拐点还有多远？ 三季度，部分产业链环节价格一度回升，但涨价的持续性、实际成交情况，以及能否转化为盈利改善，仍需观察。真正的产能出清也需要时间，不同环节的进度存在差异。 国家注册审核员、广东更佳昊国际认证有限公司总经理李锦堤向时代周报记者表示，目前硅料环节去产能压力较大，但出清信号也相对明确。如果后续减产进一步兑现，价格企稳的可能性将有所提高；相比之下，硅片和电池片环节处于“被动跟随”状态；

组件环节则出清最慢。 李锦堤预计，硅料有望在2027年上半年完成阶段性整合，相关能耗、能效新国标实施后，产业链出清有望进一步加速；组件环节所需时间可能更长，或延续至2028年。 金阳新能源总裁何双权此前向时代周报记者表示，真正完成产业出清或要等到2028年。在他看来，判断行业是否迎来拐点，不能只看停产产能规模，更重要的是企业能否恢复盈利能力。 对于四季度，受访人士整体仍保持谨慎。 “四季度的核心不是‘等涨价’，而是用标准化体系管住现金流和库存——这比赌价格反弹更可靠。

”李锦堤表示。 科方得咨询机构负责人张新原向时代周报记者表示，四季度光伏价格和供需关系预计不会出现根本性改善，行业整体仍处于“熬底”阶段。如果硅料出现实质性减产，价格存在企稳可能；海外产能占比较高的组件、电池企业，盈利韧性可能相对较强；逆变器及部分辅材环节的竞争格局，或优于硅料、硅片、电池片和组件等主要制造环节。 （文章来源：时代周报）

10月6日，港股三大指数高开高走，呈现修复性反弹态势，最终集体收涨。 截至收盘，恒生指数报24280.56点，涨1%；恒生科技指数报4223.08点，涨0.94%；恒生国企指数报8128.97点，涨0.96%。 盘面上，科网股全线走高，支撑大盘。阿里巴巴涨超2%，百度集团涨超3%，快手涨超2%，腾讯控股、小米集团、京东集团涨超1%；AI概念股表现突出，智谱涨近8%，领涨恒科指数成份股；医药板块强势，多只个股涨幅在6%至9%之间。

另一方面，可选消费经销板块走势疲软，安踏体育跌超2%，领跌恒指成份股；光模块（CPO）概念股普跌，华虹宏力、农夫山泉、联想集团等亦位列恒指跌幅榜前列。 医药板块、CRO概念股大爆发 10月6日，港股医药板块延续强势，CRO概念股涨幅居前，其中康希诺生物大涨约14%，药明生物收涨超4%，再鼎医药、金斯瑞生物科技、中国生物制药等多只个股涨幅在4%至9%之间。创新药概念股也普遍上升，歌礼制药-B涨近12%。

消息面上，2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会即将于10月23日至27日举行，共有31项中国公司旗下药物研究入选最新突破成果摘要，成为板块短期催化因素。 极兔速递-W大涨超5%，领涨恒指成份股 10月6日，港股极兔速递-W收涨5.03%，报8.975港元/股，领涨恒指成份股，最新总市值为860.09亿港元。该股早盘即升逾4%，午后涨幅进一步扩大，全天维持强势。 消息面上，公司自9月1日起连续24个交易日进行回购，累计回购5644万股，耗资约5.1亿港元。

此外，极兔旗下位于湖南衡阳的转运中心已于近日启用，成为集团在湖南布局的首个定制化区域枢纽。中信里昂研报指出，极兔在东南亚及拉丁美洲的业务量有序增长，海外增长能见度改善，加上国内业务有望转强，维持其板块首选地位，给予“优于大市”评级。 （文章来源：中国基金报）

国庆假期期间，港股生物医药板块持续活跃，今日再度集体拉涨。与此同时，恒生生物科技指数也重新升至年内高点附近。 截至发稿，维亚生物(01873.HK)涨近20%、康希诺生物(06185.HK)涨约13%，亚盛医药(06855.HK)等一批个股跟涨超7%以上。 消息面上，周一，美股疫苗企业Vaxcyte因公布肺炎球菌疫苗后期临床试验积极数据大涨30%，随即带动炒作情绪升温。 但短线来看，对于生物医药板块而言，近期最为市场关注的还属即将于10月23日至27日举行的2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会。

据国联民生证券研究显示，本届ESMO年会合计有96项最新突破成果摘要公布，其中31项为中国公司旗下药物相关研究。预计多项核心数据有望成为相关上市公司的近期股价催化剂。 此外，近期AI制药催化密集，行业焦点逐步从模型能力转向湿实验验证效率等方面。 其中，默沙东与Moderna两大制药巨头联合研发的个性化肿瘤疫苗intismeran autogene也将在ESMO年会读出3期确证性数据，验证AI辅助的有效性，更是市场关注的一大焦点。

中信建投表示，目前整体AI制药市场仍还比较小，但随着越来越多资本的参与、技术的更迭以及AI制药管线逐步上市得到验证，行业有望逐渐迎来收获期。 综合来看，下半年以来，港股生物医药板块已逐渐从超跌反弹向“业绩+技术成果兑现”的基本面逻辑切换，随着三季报行情窗口临近，产业成长趋势也或进一步清晰。 （文章来源：财联社）

行业和个股间显著的结构性分化构成了今年三季度A股生物医药行情的底色。 据Choice数据，第三季度以来，上证指数下跌6.16%，深证成指下跌20.47%，创业板指下跌27.80%。同期，申万医药生物指数逆势上涨10.12%，成为市场中的亮点。不过，医药板块内部涨幅并不均衡。创新药及医疗研发外包（CXO）、生物制品等方向领涨，中药、化学制药等板块涨幅明显靠后，结构性分化贯穿始终。 个股两端分化更为突出。

据Choice数据，截至9月30日收盘，近岸蛋白（688137.SH）自7月1日以来累计上涨345.53%，五洲医疗（301234.SZ）累计上涨312.44%，双双位居医药生物行业涨幅榜前列；另一端，华兰股份（301093.SZ）同期下跌39.49%，居行业后端。 行业涨跌分化的背后，是产业景气度与政策预期的双重催化。今年以来，创新药对外授权（BD）交易快速增长，叠加《医药工业发展“十五五”规划》出台，创新药、CXO等赛道热度持续升温。

与之相对的是，仿制药企及中小原料药企加速出清。从个股表现看，当前医药板块更多是二级市场对预期的押注，尚未完全转化为已落地的实质业绩。 业内人士同样指出，医药板块内部存量博弈特征明显。政策预期驱动资金持续向有政策催化、有出海预期的赛道集中，而缺乏远期定价逻辑的板块则可能被边缘化。 9月29日，时代周报记者分别致电致函近岸蛋白投资者热线、五洲医疗、华兰股份董秘办，就股价异动、业务情况等问题进行采访，上述公司皆表示不方便口头进行回应。

截至发稿，采访函亦未获回复。 创新药出海与利润修复支撑医药行情，CXO 领涨传统制药承压 据Choice数据，三季度申万医药生物逆势上涨10.12%，在大盘普跌的情况下走出独立行情。 图片来源：Choice 医药板块逆势上涨的动力，首先来自创新药产业链景气度的持续兑现。国家药监局9月14日披露，2026年1—8月，国内创新药对外授权交易总额突破1200亿美元，同比增长36%，已接近2025年全年规模。

其次，行业利润端明显修复。中银国际证券9月发布研报显示，2026年上半年申万医药板块实现营业收入1.26万亿元，同比增长2.21%；扣非归母净利润986.71亿元，同比增长18.85%。营收小幅增长而扣非净利润增速接近两成，显示行业上半年边际改善明显，利润端修复成为医药板块逆势上行的重要支撑。 不过，板块整体景气度抬升并未均匀辐射到各细分行业。上述研报显示，CXO板块二季度实现营收325.32亿元，同比增长27.73%；

扣非归母净利润77.37亿元，同比增长66.34%。相比之下，制药板块二季度营收同比下降1.52%，传统化药企业仍面临集采续约、医保谈判降价等压力。 这一差距也反映到了盘面上，申万医药生物行业指数显示，CXO三季度以来累计上涨32.46%；而体外诊断，中药，化学制药板块区间涨幅分别仅为9.45%，5.96%，2.79%，低于行业整体涨幅。 与此同时，政策端的落地进一步加剧了这一分化。9月18日，工信部等十部门联合印发《医药工业发展“十五五”规划》，提出到2030年规模以上医药工业企业营业收入超过3.5万亿元，创新药产业规模年均增速达到20%以上，首创新药占全球比例达到25%以上，并提出加快人工智能、量子计算、超级计算等新技术赋能药物研发。

9月29日，上海市卫生和健康发展研究中心主任金春林向时代周报记者表示，上述规划本质上是政策端推动的一场从制药大国向制药强国的资源重组。在存量博弈下，资金会持续向有政策催化、有出海预期的创新药、CXO等方向集中，而传统仿制药和流通等缺乏远期定价逻辑的板块则可能被边缘化。 金春林同时提醒，创新药并非没有风险，其内部也会分化，关键取决于管线中FIC/BIC的真实含金量、全球化授权或自主出海的兑现能力，以及现金流自给能力。

跨界并购与概念叙事拉动股价，业绩兑现决定估值持续性 从个股的涨跌来看，目前医药板块更多是二级市场对于预期的押注，尚未转化为已落地的实质业绩。 据Choice数据，五洲医疗第三季度以来大涨312.44%，位居医药板块前列。然而五洲医疗的亮眼表现并非来自其医药主业，而是来自跨界电机控制芯片领域的战略决策。 7月21日晚间，五洲医疗披露重大资产重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购旋智电子科技（上海）有限公司100%股权。

复牌后，公司股价自7月22日至7月27日连续录得4个“20CM”涨停，区间累计涨幅107.35%，股价实现翻倍。 不过从基本面看，今年上半年公司主业出现修复。公司营业收入2.03亿元，同比下降6.40%；归母净利润1536.34万元，同比增长46.11%，结束了此前连续三年业绩下滑的态势。对于业绩修复的原因，公司解释主要由于核心产品毛利率提升，同时产品结构优化，降低了低毛利业务的占比。 公众对于公司跨界的预期以及主业基本面的改善构成了五洲医疗三季度股价的大幅上涨。

但值得注意的是，五洲医疗的收购方案尚未正式落地，本身仍存在大量不确定性。换言之，三季度里上涨的股价，定价的是一份尚未落地的预案。股价能否顺利兑现，仍要看并购能否顺利推进以及整合效果是否符合预期。 与五洲医疗不同，近岸蛋白的上涨，更多来自概念和政策利好的助推。 8月19日，默沙东与Moderna联合宣布，双方合作的个性化mRNA癌症疫苗III期临床取得阳性结果，为全球首个取得III期阳性结果的mRNA癌症疗法。

A股mRNA概念应声引爆，被称为“mRNA原料酶第一股”的近岸蛋白8月20日、21日连续涨停。 9月18日，《医药工业发展“十五五”规划》正式发布，将mRNA疫苗写入新型疫苗方向，为这一概念再添政策想象。自政策发布以来，近岸蛋白区间涨幅已达60.79%。 但从基本面来看，近岸蛋白的业绩状况并不理想。2024年、2025年，公司归母净利润分别亏损约5442万元、7778万元，亏损逐年扩大；2026年上半年，归母净利润仍亏损2920.45万元，同比增亏。

募投项目方面，“诊断核心原料及创新诊断试剂产业化项目”与“研发中心建设项目”均延期至2027年9月，截至6月30日累计投入进度分别仅为22.41%和13.17%。 股价与基本面的背离，概念与业绩之间的落差，构成了近岸蛋白此轮上涨的核心矛盾。若后续业绩无法改善，估值回调的压力将不容忽视。 华兰股份三季度的下跌，则折射出市场对于公司转型预期的落空。据Choice数据，三季度以来，公司股价累计下跌39.49%。

华兰股份是一家以药用胶塞为主业的药包材企业。自2025年9月起，公司通过设立全资子公司海南灵擎数智医药科技有限公司（下称“灵擎数智”）密集布局AI制药。截至目前，公司已累计向灵擎数智增资至5亿元，并通过灵擎数智参股多家AI制药企业。 AI制药叙事一度将股价推上高位。2025年9月底至2026年6月底，华兰股份区间涨幅超过200%。然而，随着中报披露以及第二大股东瑞众人寿保险有限责任公司（下称“瑞众人寿”）宣布减持，三季度公司股价应声下跌。

具体来看，2026年上半年，华兰股份实现营业收入2.98亿元，同比下降3.47%；归母净利润767.26万元，同比下降82.46%；扣非净利润亏损182.82万元，同比下降105.25%，由盈转亏。半年报同时披露，AI医药业务目前仍处前期布局及投入阶段。公司基本面走低，以及斥重金投入近一年的AI医药业务仍未转化为实质业绩，二级市场对公司的预期随之降温。 此外，第二大股东瑞众人寿的减持，进一步动摇了投资者信心。

9月23日晚间，华兰股份公告披露，持股16.41%的瑞众人寿计划自2026年10月23日至2027年1月22日，通过集中竞价及大宗交易方式合计减持不超过639.09万股，占公司剔除回购专用账户后总股本的3.00%。次日，公司股价大跌8.72%，报67.75元。 在行业景气度与政策催化下，生物医药企业纷纷向创新药、AI制药等方向转型，但二级市场的估值不能只靠预期和概念支撑。中泰证券9月研报指出，从基本面看，创新药及产业链仍是当前医药板块中产业趋势最明确、最具成长空间的子行业，但在前期涨幅扩大后，行情驱动力将从估值修复逐步切换至订单、临床数据和商业化兑现。

（文章来源：时代周报）

截至2026年9月30日 10:40，沪深300医药卫生指数(000913)强势上涨2.14%，成分股科伦药业上涨4.87%，智飞生物上涨3.82%，药明康德上涨3.14%，爱美客，万泰生物等个股跟涨。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 值得注意的是，该基金跟踪的沪深300医药卫生指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.26倍，低于指数近5年84.82%以上的时间，估值性价比突出。 医药ETF易方达(512010)紧密跟踪沪深300医药卫生指数，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。

沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。 数据显示，截至2026年8月31日，沪深300医药卫生指数(000913)前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、科伦药业、云南白药、新和成、爱尔眼科、片仔癀、复星医药，前十大权重股合计占比86.08%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 医药ETF易方达(512010)，场外联接(易方达沪深300医药ETF联接A：001344；

易方达沪深300医药ETF联接C：007883)。 （文章来源：界面新闻）

截至2026年09月21日 10:05，医药ETF易方达（512010）上涨2.68%，报0.383元，盘中最高触及0.383元，最低下探0.375元，成交额达2.14亿元。 医药板块今日延续强势，核心催化来自以下几个方面。首先，创新药BD交易持续繁荣，国产创新药通过授权出海加速走向全球，重磅管线的里程碑付款逐步兑现，市场对创新药企盈利能力的重估成为板块上行的核心动力。其次，AI制药与CRO概念反复走强，诺禾致源20cm涨停，港股创新药概念持续走高，昭衍新药涨超5%、药明康德涨超3%，CXO龙头与创新药企形成共振。

再次，化学制药板块短线拉升，新华制药涨停，哈药股份、华纳药厂、仟源医药等纷纷走高，低估值医药标的获得资金关注。此外，政策端持续加码，《医药工业发展"十五五"规划》明确支持创新药研发，叠加创业板指涨幅扩大至1.5%、医药医疗方向涨幅居前，医药板块的估值修复行情有望延续。 机构认为，申万宏源证券在医药行业周报中指出，三季报披露临近，建议关注持续高景气的创新药及其产业链，业绩确定性强的龙头公司有望获得资金青睐。

华源证券亦表示，以ADC为代表的新一代创新管线进入收获期，创新药与CXO板块的成长动能依然强劲。 关联产品：医药ETF易方达（512010）

截至2026年9月21日 09:41，沪深300医药卫生指数(000913)强势上涨2.23%，成分股百利天恒上涨5.16%，科伦药业上涨4.70%，药明康德上涨3.76%，恒瑞医药，复星医药等个股跟涨。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 值得注意的是，该基金跟踪的沪深300医药卫生指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.24倍，低于指数近5年86.87%以上的时间，估值性价比突出。

医药ETF易方达(512010)紧密跟踪沪深300医药卫生指数，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。 数据显示，截至2026年8月31日，沪深300医药卫生指数(000913)前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、科伦药业、云南白药、新和成、爱尔眼科、片仔癀、复星医药，前十大权重股合计占比86.08%。

（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 医药ETF易方达(512010)，场外联接(易方达沪深300医药ETF联接A：001344；易方达沪深300医药ETF联接C：007883)。 （文章来源：界面新闻）

三季度A股市场风格再平衡过后，今年以来公募“翻倍基”（收益率超100%的基金）数量锐减，由二季度末的246只大幅减少至三季度末的2只。 回溯市场表现可以发现，虽然上半年科技投资带来的丰厚收益依然支撑着公募基金的业绩回报，但在三季度的震荡环境下，调仓择时、回撤控制能力成为了检验业绩持续的“试金石”。 “翻倍基”数量锐减 Wind数据显示，今年前三季度，全市场仅有的两只“翻倍基”均由基金经理杨宗昌管理，分别为易方达供给改革、易方达产业机遇，前三季度收益率分别为115.67%、111.62%。

值得注意的是，三季度这两只基金的回撤都控制在了10%以内，基金经理通过精准择时、及时调仓，使得基金业绩脱颖而出。 2026年前三季度收益率居前的主动权益基金 杨宗昌在9月最新观点中表示，虽然近年宏观环境波动、产业演进节奏变化，不时给资本市场带来较大波动，也给组合管理带来明显挑战，但在投资研究过程中，他持续感受到技术进步、产业升级、中国企业竞争力增强带来的各种投资机会，这是他获取长期收益最重要的信心来源之一，以及整体对股票市场长期收益持乐观态度的原因之一。

“组合管理上，将保持对宏观经济的关注，聚焦于中观行业景气度以及产业结构的变化，在投资上评估这种变化对个股投资价值的影响，动态调整个股的持仓比例。随着研究范围的拓展，期望不断优化组合的行业配置，力争构建风险调整后收益更优的投资组合。”杨宗昌表示。 此外，汇安趋势动力、诺安创新驱动、东方人工智能主题今年前三季度的收益率也保持在90%以上，申万菱信智能驱动、国泰半导体制造精选、财通多策略福鑫、银华集成电路、民生加银聚优精选、前海开源沪港深乐享生活等收益率均超过80%。

不过，前述基金三季度的回撤幅度普遍超过20%，最大回撤幅度超过32%，带来了一定的拖累。 能源、创新药主题基金反弹 ETF方面，中韩半导体ETF华泰柏瑞、科创半导体设备ETF鹏华、科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF华泰柏瑞，是今年前三季度仅有的累计涨幅超80%的ETF产品。此外，多只半导体设备ETF涨幅超过50%。 另外，能源化工ETF建信、纳指科技ETF景顺、标普油气ETF富国、标普油气ETF嘉实等“后来居上”，三季度涨幅均在20%左右，前三季度累计涨幅达到30%以上。

2026年前三季度涨幅居前的ETF 相同指数ETF仅列举最活跃的一只 创新药板块近期再度活跃，成为市场震荡阶段的又一亮点。 跟踪港股通医疗主题、港股通创新药、恒生生物科技指数的多只ETF，三季度涨幅均在30%以上，招商医药健康产业、华泰柏瑞医疗健康、广发医药精选、前海开源医疗健康等场外主动基金三季度收益率也超过30%。 国泰基金分析，创新药产业趋势持续兑现，对外授权交易（BD）与重磅临床数据催化不断，港股创新药资产近期连续获得资金抱团，A/H共振下，板块热度向A股传导。

此外，政策端对创新药的支持较为明确，支付环境边际改善叠加货币、财政组合拳释放稳增长信号，市场对医药内需与创新的双重预期升温。 节后关注市场成交变化 节前A股市场成交不够活跃，博时基金认为，这显示长假前市场交易意愿不强，保守型资金主动降仓意愿提升，买盘承接力薄弱。 不过，从日历效应来看，国泰基金认为，市场缩量至极限后指数往往易涨难跌，节后能否触发行情反弹值得期待，小盘成长板块弹性占优，但仍需要警惕假期海外市场扰动。

华安基金提示，节后需要重点关注如下变量：一是成交额与市场广度能否同步修复，而不是仅出现指数放量；二是房贷贴息落地后，房地产高频成交和居民中长期信贷是否改善；三是科技与医药行业上市公司的三季报、产业订单以及海外利率环境能否支持成长资产盈利预期继续上修。 如果节后量能恢复、地产数据出现边际改善，同时AI硬件订单、创新药商业化继续兑现，华安基金认为，市场可能从节前的防御状态重新转向景气驱动的结构性行情。

若成交仍维持低位、政策效果尚未反映到数据，海外长端利率继续高位运行，宽基指数更可能延续震荡，行业内部的盈利确定性将继续成为主要定价线索。 基于对市场持续震荡的判断，博时基金建议，均衡配置可能是更好的选择——科技方向，聚焦估值消化较充分、盈利能见度较高的细分领域；底仓层面，红利资产可用于对冲海外流动性波动风险；同时，适度关注黄金与资源品在震荡环境中的对冲价值，整体注重结构而非仓位。 （文章来源：中国证券报）

公募基金前三季度“成绩单”正式揭晓！ 2026年前三季度，A股市场风格经历了从“科技一枝独秀”到“极致再平衡”的剧烈切换：上半年AI、半导体、光模块带动科技板块上涨，三季度遭遇回调，创业板指、科创50双双创下单季历史最大跌幅，医药、红利、周期等低位方向轮动接棒。 Wind数据显示，截至9月30日收盘，上证指数报3842.19点，前三季度累计下跌3.19%；深证成指报12887.62点，下跌4.71%；

创业板指报3135.28点，下跌2.12%；科创50报1530.01点，上涨13.82%，是收益率为正的核心宽基指数。 基金方面，前三季度，万得普通股票型基金指数和万得偏股混合型基金指数增长率分别为3.69%、1.89%。前三季度诞生2只“翻倍基”——易方达供给改革、易方达产业机遇A，收益率分别为115.67%、111.62%，此外共有16只基金收益率超80%。不过，还有近四成基金录得负收益，779只跌超20%，13只跌超40%。

首尾差距超165个百分点。 01、前三季度“翻倍基”2只业绩最高超115% Wind数据显示，截至三季度末，年内共诞生“翻倍基”2只，均由易方达基金杨宗昌管理，分别是易方达供给改革、易方达产业机遇A，前三季度收益率分别为115.67%、111.62%。 紧随其后的是，汇安趋势动力A、诺安创新驱动A、东方人工智能主题A，前三季度收益率均超90%。另外，还有申万菱信智能驱动A、国泰半导体制造精选A、财通多策略福鑫、银华集成电路A、财通匠心优选一年持有A等11只基金收益率超80%。

从持仓特征看，涨幅居前的基金高度集中于以光通信、半导体为代表的科技方向。 ETF方面，中韩半导体ETF华泰柏瑞收益最高，为82.27%。该基金目前是A股市场唯一聚焦韩国半导体赛道的特色产品，重仓了以三星电子、SK海力士为代表的韩国半导体龙头和A股兆易创新、寒武纪等国内半导体核心龙头。 此外，科创半导体设备ETF鹏华、科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF华泰柏瑞收益率均超80%。收益率居前的ETF多为跟踪围绕半导体细分方向的指数，半导体板块年内走势呈现“过山车”特征：以鹏华科创板半导体材料设备主题ETF为例，上半年涨幅一度超170%，三季度出现调整，回吐了前期涨幅，相关ETF三季度业绩明显回落。

但凭借上半年的巨大涨幅，半导体主题ETF仍占据前三季度业绩榜前列。 QDII基金方面，共13只基金收益率超50%，南方原油A以78.99%的收益率斩获头筹。此外，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF联接A、易方达原油A人民币、建信新兴市场优选A、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF、嘉实原油、华夏移动互联人民币收益率均超70%。 02、首尾差距超165个百分点近四成基金前三季度负收益 与此同时，市场上还有近四成基金前三季度录得负收益。

Wind数据显示，共有5770只基金前三季度收益率为负，其中779只基金跌超20%。 共有13只基金跌幅超40%，其中鹏华制造升级A以-49.73%的跌幅垫底，持仓追溯显示，该基金在不到一年的操作期内历经三轮大面积换仓，从汽车零部件、机器人产业链，到商业航天与光伏，再到AI硬件，持仓节奏与市场轮动方向出现错位。 今年以来，排名靠前的基金普遍集中持仓科技股，超高收益依靠光通信、半导体等细分赛道拉动，收益率排名前十的基金持仓较为同质化。

而从跌幅居前的基金来看，主要集中于三类方向： 一是低碳经济与绿色能源主题，重仓的光伏、储能等板块在三季度持续走弱； 二是互联网与港股科技主题，受港股互联网板块深度回调拖累； 三是虽然聚焦新兴产业与成长风格产品，但重仓时机不对，在三季度科技退潮中损失惨重。整体而言，跌幅居前的基金普遍存在赛道集中度过高、换仓节奏与市场错位的问题，在三季度风格剧烈切换中缺乏防御能力。 03、四季度展望：震荡再平衡，盈利与政策成关键 展望四季度，综合多家机构观点，四季度A股大概率维持震荡格局，风格从极端分化走向再平衡，盈利验证与政策节奏成为影响走势的关键变量。

中欧基金认为，四季度A股将是“盈利验证下的震荡与结构分化”格局。具体而言，指数中枢以震荡为主、中枢或小幅波动，风格由极端分化走向均衡；向上空间的打开，需要盈利与政策的双重确认。 平安基金认为，AI科技主线仍是最大确定性，但需防范风格轮动。分子端看，AI产业仍处于供需共振向上的加速期，北美云厂商继续上调Capex指引，算力基建供不应求延续；科技周期景气度显著占优，半导体景气仍处加速上行。分母端隐忧尚存，海外通胀隐忧依旧，国内货币政策有望维持宽松基调但外部扰动仍有一定掣肘。

汇丰晋信基金表示，三季报将成为四季度验证盈利质量与产业景气的重要窗口，市场关注点有望进一步转向订单兑现、利润率和现金流。三季度以来，高端制造生产保持较快增长，出口延续较强表现，为相关企业收入和盈利提供支撑；工业品价格回升也有望改善部分行业经营状况，企业盈利预计延续结构性修复态势。展望四季度，随着财政支出和债券资金加快使用，设备更新、消费品以旧换新等政策持续实施，相关投资与消费需求有望进一步释放，为高端制造、设备供应及消费相关行业带来业务增量，支持企业盈利逐步改善。

（文章来源：证券时报网）

核心摘要： 周二A股震荡收涨，上证指数涨0.18%报3830.45点，成交1.42万亿创逾14个月低位，地产、文化传媒领涨。中央财政首次对商业性个人住房贷款贴息，10月起实施，最高省近5万元。央行“四箭齐发”打出稳增长货币政策组合拳，下调PSL利率、扩大支持领域、增加再贷款额度。特朗普会晤科技巨头，宣布将“人工智能”更名为“超级智能”，力推行业自我监管。Anthropic递交招股书冲刺史上最大规模IPO。

【宏观】 中央财政首次为居民购房贷款贴息：10月1日起实施，聚焦首套刚需，面积不超120平方米、总价不超150万元，贴息1个百分点，期限不超5年，最多省近5万元。 央行打出稳增长货币政策组合拳：下调1年期PSL利率0.25个百分点至1.5%；将“六张网”建设纳入PSL支持领域；增加科技创新再贷款额度2000亿元；增加支农支小再贷款额度5000亿元。 2026金融街论坛年会定于10月19日至22日举办：由北京市政府与央行、金融监管总局、证监会等共同主办。

金融产品网络营销新规今起实施：禁止第三方平台违规介入核心销售环节，禁止使用“低风险”“高收益”“稳赚不赔”等营销话术。 国家发改委向民企推介52个制造业投资项目：预计总投资524亿元，拟引入民间资本155亿元。 相关ETF： A500ETF560610、 沪深300增强ETF561990、 国债政金债ETF511580 【人工智能 & 算力】 特朗普会晤科技巨头：与马斯克、贝索斯、扎克伯格等举行闭门午餐会，明确拒绝立法监管，力推行业自我监管，宣布将“人工智能”更名为“超级智能”。

Anthropic递交招股书：拟以逾2万亿美元估值IPO，有望成史上最大规模IPO。2025年营收同比增长12倍至近46亿美元，计划未来数年在云计算、算力及基础设施投入5180亿美元。 OpenAI发布个人AI助手Dots：推出月费500美元高端订阅层级，基于GPT-6版Astra模型运行，可主动替用户处理调研、编程、文件起草等任务。 OpenAI寻求新一轮融资：拟募集至少300亿美元，寻求约1.4万亿美元投前估值。

CEO Altman表示目前没有具体IPO计划。 美国9月消费者信心指数创2014年以来最低：下降6.7点至81.9，人们对经济和劳动力市场看法更加悲观。 相关ETF： 云计算ETF159890、 创业板人工智能ETF159243、 科创创业50ETF588300、 软件ETF159899 【半导体 & 存储】 CPU交货周期拉长至25-30周：TrendForce报告显示，CPU交货周期已从通常的16-20周拉长至25-30周，直接归因于Muse等AI代理对CPU需求的拉动。

我国科学家研发单光束多维光存储新技术：一张DVD尺寸介质理论存储容量可达约0.4PB，比现有蓝光光盘容量高出三个量级以上。 相关ETF： 半导体设备ETF561980、 科创芯片设计ETF589390、 科创创业50ETF588300 【机器人】 全球人形机器人出货量同比增432.1%：IDC报告显示，2026上半年全球人形机器人出货量接近2.5万台，预计2030年将超过75万台。 相关ETF： 机器人ETF560770 【汽车 & 新能源】 港股汽车股领跌：吉利汽车、蔚来均创阶段新低。

相关ETF： 新能源车ETF159183 【能源 & 商品】 美国或释放4000万桶战略石油储备：以“出借”形式向能源企业提供SPR原油，未来需归还，以缓解燃油价格压力。 油价大跌：美油主力收跌3.95%报88.94美元/桶，布油跌2.17%报95.71美元/桶。美国释放SPR、俄罗斯出口回升、中东出口回升、美伊谈判缓和信号等多重因素带动。 国际贵金属收涨：COMEX黄金涨1.12%报4215.00美元/盎司，白银涨0.21%报61.84美元/盎司。

地缘不确定性抬升避险情绪。 相关ETF： 石油ETF159197、 有色矿业ETF159690、 稀有金属ETF158028 【策略观察】 市场表现：周二A股震荡收涨，上证指数涨0.18%报3830.45点，创业板指涨0.09%，成交1.42万亿元创逾14个月低位。地产、文化传媒板块领涨，电路板、Kimi、虚拟人概念亮眼；石油化工、海运跌幅居前。 板块与题材： 地产、文化传媒板块领涨，万科A、新华文轩等多股涨停。

相关ETF： 消费ETF510150 电路板、Kimi、虚拟人概念亮眼。相关ETF： 云计算ETF159890、 创业板人工智能ETF159243 石油化工、海运板块跌幅居前。相关ETF： 石油ETF159197 方向思考： 市场成交额缩至1.42万亿创逾14个月低位，节前效应明显。中央财政首次购房贴息、央行稳增长组合拳释放积极信号，关注政策落地节奏及节后市场表现。 （文章来源：界面新闻）

全球晶圆厂扩产加速向半导体设备环节传导，行业景气已从 “周期修复” 进一步转向 “扩产兑现”。AI 服务器带动 HBM、DRAM 及企业级 SSD 需求快速增长，叠加 3D NAND 高层数堆叠、DRAM 新型架构演进持续推高单位晶圆的设备价值量，全球半导体设备（WFE）市场规模预计由 2025 年约 1165 亿美元升至 2028 年约 2823 亿美元，存储成为需求增长的核心增量。晶圆制造龙头台积电 2026 年设备采购量持续上修，以 2025 年底预估为基准，已从年初的 1.5 倍进一步上调至 1.9 倍，印证先进制程扩产节奏不断加快。

与此同时全球设备供应链紧张态势加剧，据媒体报道，当前半导体制造设备关键零部件交货周期较此前翻倍，部分激光加工设备核心零部件交期长达 40 个月，上游产能扩张滞后于需求爆发，设备交付周期拉长进一步强化行业景气韧性。 国内层面，洁净室作为半导体资本开支的早期环节，是观察国内设备需求的核心前瞻指标，其施工高峰平均领先设备搬入 5-9 个月，与半导体设备需求高度相关。2026 年上半年国内头部洁净室企业半导体相关订单已大幅放量：深桑达 A2026 年上半年新签电子信息领域洁净室订单达 166 亿元，相当于 2025 年全年的 71%，年化增速 41%；

柏诚股份同期半导体洁净室新签订单 45.8 亿元，已超过 2025 年全年规模。参照历史传导规律，预计 2026 年下半年国内半导体设备需求有望加速放量，刻蚀、薄膜沉积、清洗、量检测等核心环节国产化替代空间广阔，国产设备厂商将充分受益于行业扩产与自主可控双重红利。 对于普通投资者而言，半导体设备 ETF（159516）可一键布局半导体设备全产业链，有效分散技术路线与订单节奏差异带来的个股风险，深度受益于 AI 资本开支扩张主线。

操作上建议不宜盲目追涨，短期调整有助于释放交易拥挤与估值压力，更适合围绕业绩兑现能力、逢板块调整时分批布局。此外，看好国产算力与芯片产业链的投资者，也可同步关注科创芯片 ETF（589100）、集成电路 ETF（159546）等相关品种。 风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻）

【市场表现】 沪指早盘震荡拉升，创业板指、深成指高开回落后再度走高。沪深两市半日成交额1.32万亿，较上个交易日放量743亿。截至午盘收盘，沪指涨1.04%，深成指涨1.52%，创业板指涨2.11%。 今日科技板块强势，半导体再度大涨。科创芯片设计ETF（589260）、集成电路ETF（159546）跟踪指数一度涨超5%；科创芯片ETF（589100）、芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）、科创人工智能ETF（589110）跟踪指数一度涨超4%。

【上涨因素分析】 隔夜美股三大指数结束连续调整，纳指上涨1.69%，费城半导体指数延续反弹，AI硬件重新成为市场主线。油价连续回落，10年期美债收益率降至5%以下，前期“油价上涨+长端利率上行”对科技成长板块的压制有所缓解。同时，海外AI数据中心建设和高速互联芯片扩产的产业信息，进一步验证AI基础设施需求仍在延续。国内市场则叠加国产算力、存储扩产和设备材料国产替代预期，推动半导体板块集体走强。 【后市展望】 本轮反弹的关键，不在于美联储已经转向宽松，而在于宏观压力暂时趋稳后，市场重新开始交易AI产业基本面。

只要油价不再快速上行、10年期美债收益率维持在5%以下，半导体、通信、服务器和光互联等AI基础设施方向仍有望获得资金关注。 从产业趋势看：国产算力方面，今年以来模型快速迭代，AI应用场景逐步落地，有望持续带动算力芯片、服务器及相关基础设施需求。存储方面，供需偏紧和价格上涨推动扩产预期不断强化，存储扩产确定性较高、产业动能较强，后续存储龙头上市也可能带来产业链催化。自主可控方面，高端芯片、先进制程设备和关键材料的国产化率仍有较大提升空间，行业长期成长逻辑并未改变。

不过，目前还不能简单判断新一轮全面风险偏好已经开启。美联储后续仍可能继续加息，海外利率风险尚未完全解除；如果油价重新上行、10年期美债收益率再次突破5%，科技板块仍可能面临估值压力。操作上不宜追涨，更适合逢调整分批布局。 综合而言，存储龙头上市叠加存储扩产，半导体设备板块确定性相对更好，有兴趣的投资者可持续关注深度受益的半导体设备ETF（159516）。此外看好国产算力也可以关注科创芯片ETF（589100）、集成电路ETF（159546）等。

（文章来源：每日经济新闻）

8月3日，A股电网设备、新型电力系统等相关板块掀起涨停潮，相关产品如电网设备ETF广发（159320）、电力ETF广发（159611）等交投活跃，市场热度持续升温。 电力行情背后或是政策与产业需求的双重共振。消息面上，《新型电力系统建设“十五五”规划》8月3日印发，明确未来五年我国电力发展的总体思路，提出到2030年初步建成新型电力系统的战略目标。此前，7月31日，国务院常务会议重点部署扎实推进“六张网”重大基础设施规划建设。

其中，“十五五”时期全国电网固定资产投资将达到5万亿元以上，后续将重点完善电网的新架构。会议同时核准了包括辽宁庄河核电一期在内的四个核电项目，总投资超1700亿元，政策端对电力基础设施建设的支持力度可见一斑，为板块注入了强劲的催化剂。 业内人士表示，政策利好的背后，是我国能源结构转型的迫切现实。当前正值迎峰度夏关键期，华北、华东等多地用电负荷连创历史新高，区域电力供需偏紧，对电网的补强、升级与扩容提出了现实要求。

从中长期视角审视，在“双碳”目标引领下，能源结构转型的逻辑更为坚实。截至2024年底，全国风光装机历史性超越煤电，成为主体电源。然而，新能源出力（发电站实际发出的功率）的波动性使得“时段价值”愈发凸显，即午间电量富余、晚峰可靠容量稀缺。这种系统性矛盾正驱动整个电力体系的深刻变革，电力系统的稀缺品正从单纯的“电量”，转向“可靠容量”“调节能力”与“时间价值”，为产业链带来了系统性的价值重估机遇。 机构表示，制度层面的顶层设计正系统性地重塑电力资产的盈利模式。

过去几年，电力市场化改革持续深化，通过构建“市场发现价格、机制保障投资”的体系，将电能量、容量、调节服务等分开定价。煤电容量电价机制的建立，使其固定成本获得独立回收，盈利底线更为清晰；现货市场的建设则让调峰、调频等辅助服务的价值得以市场化变现；同时，针对新能源与核电的机制电价对冲安排，也为长周期、资本密集型低碳电源建立了投资回报下限。这意味着电力资产的回报模式正从单一电量收入，向叠加容量补偿与辅助服务的多元收入演进，盈利的稳定性和可预测性显著增强。

机构分析指出，当前电力板块的逻辑已愈发凸显。随着“算电协同”被写入政府工作报告，人工智能（AI）算力产业的爆发式增长催生了海量的高可靠性用电需求，这对电力系统的稳定性提出了更高要求，也重塑了电力板块的传统公用事业估值逻辑，其成长属性与防御价值正被市场重新定价。投资者可淡化对短期电价的博弈，转而更关注盈利函数中尾部风险下降、下限更清晰带来的估值修复空间。国家电网规划“十五五”期间电网投资规模较“十四五”大幅增长，特高压、配网升级等核心赛道即将迎来订单释放窗口期，在“新基建”与能源转型的叠加共振下，电力产业链的长期成长逻辑清晰明确。

（文章来源：每日经济新闻）

截至2026年9月29日 10:07，中证小盘500指数下跌0.07%。成分股方面涨跌互现，浙江新能10cm涨停，滨江集团上涨8.72%，丽珠集团上涨7.84%；恒逸石化领跌，海能达、彩虹股份跟跌。 截至9月28日，9月以来已有超过2700家上市公司接待机构调研，数量较8月大幅增加。从被调研公司市值及行业情况看，机构对市值在100亿元以下的小盘股关注度明显升温，对机械设备、电子、基础化工等板块公司更为青睐。

对于相关板块后市投资机遇，业内人士认为，随着特斯拉人形机器人量产加速，具身智能模型有望实现突破并带来投资机会；电子板块建议逢低关注AI算力、存储芯片、光模块及光芯片等产业链环节；基础化工板块进入“击球区”，需求向上将成为重要的边际变量。 东吴策略观点认为，结合“国庆效应”的季节性规律，当前市场已经进入了情绪面的修复期，反弹将持续。若后续AI/宏观层面出现重磅利好，则可以上修反弹的预期。从配置方向上来看，AI硬件即期景气度坚实、远期增长并未证伪，叠加股价调整相对充分，依然是获取超额收益的重要抓手。

数据显示，截至2026年8月31日，中证小盘500指数(000905)前十大权重股分别为源杰科技、长川科技、华虹宏力、华海清科、协创数据、中科飞测、光迅科技、大族激光、赤峰黄金、睿创微纳，前十大权重股合计占比9.83%。 中证500ETF嘉实(159922)紧密跟踪中证小盘500指数，第一大权重行业电子占比超24%，聚焦科技中小盘。 场外投资者还可通过中证500ETF联接基金(070039)一键布局A股中小盘投资机遇。

（文章来源：界面新闻）

新华社北京10月6日电 题：以碳为钥启新篇——推进碳市场建设助力绿色低碳转型观察 新华社记者 金秋时节，长江之滨。2026年中国碳市场大会近期在武汉举行。来自27个国家、地区及国际组织的代表齐聚于此，观摩学习中国碳市场建设的实践成果，共探绿色低碳合作之路。 碳市场是利用市场机制积极应对气候变化、加快经济社会发展全面绿色转型的重要政策工具。习近平总书记高度重视碳市场建设，强调要“加强全国碳排放权交易市场建设”“建成更加有效、更有活力、更具国际影响力的碳市场”。

“十五五”时期是加快经济社会发展全面绿色转型的关键期。加快建设全国统一的碳市场，以更加有效的市场机制引导资源优化配置，推动传统产业深度转型，培育发展新质生产力，将持续激发全社会绿色低碳发展内生动力，为积极稳妥推进碳达峰碳中和、建设美丽中国提供更有力支撑。 以“碳”启市，构建双向降碳格局 走进武汉钢铁有限公司厂区，蓝天白云下生机盎然、遍地绿色，很难想见这里曾经粉尘漫天、烟囱林立的场景。自从进入碳排放市场以来，武钢不断推进环保和技改项目，主要污染物排放总量呈下降趋势。

这一“绿色蝶变”，背后正是全国碳市场的有力牵引。 “简单来说，碳市场就是为碳排放明码标价。”武汉钢铁有限公司低碳节能技术首席易祥说，国家每年为企业划定年度排碳额度，企业通过技改降耗减少排放，富余配额可上市交易变现，碳排放超标则需自费购买配额补齐缺口。 武钢是全国碳市场纳入的典型企业代表之一。此次中国碳市场大会上公布的数据显示，截至今年8月底，全国碳市场累计纳入重点排放企业3680家，累计成交量9.61亿吨、成交额656.99亿元，市场规模和示范效应持续凸显。

生态环境部主要负责同志表示，5年来，全国碳市场“四梁八柱”制度体系基本建成，市场活力和效能全面提升，数据质量持续巩固，国际交流合作走深走实，为加快经济社会发展全面绿色转型、积极稳妥推进碳达峰碳中和发挥了重要作用。 气候变化问题关乎人类未来，控制碳排放是人类的共同责任。 践行“双碳”承诺，中国积极探索以市场机制破解减排难题。2021年7月16日，全国碳排放权交易市场正式启动上线交易，首批纳入发电企业超过2000家，碳排放量超过40亿吨。

这意味着，我国碳市场一经启动就成为全球最大碳市场。 全国碳排放权交易市场采取“武汉登记—上海交易”的双城协同模式。上海环境能源交易所负责碳市场的交易撮合，并在收盘后，将交易数据传输至位于武汉的全国碳排放权注册登记结算系统。后者负责确权登记、交易结算和履约清缴。 5年来，我国不断完善碳排放权市场交易制度。全国碳市场已扩围至钢铁、水泥、铝冶炼等行业，实现对全国65%以上二氧化碳排放量的有效管控。 在强制碳市场稳步扩围的同时，自愿碳市场的交易也日趋活跃。

全国温室气体自愿减排交易市场2024年1月启动，到今年8月底累计登记自愿减排项目41个，成交量2170.68万吨，成交额17.37亿元。 生态环境部相关负责同志在大会上说，全国碳排放权交易市场和全国温室气体自愿减排交易市场共同构成了中国的碳市场体系，并迈入快速发展的新阶段，为实现碳达峰碳中和目标支撑作用日益凸显，成为中国积极应对气候变化、加快绿色转型的重要政策工具。 以“碳”增效，释放产业发展红利 市民骑行共享单车，通过手机应用程序记录碳减排量；

排放企业通过有偿竞价获得配额，改进提升生产效率；金融机构创新碳配额质押贷款，为企业转型纾困赋能……日常生产生活中，一系列看似独立的场景，通过全国碳市场体系紧密串联。 碳排放权登记结算（武汉）有限责任公司董事长尹俊介绍，过去5年，碳交易机制有力撬动产业绿色转型发展，在管控温室气体排放、推动能源结构优化调整等方面的导向作用明显。 秋季的江汉平原，稻谷收割归仓，林木抚育修枝。在鄂西北最大火电厂湖北华电襄阳发电有限公司，昔日的农林废弃物秸秆、木屑等，正成为这家老牌火电企业减排增收的“金钥匙”。

“过去碳配额不足就要从市场购买，改用生物质燃料后，我们卖出富余配额累计收益2500多万元，燃烧产生的生物炭加工成炭基复合肥，还能再增收几十万元。”公司董事长唐平良说。 此次大会上发布的《全国碳市场发展报告（2026）》披露了一份碳市场“激励”发电行业的“减碳绩效账单”：5年来，全国碳排放权交易市场发电行业累计降低全社会减排成本约568亿元，为1173家技术先进企业创造减排收益356.9亿元。 碳市场也为地方绿色发展开辟出新赛道、注入新动能。

大兴安岭林业集团公司漠河林业局地处祖国最北端，经营面积60万公顷，森林覆盖率达92.47%，碳汇资源富集。漠河林业局局长辛凌旭在大会论坛上说，当地抓住碳市场机遇，于2025年8月完成全国首个核证自愿减排量造林碳汇项目登记，预计总减排量24万吨二氧化碳当量，按照当前公开市场交易价格来算，估值在2400万元以上，成功交易后可为林区发展带来一笔可观的收益。 放眼全国，碳市场带来的生态红利不断释放。 国家发展改革委国家节能降碳中心副主任高虎在大会上介绍，“十四五”全国能耗强度和碳排放强度降低目标均顺利完成，为“十五五”期间开展碳排放双控打下坚实基础。

以“碳”促绿，铺展美丽中国底色 走进位于湖北黄石长江边的华新建材集团环保协同处置生产线，中控平台上实时显示着烟气指标、污染物排放等动态数据。这套自主研发的智能系统，把公司沿江百余家混凝土站和骨料工厂连成一体，并将每年产生的数百万吨生活垃圾、市政污泥等固废转化为生产所需热能，替代传统燃煤消耗。这套系统投入使用以来，企业每年减少二氧化碳排放200余万吨。 华新建材集团于2014年纳入湖北碳排放权交易试点市场；

2025年纳入全国碳排放权交易市场。其所在的湖北黄石是一座传统重工业城市，曾因污染重被称为“光灰城市”。近些年，通过推动钢铁、水泥行业的42家重点排放企业参与碳市场交易，推动蓝天、碧水、净土三大保卫战，全市生态质量指数连续多年保持一类。 绿色转型是应对气候变化的必由之路，也是经济社会发展的新引擎。 “十五五”规划纲要中，“加快经济社会发展全面绿色转型建设美丽中国”单独成篇，要求加快产业结构、能源结构、交通运输结构等调整优化，确保如期实现碳达峰目标。

“十五五”开局之年，绿色低碳转型迈出新的坚实步伐—— 今年以来，国家不断完善碳排放总量和强度双控制度体系，《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》《碳达峰碳中和综合评价考核办法》《“十五五”碳达峰行动方案》等陆续出台，对“十五五”碳达峰各项工作作出全面部署。其中，对充分发挥节能降碳市场机制作用也作出系统安排。 当前，核证自愿减排量应用场景持续拓宽，国家体育场（鸟巢）演唱会等大型活动使用核证自愿减排量抵消碳排放，吸引广大社会公众广泛参与绿色低碳行动。

今年3月，全国温室气体自愿减排交易市场首个红树林营造项目“福建省霞浦县盐田乡和长春镇红树林植被修复项目”完成登记，为海洋碳汇价值实现探索可复制、可推广的实践路径，成为中国海洋生态系统保护修复领域的重要里程碑。 展望未来，“十五五”时期是实现碳达峰的关键期、攻坚期，也是美丽中国建设承前启后、扩面提质，实现生态环境根本好转的关键阶段。 生态环境部主要负责同志在大会上表示，将加快建设更加有效、更有活力、更具国际影响力的碳市场，为积极应对气候变化、建设美丽中国提供重要支撑。

据了解，下一步，全国碳排放权交易市场将在现有四个行业基础上扩大到石化、化工等高排放行业，实现对全国约80%二氧化碳排放的有效管控。到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。 蓝图清晰铺展，中国碳市场建设聚力前行，持续为绿色低碳转型注入制度动能。

步履坚定不移。向着“双碳”目标奋力进发的中国，正以更加扎实有效的行动举措，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，不断厚植高质量发展的绿色底色。 （文章来源：新华社）

消息面上，近期国内染料及上游中间体行情持续走高，“金九银十”纺织备货带动化工染料产业链景气上行。数据显示，自6月低点至今，分散染料报价累计上涨超30%，活性染料涨幅达到55%；核心中间体H酸价格从61元/千克上涨至145元/千克，涨幅高达138%。 国海证券指出，全球化工行业正进入“反内卷”大周期叠加AI需求扩张的双重驱动阶段，碳排放管控政策将抑制高碳行业产能扩张，推动企业自由现金流提升和股息率重估。

同时，AI算力需求带动液冷材料、半导体材料、高频高速PCB及MLCC粉体等细分领域景气上行，铬盐因燃气轮机与SOFC需求增长面临显著供需缺口，预计2028年缺口比例达32%。化工板块景气与估值有望同步修复。 截至2026年9月30日 13:42，化工ETF鹏华(159870)标的指数中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨1.08%，成分股杭氧股份上涨4.83%，三棵树上涨4.35%，浙江龙盛上涨4.21%，博源化工，广东宏大等个股跟涨。

化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2026年8月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、巨化股份、宝丰能源、天赐材料、卫星化学、荣盛石化、多氟多、东材科技，前十大权重股合计占比42.65%。

化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。 （文章来源：界面新闻）

磷化工盘中走强，消息面上，厄尔尼诺叠加地缘局势，全球粮食价格上涨，推动农化产业链走强，磷肥板块活跃，此外，近日包括中国科学院院士欧阳明高在内的多位业内人士表示，未来10年磷酸铁锂电池仍将占据主流。 广发证券指出，2026年秋冬出现“非常强厄尔尼诺”的概率已超过90%，其可能通过扰动东南亚、印度、澳洲及南美降水影响全球粮食供给。若主产区减产逐步兑现，粮价上行弹性值得重点关注，同时种植收益改善有望拉动农药、化肥等农资需求。

截至2026年9月8日 14:54，化工ETF鹏华(159870)强势上涨2.01%，成分股川发龙蟒上涨10.01%，和邦生物上涨10.00%，云天化，兴发集团等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年8月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、巨化股份、宝丰能源、天赐材料、卫星化学、荣盛石化、多氟多、东材科技，前十大权重股合计占比42.65%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。