自选股资讯日报 · 2026-10-02（周五）

中新网广西梧州10月1日电(张广权黄列霖)秋日，广西梧州港赤水圩作业区码头，来自梧州岑溪市的瓷砖、电子元器件等货物在堆场集中码放，货运车辆往来穿梭，起重机将集装箱吊装上船。这些货物从梧州港中转出海，是岑溪外向型产业拓展海外市场的缩影。 近年来，岑溪市聚力打造石材建材、稀土新材料、纺织服装三大百亿产业集群，2025年该市外贸进出口总额达4.63亿元(人民币，下同)，外贸出口产品远销东南亚、中东、欧美等地区。

平陆运河通航后，为岑溪大宗建材、稀土加工品、纺织服装等外向型产品，带来降低物流成本、压缩运输周期、拓展东盟市场的全新机遇。 图为梧州市华井电子有限公司生产车间。袁思洋摄 在梧州市华井电子有限公司岑溪市归义镇生产基地，多条智能化生产线开足马力赶制订单，工人们熟练操作设备，仔细查验产品质量，抢抓生产进度。该企业今年持续扩产，在岑溪布局19家分公司，部分分公司今年春节后便实现满负荷生产，海外配套订单稳步增长。

梧州市华井电子有限公司负责人王义亮表示，平陆运河通航为公司对接东盟市场带来利好。公司不少电子元器件面向东南亚配套供应链，以往向东绕行珠三角港口，中转多、物流压力大；现在通过西江衔接平陆运河直达北部湾港，物流成本有望下降，交货时效将改善。 当地官方介绍，平陆运河通航后，西江—平陆运河—北部湾港江海联运路径，较传统出海线路内河航程缩短约560公里，综合物流成本预计降低18%至30%。对电子元器件这类产品，通过集装箱“一箱到底”运输模式，既压缩跨境交货时长，也减少倒装带来的产品损耗，增强梧州电子零部件在《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)区域市场竞争力。

图为广西高峰陶瓷有限责任公司生产车间。林观石摄 岑溪陶瓷产业同样看好南向通道带来的发展红利。近年来，广西高峰陶瓷有限责任公司持续推进智能化技改，陶瓷产能不断释放，产品品质具备对接东南亚基建市场的基础条件，正谋划依托平陆运河布局海外业务。 陶瓷属于运量大的工业品，高昂物流成本一直是企业拓展海外市场的主要制约因素，江海联运新通道为本土陶瓷企业“走出去”创造了有利条件。 广西高峰陶瓷有限公司副总经理吴文芳表示，过去，南向出海物流成本高，制约企业开拓海外市场。

平陆运河通航后，有望大幅降低出海物流成本，缩短运输路程。接下来，公司将加大东盟市场开拓力度，推动更多岑溪陶瓷产品走出国门。 平陆运河打通西江南下出海通道，梧州水运开放格局进一步拓展，岑溪外向型产业迎来新的发展局面。当地企业不再局限于向东出海，可发挥产业优势，主动对接东盟等海外市场，挖掘外贸增长潜力。(完) （文章来源：中国新闻网）

中证智能财讯五洲交通（600368）9月4日晚间公告，公司控股股东广西交通投资集团有限公司已顺利完成此前披露的增持计划。截至9月3日收盘，交投集团通过上海证券交易所集中竞价交易方式累计增持公司股份3219.3万股，占公司总股本的2%，累计增持金额约为1.35亿元（不含交易费用）。 此次增持计划于2025年9月16日首次披露，交投集团拟增持金额下限为0.85亿元，上限为1.7亿元，增持比例不超过公司总股本的2%。

本次增持金额已超过增持计划的下限，增持计划实施完毕。 公告显示，本次增持实施前，交投集团持有公司股份5.87亿股，占总股本的36.45%。增持完成后，交投集团持股数量增至6.19亿股，持股比例提升至38.45%。交投集团在增持过程中不存在一致行动人。 核校：杨宁 （文章来源：中国证券报·中证网）

9月4日，五洲交通发布公告称，公司控股股东广西交通投资集团有限公司增持计划已实施完毕，截至2026年9月3日收盘，其通过上海证券交易所集中竞价方式累计增持公司股份32193000股，约占公司总股本的2%，累计增持金额135361758.24元（不含交易费用）。增持完成后，其持有公司股份618948686股，占公司总股本的38.45%。 （文章来源：证券日报）

中证智能财讯五洲交通（600368）8月22日披露2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业总收入6.25亿元，同比下降8.53%；归母净利润3.14亿元，同比下降0.75%；扣非净利润2.96亿元，同比下降3.37%；经营活动产生的现金流量净额为3.98亿元，同比下降0.68%；报告期内，五洲交通基本每股收益为0.195元，加权平均净资产收益率为4.28%。 以8月21日收盘价计算，五洲交通目前市盈率（TTM）约为11.68倍，市净率（LF）约0.89倍，市销率（TTM）约5.03倍。

资料显示，公司主要经营收费公路业务，以及商贸物流、资产经营业务。 盈利能力方面， 2026年上半年公司加权平均净资产收益率为4.28%，同比下降0.27个百分点。公司2026年上半年投入资本回报率为3.14%，较上年同期下降0.85个百分点。 2026年上半年，公司经营活动现金流净额为3.98亿元，同比下降0.68%；筹资活动现金流净额2.32亿元，同比增加4.79亿元；投资活动现金流净额-9.86亿元，上年同期为-2.96亿元。

资产重大变化方面，截至2026年上半年，公司在建工程合计较上年末增加30.99%，占公司总资产比重上升5.17个百分点；货币资金较上年末减少57.93%，占公司总资产比重下降3.09个百分点；固定资产较上年末减少3.25%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；其他非流动资产较上年末增加25.22%，占公司总资产比重上升1.11个百分点。 负债重大变化方面，截至2026年上半年，公司长期借款较上年末增加23.3%，占公司总资产比重上升4.38个百分点；

应付票据及应付账款较上年末减少59.3%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；长期应付款合计较上年末减少25.02%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；短期借款较上年末减少20.48%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。 从存货变动来看，截至2026年上半年末，公司存货账面价值为1.15亿元，占净资产的1.58%，较上年末减少491.93万元。其中，存货跌价准备为1601.03万元，计提比例为12.2%。

2026年上半年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.79。 核校：沈楠 指标注解： 市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。 市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。 市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。 文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。

市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。 市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。 （文章来源：中国证券报·中证网）

2026年8月22日，五洲交通(600368.SH)发布2026年中报。 公司营业总收入为6.25亿元，较去年同报告期营业总收入减少5827.36万元，同比较去年同期下降8.53%。归母净利润为3.14亿元，较去年同报告期归母净利润减少238.67万元，同比较去年同期下降0.75%。经营活动现金净流入为3.98亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少272.77万元，同比较去年同期下降0.68%。

公司最新资产负债率为39.89%，较上季度资产负债率增加1.18个百分点，较去年同期资产负债率增加10.95个百分点。 公司最新毛利率为59.70%，较上季度毛利率减少3.27个百分点，较去年同期毛利率增加3.34个百分点。最新ROE为4.30%，较去年同期ROE减少0.24个百分点。 公司摊薄每股收益为0.20元，较去年同报告期摊薄每股收益基本持平，同比较去年同期下降0.76%。 公司最新总资产周转率为0.05次，较去年同期总资产周转率减少0.02次，同比较去年同期下降25.42%。

最新存货周转率为2.14次，较去年同期存货周转率减少0.08次，同比较去年同期下降3.81%。 公司股东户数为4.99万户，前十大股东持股数量为8.91亿股，占总股本比例为55.37%，前十大股东持股情况如下： （文章来源：界面新闻）

8月21日，五洲交通发布公告称，公司第十一届董事会第七次会议审议通过《关于审议广西五洲交通股份有限公司2026年半年度报告的议案》《广西五洲交通股份有限公司关于变更第十一届董事会秘书的议案》《关于对广西交通投资集团财务有限责任公司风险持续评估的报告》。 （文章来源：证券日报）

早上好，一起来看下重要资讯！ 布伦特原油价格突破100美元/桶 截至10月1日收盘，布伦特原油价格上涨5.19%，报103.11美元/桶。 消息面上，中东局势再度紧张。 也门西南省份战事加剧 30名胡塞武装人员被打死 据央视新闻援引也门共和国电视台1日报道称，也门西南部塔伊兹省多个战线战事加剧。 该报道援引政府军声明说，政府军当天在塔伊兹省南部地区与胡塞武装激战，打死30名胡塞武装人员，打伤50人。

另据也门政府军消息，自1日清晨以来，塔伊兹省5条战线持续交战，政府军和胡塞武装均遭受重大人员伤亡。 一名不愿透露姓名的军方人士称，当天战事从清晨开始，双方进行猛烈炮击，并发动无人机攻击。截至1日下午战斗仍在持续。政府军加大地面军事行动力度。此外，沙特阿拉伯战机当天也对塔伊兹省受胡塞武装控制的多处阵地发动空袭。 胡塞武装军事发言人叶海亚·萨雷亚1日在社交媒体发布声明称，过去24小时内，沙特战机对也门塔伊兹、萨达和焦夫省发动47次空袭和导弹袭击，袭击目标包括通信网络等。

此外，也门胡塞武装方面证实，当地时间10月1日夜间，沙特对也门萨那、萨达省、塔伊兹省、阿姆朗省等胡塞武装控制区进行了空袭。这是9月3日局势升级以来，沙特首次空袭胡塞武装控制下的也门首都萨那。 近期，胡塞武装加大对政府军攻势，并宣布对支持也门政府的沙特实施海上禁运。胡塞武装已攻占港口城市穆哈、丕林岛等战略要地。也门政府方面9月11日说，胡塞武装已控制该国整个西部海岸，并将攻势推进至南部拉赫季省。 美媒：美军向中东增派第三艘航母及最多1万名士兵 据华尔街日报援引美国官员的话报道，五角大楼正向中东派遣第三个航母战斗群及更多海军陆战队两栖舰艇，预计新增9000至10000名美军，相关舰艇、战机和人员将在11月底前抵达。

报道称，目前“乔治·H·W·布什”号和“乔治·华盛顿”号航母已部署中东，“西奥多·罗斯福”号航母日前从圣迭戈启程，“马金岛”号两栖戒备群也已出发。若“乔治·华盛顿”号届时仍留在当地，美军将在中东同时部署三个航母战斗群，为4月以来首次。此外，美军近期还延长了防空部队及陆军第82空降师等部队的部署。 报道还称，目前中东已有超过5万名美军和约20艘美国海军舰艇。此次增兵之际，美国总统特朗普正考虑若美伊未能达成协议，在中期选举后恢复对伊朗的军事打击。

第三艘航母若继续留在当地，将为美方提供更多军事选项和火力。 霍尔木兹海峡仍“不太平” 据央视新闻报道，当地时间10月1日，伊朗“波斯湾海峡管理局”发表声明称，近期霍尔木兹海峡发生多起油轮遇袭事件，其中最近遇袭的三艘油轮均为阿联酋拥有或租赁。调查显示，“Al Ruwais”号、“Sinbad”号和“Mersin Prosperity”号油轮在过去两个月中曾多次通过霍尔木兹海峡，上述三艘油轮的名称曾出现在“波斯湾海峡管理局”最新更新的违规名单中。

另据央视新闻报道，当地时间10月1日，英国海上贸易行动办公室发布通报称，其收到第三方报告，一艘油轮在通过霍尔木兹海峡时遭不明飞行物击中并引发火灾。 四季度集运指数（欧线）期货如何走？ 国庆假期前，集运市场交投趋于谨慎，集运指数（欧线）期货主力合约从高位回落。 与此同时，现货市场同样偏弱运行。上海航运交易所发布的数据显示，9月30日上海出口集装箱综合运价指数为3662.30点，较上期下跌0.7%；

其中，上海港出口至欧洲基本港的市场运价为2199美元/TEU，较上期下跌4.9%，地中海航线基本港的市场运价为2996美元/TEU，较上期下跌2.3%。 “节前集运市场交投趋于谨慎，盘面缺乏方向性指引。”海通期货航运研究负责人雷悦表示，随着2610合约进入交割月，资金加速离场，2611和2612合约尚未出现明显的增仓迹象，市场等待更多现货端的指引。 船司报价有所下调。雷悦表示，OOCL将10月6日至14日的现货报价下调至3000~3100美元/TEU，目前第41周现货报价均值约3000美元/TEU，后续需关注马士基第43周开舱价格以及其他船司的跟进情况。

值得注意的是，此前台风造成上海、香港等港口拥堵的现象已基本消退。据雷悦介绍，上海港拥堵指数持续回落，9月27日降至53.5万，正式跌破56.6万的基线水平，在港船数也由188艘降至119艘。随着港口运行逐步恢复正常，前期拥堵对有效运力的“缓冲”作用正在减弱。 展望四季度，东证衍生品研究院航运研究员兰淅表示，集运市场需求仍具备一定韧性，欧洲制造业和投资需求仍将支撑欧线货运量。当前，消费补库尚未明显启动，但欧美库存已经历较长时间的去化，随着年底旺季来临以及潜在的补库需求释放，四季度后段集运市场需求仍存。

供给端压力或逐步增加。兰淅表示，10月下旬集运市场计划运力明显回升，若节后港口拥堵的情况进一步改善，供应压力将有所缓解。不过，前期港口拥堵已吞噬部分红海通行情况下船舶周转效率改善的预期，潜在有效运力释放仍会受到一定的约束。 谈及后市，雷悦表示，10月上旬运价波动及10月下旬船司宣涨等情况值得关注。从历史来看，船司涨价与SCFIS指数上涨存在一定时滞，涨价能否兑现仍需观察。11—12月，还需关注空班及苏伊士运河复航等因素，若11月出现较多空班，将对运价形成支撑。

不过，随着12月苏伊士运河复航，新增运力供给可能限制运价上涨空间。 （文章来源：期货日报）

南财智讯9月30日电，香港交易所披露信息显示，BlackRock,Inc.（贝莱德）在中远海控的H股好仓（L）比例于9月25日从6.71%上升至7.03%。 （文章来源：南方财经网）

南方财经9月30日电，上海航运交易所数据显示，截至9月30日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）SCFI报3662.30点，与上期相比下跌24.32点。中国出口集装箱运价综合指数CCFI报1923.93点，与上期相比涨0.3%。 （文章来源：南方财经网）

上海航运交易所数据显示，截至9月30日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）SCFI报3662.30点，与上期相比下跌24.32点。中国出口集装箱运价综合指数CCFI报1923.93点，与上期相比涨0.3%。 （文章来源：财联社）

南财智讯9月24日电，中远海控（01919.HK）公告，公司将于2026年10月23日派发中期股息，每股派发现金红利0.43元人民币（折合0.496897港元）。 （文章来源：南方财经网）

9月30日，市场量价小幅抬升，但亏钱效应仍在延续，超2800只个股收跌。医药板块大涨，半导体领跌拖累双创指数走弱。 受访人士表示，今日反弹缺乏放量支撑与主线共振，更多是节前冰点后的技术性回抽。板块层面，科技板块仍处于去泡沫阶段，底部尚未确认，需等待节后放量阳线出现、主线回归，方能判定企稳。展望国庆后及整个10月，A股行情大概率为“震荡修复、结构分化”，建议保持中性仓位，采用哑铃型均衡配置策略。 医药领涨 指数涨跌不一，沪指微涨0.31%报3842.19点，创业板指收跌0.23%报3135.28点，深证成指收跌0.11%。

沪深300、上证50、北证50微涨，但涨幅均不超过1%；科创50却大跌2.51%。 昨日市场量能降至年内最低，今日仅微增285.4亿元，沪深京三市日成交额增至1.45万亿元。杠杆资金热度持续下降，截至9月29日，三市两融余额降至2.61万亿元下方。 盘面上，半导体、存储芯片、电子元件、AI芯片、华为海思、先进封装领跌，创新药、减肥药、CRO领涨，农业、水泥、燃气、饮料、航空机场也表现不错。 31个申万一级行业中，21个收红，但涨幅微弱，医药生物以2.73%的涨幅领涨，美容护理、食品饮料涨近2%，银行、钢铁、农林牧渔涨幅超1%。

科技板块跌势延续，电子板块收跌2.38%，计算机、机械设备、通信板块跌幅接近1%。 个股层面，2824只个股收跌，12只跌停；2567只收涨，56只涨停。交易活跃股方面，今日仅有1只个股交易额超过100亿元。中际旭创收跌0.56%报808.44元/股，日成交额为128亿元。半导体个股寒武纪、兆易创新、长鑫科技均收跌，芯源股份更是大跌11.34%报171.68元/股。 今日早盘主要指数集体高开后快速回落并出现分化，大盘指数小幅转红，成长风格指数表现偏弱，科技类板块调整幅度相对明显，市场整体反弹力度有限。

成交层面维持地量水平，交投活跃度处于阶段低位，反弹全程缺乏放量配合，资金进场意愿不足。 安爵资产董事长刘岩告诉记者，当前量价走弱，主要有四点原因：一是节前避险情绪主导市场，长假期间外围市场波动与地缘政治均存在不确定性，资金普遍采取防御姿态，观望情绪浓厚，交投意愿明显下降。二是存量博弈格局尚未打破，增量资金入场动力不足，场内资金仅在不同板块间轮动切换，从前期涨幅较高的成长板块兑现收益，转向医药、农业、红利类等偏防御方向，难以支撑系统性反弹行情。

三是技术层面属于前期连续调整后的抛压衰竭式修复，并非趋势性反转，地量水平虽带有阶段底部特征，但缺乏量能配合的反弹持续性存疑。四是机构对节后行情整体偏谨慎，三季度收官节点并未出现拉抬净值的动作，资金更倾向于等待假期后再结合市场表现调整仓位。 今日盘面释放了什么信号？三十三度资本基金经理程靓向记者表示，第一，节前避险情绪并未解除，行情仅为场内资金调仓，场外资金观望不入；第二，高低切换延续，资金从高位成长转向红利、医药、消费，市场风险偏好依旧偏弱。

本次反弹不是趋势反转，缺少放量与主线共振，只是节前冰点后的技术性回抽，科技板块仍处在去泡沫阶段，高位筹码持续撤离。底部尚未确认，需要等待节后放量阳线+主线回归，才能判定企稳。 奶酪基金投资经理潘俊告诉记者，作为国庆长假前最后一个交易日，今日A股量价双双呈现弱势格局。这一走势释放出清晰的市场信号：一是节前避险情绪主导市场，资金交易意愿显著下降，场内资金以防御性调仓为主，场外资金观望情绪浓厚，存量博弈特征凸显，直接导致反弹动能不足；

二是市场缺乏持续做多主线，板块轮动零散且持续性差，地产、医药等政策与防御板块相对占优，科技成长赛道延续调整，资金尚未形成合力上攻的共识，趋势性反转条件暂不具备；三是地量水平意味着短期抛压已得到较为充分的释放，做空动能逐步衰减，市场处于磨底过程的尾部阶段，为节后行情修复留出了空间。 天朗基金总经理陈建德表示，今日科技板块跌幅居前，板块人气依旧偏弱，后续需要持续跟踪产业趋势，尤其关注科技细分赛道明年供给端是否会快速放量。

当前科技板块未必已经见底，仍需观察。AI科技、创新药属于知识壁垒较高的行业，过去国内企业与美国企业存在较大差距。近两三年，国内相关企业发展提速，创新药领域尤为突出，不少创新药公司当前估值处于相对低位，值得持续关注。 缩量走弱 事实上，中秋前后A股持续走弱，量能显著萎缩。小禹投资基金经理黎仕禹解释称，自上周四起市场延续调整，量能持续降低，长假前夕市场交投趋于冷清。 本周一，市场承接上周四的杀跌态势，创业板指、深证成指创出年内新低，沪指下探至3800点附近，前期表现偏强的科创50也回踩年线；

周二、周三继续缩量调整，尽显市场低迷。整体来看，各大指数出现不同程度破位。黎仕禹判断，若国庆假期无重大利空，节后市场有望迎来一段修复行情。 黎仕禹分析，市场持续低迷源于多重不确定性：一是长假期间消息面存在变数；二是美联储10月加息与否仍存悬念，当前加息概率约50%；三是10月底将开启上市公司三季报披露；四是11月份的美国中期选举，美伊地缘冲突扰动原油价格剧烈波动。多重宏观因素交织，压制市场表现。不过从历史规律看，节前行情持续低迷时，节后往往具备不错的修复机会。

排排网财富研究员张鹏远表示，节前市场调整，一方面是前期强势板块波动加剧，另一方面是长假临近，市场风险偏好阶段性回落。预计短期市场风格切换仍会较快，节后可重点跟踪成交活跃度修复、三季报业绩以及政策落地进展。 震荡修复 国庆后及整个10月A股行情会如何演绎？ 潘俊预计，大概率呈现“震荡修复、结构分化”的运行格局。历史数据显示，国庆后市场上涨概率较高，节前避险情绪释放、节后资金回流、三季报业绩窗口开启以及稳增长政策持续发力将构成核心支撑。

但海外流动性扰动、国内经济复苏节奏仍存不确定性，指数难出现趋势性单边行情，整体将以中枢缓步抬升的震荡走势为主。 程靓表示，从历史规律看，国庆后5个交易日上涨概率约70%，节前缩量环境下，节后常有放量修复。但今年受三季报业绩约束，10月整体是震荡结构性行情，维持上有顶、下有底的走势。节后首周大概率迎来情绪修复，超跌科技股存在反抽机会，但难以直接走出主升；10月中下旬进入三季报集中披露期，市场转向业绩定价，纯题材标的持续承压；

月末叠加美联储议息，市场风格再次面临调整。配置上，主线优先选择具备三季度业绩兑现能力的AI硬件、创新药CXO，红利资产作为压舱石，无订单支撑的题材标的会持续出清。 “国庆后短期市场具备修复性反弹基础，节前受长假避险情绪主导的观望资金将逐步回流，交投活跃度有望回升，但反弹力度整体会偏温和，难以走出趋势性单边上涨行情。”刘岩预计，整个10月A股将延续震荡分化的结构性格局，市场核心逻辑会从估值博弈转向三季报业绩兑现。

前期景气度高、业绩确定性强的成长赛道有望迎来阶段性资金回补，但受整体流动性约束、海外市场波动等因素影响，指数整体上行空间有限，行情可能更多体现为板块间的轮动与分化。地产等政策红利板块存在阶段性主题催化，不过行情持续性仍要看需求端真实修复情况。 均衡配置 国庆节前A股缩量下跌，传统板块相对科技股表现占优。节后应当如何做好持仓布局与组合管理？ 纽富斯投资基金经理黄俊豪表示，当前仍是长假前的震荡行情。受中东等地缘局势等外围不确定性影响，投资者交投意愿偏弱，资金主要扎堆低位防御板块。

展望节后及10月行情，外部扰动有望边际缓和，市场重心将回归企业盈利层面。科技成长依旧是主线，但板块内部分化加剧，市场风格趋于均衡，以结构性行情为主。建议维持中性均衡仓位、不加杠杆，均衡布局AI硬件、新能源、创新药等成长赛道，搭配有色、化工上游资源以及红利板块；持续跟踪美债走势与地缘局势，缩量环境下不追高，规避纯题材炒作。 持仓布局上，刘岩建议采用哑铃型均衡配置策略，保持中性仓位，避免单边极端持仓：一端以低估值、高股息的红利类资产作为底仓对冲波动；

另一端布局业绩确定性强的成长赛道获取收益弹性；此外，保留部分灵活资金逢调整逐步加仓、绝不盲目追高。板块聚焦景气度高的科技成长方向、现金流稳健的防御类资产，适度埋伏政策催化的主题机会。操作上，节后先观察修复力度再提升进攻仓位，结合三季报集中披露窗口及时优化持仓。 程靓建议整体维持六至七成中性仓位，预留三至四成现金。底仓四成配置业绩可验证的AI硬件与材料类硬科技；节前不追涨，等待节后放量阳线再加仓；二成布局风光储氢等能源板块，一成配置高股息环保、银行等标的，剩余三成资金用于滚动交易与现金储备。

10月重点核验标的净利润、订单及毛利率，业绩不及预期则降低仓位；假期重点跟踪美债收益率、英伟达股价、美联储表态等外部变量。 潘俊认为，10月市场定价核心将转向三季报业绩验证。AI算力产业链、科技硬件国产替代等高景气成长赛道，若业绩持续兑现，有望迎来资金回补与估值修复；高股息、大金融、必选消费等防御性资产仍是底仓配置优选；稳增长政策落地相关的地产链、基建也存在阶段性交易机会。 在持仓布局上，潘俊建议保持中性均衡仓位，以低估值价值品种筑牢安全垫，逢低布局三季报业绩确定性强的科技成长方向博取弹性，避免集中追高单一拥挤赛道；

节前保留适度现金应对假期不确定性，节后待量能有效放大、市场主线明朗后再逐步优化仓位结构。 陈建德谈到，复盘历史，A股国庆后上涨概率约70%。三季度科技抱团瓦解之后，市场开启行业与风格再平衡，资金不再极致扎堆科技赛道。10月恰逢三季报披露窗口，可重点关注业绩亮眼、具备超预期增长且估值合理的优质标的。 黎仕禹补充称，国庆假期美股正常交易，出于对外围不确定性的担忧，资金在节前最后一个交易日继续卖出科技板块，反映出当前科技板块资金对利空更为敏感。

而传统板块因估值位置偏低，更容易对利好产生反应，地产板块便是典型。整体来看，资金正在进行“高低切换”，低位板块在利好催化下更容易跑出超额收益。目前各大指数均跌破年线，周一出现不同程度破位，建议整体仓位维持50%，等待市场企稳走好。 （文章来源：国际金融报）

9月30日，国家统计局公布9月PMI（采购经理指数）数据。 9月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、50.2%和50.7%，比上月上升0.3个、1.2个和1.2个百分点，经济景气水平有所回升。 图片来源：国家医保局 从行业看，农副食品加工、医药等行业生产指数和新订单指数均高于55.0%，相关企业产需释放较快。 价格方面，受近期国际大宗商品价格上涨、部分行业需求增加等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均连续两个月回升，制造业市场价格总体水平上涨明显。

制造业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为60.8%和54.0%，比上月上升4.2个和3.6个百分点。 国产创新药进入商业化兑现阶段 近期，A股医药板块表现活跃，从中报披露的情况看，创新药板块的二季度营收同比增长51.3%。医药产业二、三季度的市场供需情况如何？与之前相比，有哪些变化？ 中信证券医疗健康产业首席分析师陈竹在接受《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）微信采访时指出，从今年的行业板块中报来看，创新药呈现出非常亮眼的增长态势，这也印证了医药行业相应PMI维持在高景气度区间的表现。

具体来看，主要有以下几个方面的原因： 第一，国产创新药正从过去的“数据好”阶段，转变为商业化兑现阶段。今年最具代表性的案例包括：信达生物的玛仕度肽、科伦博泰的SKB264（芦康沙妥珠单抗），以及百利天恒全球首创的双抗ADC（抗体偶联药物）等。这些产品今年均有新进展：百利天恒双抗ADC为首次获批，另两款分别有新规格、新适应证获批。尽管部分产品尚未完整覆盖整个半年销售周期，但这些重磅品种的落地，构成了今年上半年医药工业数据增长的坚实基础。

第二，CDMO（合同定制研发生产机构）板块同样表现突出。药明康德今年的业绩与市值双双创下历史新高。在接近千亿美元的全球减肥药市场中，中国在原料药供给环节几乎处于垄断地位，药明康德、凯莱英、康龙化成等企业包揽了绝大部分产能。这些龙头公司今年订单的高景气度，也在一定程度上支撑了医药行业PMI的表现。 未来3到5年将迎来持续高景气度周期 如何看后续的医药板块走势？ 展望未来，陈竹告诉每经记者，从新药研发到生产制造，未来的药物正朝着复杂化分子的方向发展，这进一步凸显了中国在生物医药制造领域的实力与优势。

变化在于，随着中国企业在复杂靶点和复杂制造工艺方面能力的提升，以及创新药的需求扩张，其全球订单将持续增长。同时，国家医保局也在积极支持创新药的定价与支付机制改革，今年11月的国家医保谈判结果值得期待。在国内支付环境改善、国际市场需求增加的双重驱动下，预计未来3到5年，国内以创新为驱动的相关板块——无论是创新药还是CDMO——都将迎来持续的高景气度周期，并保持较快增长。 近日，《医药工业发展“十五五”规划》提到，加快人工智能、量子计算、超级计算、计算医学等新技术赋能药物研发，探索超限制造、太空制药、生物制造等药械生产新模式。

这一规划的发布将对未来五年的医药产业格局产生哪些影响？ 陈竹认为，从未来五年的产业格局来看，影响最为深远的变化将体现在研发模式与研发需求的转变上，其中最核心的增量方向包括三大板块：脑机接口、AI（人工智能）制药，以及当前发展势头正盛的创新药。这三大领域将获得政策与产业层面最大的支持。 （文章来源：每日经济新闻）

截至2026年9月30日 10:40，沪深300医药卫生指数(000913)强势上涨2.14%，成分股科伦药业上涨4.87%，智飞生物上涨3.82%，药明康德上涨3.14%，爱美客，万泰生物等个股跟涨。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 值得注意的是，该基金跟踪的沪深300医药卫生指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.26倍，低于指数近5年84.82%以上的时间，估值性价比突出。 医药ETF易方达(512010)紧密跟踪沪深300医药卫生指数，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。

沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。 数据显示，截至2026年8月31日，沪深300医药卫生指数(000913)前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、科伦药业、云南白药、新和成、爱尔眼科、片仔癀、复星医药，前十大权重股合计占比86.08%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 医药ETF易方达(512010)，场外联接(易方达沪深300医药ETF联接A：001344；

易方达沪深300医药ETF联接C：007883)。 （文章来源：界面新闻）

2026年9月18日，工信部、国家发改委、国家卫健委、国家医保局、国家药监局等十部门联合印发《医药工业发展“十五五”规划》（工信部联规〔2026〕210号），规划周期为2026—2030年。这是继2026年政府工作报告将生物医药列为国家“新兴支柱产业”之后，医药工业领域最重要的顶层政策文件之一。 与“十四五”时期相比，本次规划的战略定位明显提档：医药工业不再只是保障民生的基础性产业，而是被赋予“增长引擎”功能，目标是推动生物医药研发应用进入世界前列，实现重点领域关键核心技术系统性突破，并加速建成国家新兴支柱产业。

这一定位变化，决定了未来五年医药产业的政策重心将从规模扩张转向创新质量、全球竞争力和产业链安全。 一 规划核心框架：从规模扩张转向创新质量提升 （一）十大预期性指标 规划围绕产业规模效益、创新发展、企业培育和集群发展设置了10项预期性指标。其中最具风向标意义的目标包括：首创新药（FIC）占全球比例达到25%以上；创新药产业规模年均增速不低于20%；规模以上医药工业营业收入超过3.5万亿元；到2030年创新医疗器械上市数量达到200个以上。

来源：工业和信息化部官网 其中最受关注的当属FIC（首创新药）占全球比例达到25%以上，这一指标指向明确：中国医药产业必须从跟随式创新转向源头创新，在全新靶点、全新机制上拿出全球首创产品。 （二）八大板块25项重点任务 规划围绕创新驱动、韧性安全、数智转型、精准诊疗、效率提升、价值创造、普惠健康、开放共赢八个方面部署了25项重点任务，核心亮点包括： 强化源头创新：重点支持FIC/BIC药物，覆盖小核酸药物、新一代偶联药物（ADC/RDC/AOC）、细胞与基因治疗、新型疫苗等新模态。

AI制药独立成章：首次设立AI制药高价值应用场景专栏，建设医药垂类大模型与智能体。 精准诊疗新范式：构建"精准预防-精准诊断-精准治疗"全链条产业生态。 产业链自主可控：补强高端辅料、原材料、制药装备、工业软件等短板。 国际化升级：从产品出海升级为深度参与全球创新分工。 （三）投资主线 综合多家券商研报，规划落地后四大投资主线浮现： 创新药与新模态药物（ADC、双抗、细胞基因治疗、小核酸） 高端医疗器械（植介入、AI影像、手术机器人、脑机接口） 产业链自主可控（高端原辅料、生物耗材、制药装备） AI制药与精准诊疗（AI药物研发、肿瘤早筛、CXO） 需要强调的是，这四条主线并非平行关系，而是相互交叉：创新药和医疗器械是最终载体，AI制药和自主可控是能力底座，精准诊疗则为临床价值提供验证路径。

二 医药板块复盘：深度调整中的结构性分化 政策层面的战略升级，需要放到医药产业周期中观察。2021年初至2026年9月24日，医药板块经历了一轮较长时间的深度调整。其中，申万医药生物指数累计下跌约35%，中证医疗指数累计下跌近59%，说明板块整体估值和盈利预期仍在修复过程中。 但医药板块并非单边下行，而是呈现明显的结构分化。2026年以来，截至9月24日，申万医药生物指数下跌3.42%，但自6月中旬阶段底部以来，板块反弹约10%，其中创新药板块反弹接近20%。

这说明资金正在重新回到部分高景气细分方向，而不是全面修复。 （一）行业指数表现 从2021年初到2026年9月24日，医药板块经历了长达数年的深度调整：同期中证医疗指数跌幅更深，达-58.85%。 来源：wind （二）医药ETF表现：创新药明显占优 从主要医药类ETF表现看，2021年初至2026年9月24日，不同产品收益差异显著。科创板生物医药ETF和港股通医药ETF表现相对强势，反映出创新药和港股生物医药方向在结构性行情中的占优特征；

而传统医药、医疗器械类ETF普遍承压。 这种分化说明，医药板块的行情并非来自整体估值修复，而是由部分前沿赛道驱动。资金更愿意给创新确定性、全球竞争力和技术壁垒更高的方向定价。 平安中证医药及医疗器械创新ETF(516820)同期累计涨跌幅为-66.44%，这是医药ETF中跌幅最深的一只。今年以来，跌幅-4.83%。反映医疗器械创新方向在过去几年承受了较大的调整压力。 数据来源：wind （三）医药主动管理基金表现：持仓结构决定收益差异 主动管理型医药基金同样分化明显。

汇添富全球医疗（QDII）由于配置海外创新药资产，区间取得正收益；易方达医疗保健、富国精准医疗等产品相对抗跌。 这并不意味着基金经理能力差异可以简单一概而论，而是说明医药投资已经进入高度结构化阶段。是否配置创新药、是否参与港股和海外资产、是否避开高估值消费医疗和传统白马，是决定组合表现的重要变量。 数据来源：wind 三 个股层面：创新药与传统白马明显分层 个股表现同样呈现冰火两重天。创新药龙头如康方生物从2021年初到2026年9月24日的累计涨跌幅为+147.11%。

这是港股创新药龙头，在所查询的医药个股中表现最为突出，是创新药方向持续走强的代表标的。荣昌生物（688331.SH）从2022年3月上市到2026年9月24日的累计涨跌幅为+152%。 CXO板块走势分化，龙头药明康德区间修复表现较强；2021年初至2026年9月24日，药明康德（603259.SH）累计上涨58.06%，在医药板块深度调整中逆势走强，为板块内优质标的。 康泰生物（300601.SZ）股价走势，是过去几年传统医药白马剧烈出清的典型缩影。

从2020年8月高点149.26元到2026年9月低点10.70元，区间最大回撤高达92.83%，股价跌幅90.42%。昔日凭借疫苗高增长叙事走出长牛行情，在行业政策、估值消化与基本面变化多重压力下，经历深度估值挤泡沫。 来源：wind 创新药是持续走强的方向，康方生物、荣昌生物、百济神州等创新药龙头逆势大涨，科创板生物医药ETF和港股通医药ETF表现亮眼。 传统医药白马深度回调，爱尔眼科、通策医疗、长春高新等昔日明星股跌幅超75%，估值泡沫出清。

四 医药产业进入新周期 《医药工业发展“十五五”规划》落地，为医药产业带来清晰的政策指引。不同于过往侧重规模扩张，本次规划核心目标是推动产业由大变强，推动行业走出仿制跟随模式，冲刺全球源头创新。 这也印证了当前板块结构性行情：大盘整体尚在修复，但创新药、高端器械、AI制药赛道率先走强。政策导向、产业周期与资本偏好形成共振，市场资金逐步向具备持续研发投入、全球首创管线、硬核技术壁垒与产业链安全价值的企业集中。

不过医药投资不能盲目乐观。新药研发周期漫长，临床失败、医保政策变化等风险持续存在，行业估值波动显著。即便产业长期前景向好，各细分赛道、个股行情也会显著分化。 展望“十五五”阶段，医药产业竞争逻辑彻底切换，资本市场将从单纯赛道炒作转向硬核能力定价。板块机会不在于普涨反弹，而在于产业结构重塑。创新兑现、器械国产替代、AI研发落地、传统企业提质，将是政策红利能否转化为长期收益的核心观察维度。（《理财周刊-财事汇》出品） （文章来源：理财周刊-财事汇）

截至2026年09月21日 10:05，医药ETF易方达（512010）上涨2.68%，报0.383元，盘中最高触及0.383元，最低下探0.375元，成交额达2.14亿元。 医药板块今日延续强势，核心催化来自以下几个方面。首先，创新药BD交易持续繁荣，国产创新药通过授权出海加速走向全球，重磅管线的里程碑付款逐步兑现，市场对创新药企盈利能力的重估成为板块上行的核心动力。其次，AI制药与CRO概念反复走强，诺禾致源20cm涨停，港股创新药概念持续走高，昭衍新药涨超5%、药明康德涨超3%，CXO龙头与创新药企形成共振。

再次，化学制药板块短线拉升，新华制药涨停，哈药股份、华纳药厂、仟源医药等纷纷走高，低估值医药标的获得资金关注。此外，政策端持续加码，《医药工业发展"十五五"规划》明确支持创新药研发，叠加创业板指涨幅扩大至1.5%、医药医疗方向涨幅居前，医药板块的估值修复行情有望延续。 机构认为，申万宏源证券在医药行业周报中指出，三季报披露临近，建议关注持续高景气的创新药及其产业链，业绩确定性强的龙头公司有望获得资金青睐。

华源证券亦表示，以ADC为代表的新一代创新管线进入收获期，创新药与CXO板块的成长动能依然强劲。 关联产品：医药ETF易方达（512010）

截至2026年9月21日 09:41，沪深300医药卫生指数(000913)强势上涨2.23%，成分股百利天恒上涨5.16%，科伦药业上涨4.70%，药明康德上涨3.76%，恒瑞医药，复星医药等个股跟涨。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 值得注意的是，该基金跟踪的沪深300医药卫生指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.24倍，低于指数近5年86.87%以上的时间，估值性价比突出。

医药ETF易方达(512010)紧密跟踪沪深300医药卫生指数，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。 数据显示，截至2026年8月31日，沪深300医药卫生指数(000913)前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、科伦药业、云南白药、新和成、爱尔眼科、片仔癀、复星医药，前十大权重股合计占比86.08%。

（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 医药ETF易方达(512010)，场外联接(易方达沪深300医药ETF联接A：001344；易方达沪深300医药ETF联接C：007883)。 （文章来源：界面新闻）

中新经纬10月2日电美东时间周四(10月1日)，美股三大指数小幅收涨。截至收盘，道指涨0.04%，报50926.56点；纳指涨0.04%，报26871.6点；标普500指数涨0.19%，报7666.45点。 盘面上，大型科技股多数下跌，谷歌A跌1.7%，苹果跌0.81%，亚马逊跌0.37%，特斯拉跌0.2%，微软跌0.02%，英伟达涨1.09%，Meta涨0.1%。 半导体、存储板块多数上涨，SK海力士涨5.08%，安森美半导体涨4.18%，应用材料涨3.5%，美光科技涨3.03%，闪迪涨2.75%，希捷科技涨2.52%，西部数据涨1.78%，台积电涨0.66%，高通跌1.06%，博通跌2.15%。

银行股涨跌不一，摩根大通涨0.76%，富国银行涨0.28%，高盛集团跌0.42%，美国银行跌1.31%，花旗集团跌1.92%。 能源股多数上涨，西方石油涨4.53%，康菲石油涨1.53%，雪佛龙涨1.45%，埃克森美孚涨0.69%，斯伦贝谢跌0.12%。 航空股大部分上涨，波音涨3.41%，达美航空涨0.81%，美联航涨0.75%，西南航空涨0.50%，美国航空跌1.80%。 中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.03%。

个股方面，老虎证券跌近7%，霸王茶姬、小马智行、万国数据跌超4%，理想汽车跌超2%，腾讯音乐、爱奇艺、哔哩哔哩跌超1%，BOSS直聘涨超1%。 欧洲三大股指10月1日当天全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10428.27点，较前一交易日下跌177.73点，跌幅为1.68%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7835.31点，较前一交易日下跌129.20点，跌幅为1.62%；

德国法兰克福股市DAX指数报收于24939.35点，较前一交易日下跌259.84点，跌幅为1.03%。 国际油价10月1日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨2.45美元，收于每桶92.87美元，涨幅为2.71%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨4.28美元，收于每桶102.31美元，涨幅为4.37%。 国际贵金属期货10月1日普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.50%报4207.80美元/盎司，COMEX白银期货涨1.29%报61.35美元/盎司。

美元指数10月1日上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.64%，在汇市尾市收于102.102。 （文章来源：中新经纬）

三季度A股市场风格再平衡过后，今年以来公募“翻倍基”（收益率超100%的基金）数量锐减，由二季度末的246只大幅减少至三季度末的2只。 回溯市场表现可以发现，虽然上半年科技投资带来的丰厚收益依然支撑着公募基金的业绩回报，但在三季度的震荡环境下，调仓择时、回撤控制能力成为了检验业绩持续的“试金石”。 “翻倍基”数量锐减 Wind数据显示，今年前三季度，全市场仅有的两只“翻倍基”均由基金经理杨宗昌管理，分别为易方达供给改革、易方达产业机遇，前三季度收益率分别为115.67%、111.62%。

值得注意的是，三季度这两只基金的回撤都控制在了10%以内，基金经理通过精准择时、及时调仓，使得基金业绩脱颖而出。 2026年前三季度收益率居前的主动权益基金 杨宗昌在9月最新观点中表示，虽然近年宏观环境波动、产业演进节奏变化，不时给资本市场带来较大波动，也给组合管理带来明显挑战，但在投资研究过程中，他持续感受到技术进步、产业升级、中国企业竞争力增强带来的各种投资机会，这是他获取长期收益最重要的信心来源之一，以及整体对股票市场长期收益持乐观态度的原因之一。

“组合管理上，将保持对宏观经济的关注，聚焦于中观行业景气度以及产业结构的变化，在投资上评估这种变化对个股投资价值的影响，动态调整个股的持仓比例。随着研究范围的拓展，期望不断优化组合的行业配置，力争构建风险调整后收益更优的投资组合。”杨宗昌表示。 此外，汇安趋势动力、诺安创新驱动、东方人工智能主题今年前三季度的收益率也保持在90%以上，申万菱信智能驱动、国泰半导体制造精选、财通多策略福鑫、银华集成电路、民生加银聚优精选、前海开源沪港深乐享生活等收益率均超过80%。

不过，前述基金三季度的回撤幅度普遍超过20%，最大回撤幅度超过32%，带来了一定的拖累。 能源、创新药主题基金反弹 ETF方面，中韩半导体ETF华泰柏瑞、科创半导体设备ETF鹏华、科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF华泰柏瑞，是今年前三季度仅有的累计涨幅超80%的ETF产品。此外，多只半导体设备ETF涨幅超过50%。 另外，能源化工ETF建信、纳指科技ETF景顺、标普油气ETF富国、标普油气ETF嘉实等“后来居上”，三季度涨幅均在20%左右，前三季度累计涨幅达到30%以上。

2026年前三季度涨幅居前的ETF 相同指数ETF仅列举最活跃的一只 创新药板块近期再度活跃，成为市场震荡阶段的又一亮点。 跟踪港股通医疗主题、港股通创新药、恒生生物科技指数的多只ETF，三季度涨幅均在30%以上，招商医药健康产业、华泰柏瑞医疗健康、广发医药精选、前海开源医疗健康等场外主动基金三季度收益率也超过30%。 国泰基金分析，创新药产业趋势持续兑现，对外授权交易（BD）与重磅临床数据催化不断，港股创新药资产近期连续获得资金抱团，A/H共振下，板块热度向A股传导。

此外，政策端对创新药的支持较为明确，支付环境边际改善叠加货币、财政组合拳释放稳增长信号，市场对医药内需与创新的双重预期升温。 节后关注市场成交变化 节前A股市场成交不够活跃，博时基金认为，这显示长假前市场交易意愿不强，保守型资金主动降仓意愿提升，买盘承接力薄弱。 不过，从日历效应来看，国泰基金认为，市场缩量至极限后指数往往易涨难跌，节后能否触发行情反弹值得期待，小盘成长板块弹性占优，但仍需要警惕假期海外市场扰动。

华安基金提示，节后需要重点关注如下变量：一是成交额与市场广度能否同步修复，而不是仅出现指数放量；二是房贷贴息落地后，房地产高频成交和居民中长期信贷是否改善；三是科技与医药行业上市公司的三季报、产业订单以及海外利率环境能否支持成长资产盈利预期继续上修。 如果节后量能恢复、地产数据出现边际改善，同时AI硬件订单、创新药商业化继续兑现，华安基金认为，市场可能从节前的防御状态重新转向景气驱动的结构性行情。

若成交仍维持低位、政策效果尚未反映到数据，海外长端利率继续高位运行，宽基指数更可能延续震荡，行业内部的盈利确定性将继续成为主要定价线索。 基于对市场持续震荡的判断，博时基金建议，均衡配置可能是更好的选择——科技方向，聚焦估值消化较充分、盈利能见度较高的细分领域；底仓层面，红利资产可用于对冲海外流动性波动风险；同时，适度关注黄金与资源品在震荡环境中的对冲价值，整体注重结构而非仓位。 （文章来源：中国证券报）

公募基金前三季度“成绩单”正式揭晓！ 2026年前三季度，A股市场风格经历了从“科技一枝独秀”到“极致再平衡”的剧烈切换：上半年AI、半导体、光模块带动科技板块上涨，三季度遭遇回调，创业板指、科创50双双创下单季历史最大跌幅，医药、红利、周期等低位方向轮动接棒。 Wind数据显示，截至9月30日收盘，上证指数报3842.19点，前三季度累计下跌3.19%；深证成指报12887.62点，下跌4.71%；

创业板指报3135.28点，下跌2.12%；科创50报1530.01点，上涨13.82%，是收益率为正的核心宽基指数。 基金方面，前三季度，万得普通股票型基金指数和万得偏股混合型基金指数增长率分别为3.69%、1.89%。前三季度诞生2只“翻倍基”——易方达供给改革、易方达产业机遇A，收益率分别为115.67%、111.62%，此外共有16只基金收益率超80%。不过，还有近四成基金录得负收益，779只跌超20%，13只跌超40%。

首尾差距超165个百分点。 01、前三季度“翻倍基”2只业绩最高超115% Wind数据显示，截至三季度末，年内共诞生“翻倍基”2只，均由易方达基金杨宗昌管理，分别是易方达供给改革、易方达产业机遇A，前三季度收益率分别为115.67%、111.62%。 紧随其后的是，汇安趋势动力A、诺安创新驱动A、东方人工智能主题A，前三季度收益率均超90%。另外，还有申万菱信智能驱动A、国泰半导体制造精选A、财通多策略福鑫、银华集成电路A、财通匠心优选一年持有A等11只基金收益率超80%。

从持仓特征看，涨幅居前的基金高度集中于以光通信、半导体为代表的科技方向。 ETF方面，中韩半导体ETF华泰柏瑞收益最高，为82.27%。该基金目前是A股市场唯一聚焦韩国半导体赛道的特色产品，重仓了以三星电子、SK海力士为代表的韩国半导体龙头和A股兆易创新、寒武纪等国内半导体核心龙头。 此外，科创半导体设备ETF鹏华、科创半导体ETF华夏、科创半导体设备ETF华泰柏瑞收益率均超80%。收益率居前的ETF多为跟踪围绕半导体细分方向的指数，半导体板块年内走势呈现“过山车”特征：以鹏华科创板半导体材料设备主题ETF为例，上半年涨幅一度超170%，三季度出现调整，回吐了前期涨幅，相关ETF三季度业绩明显回落。

但凭借上半年的巨大涨幅，半导体主题ETF仍占据前三季度业绩榜前列。 QDII基金方面，共13只基金收益率超50%，南方原油A以78.99%的收益率斩获头筹。此外，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF联接A、易方达原油A人民币、建信新兴市场优选A、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF、嘉实原油、华夏移动互联人民币收益率均超70%。 02、首尾差距超165个百分点近四成基金前三季度负收益 与此同时，市场上还有近四成基金前三季度录得负收益。

Wind数据显示，共有5770只基金前三季度收益率为负，其中779只基金跌超20%。 共有13只基金跌幅超40%，其中鹏华制造升级A以-49.73%的跌幅垫底，持仓追溯显示，该基金在不到一年的操作期内历经三轮大面积换仓，从汽车零部件、机器人产业链，到商业航天与光伏，再到AI硬件，持仓节奏与市场轮动方向出现错位。 今年以来，排名靠前的基金普遍集中持仓科技股，超高收益依靠光通信、半导体等细分赛道拉动，收益率排名前十的基金持仓较为同质化。

而从跌幅居前的基金来看，主要集中于三类方向： 一是低碳经济与绿色能源主题，重仓的光伏、储能等板块在三季度持续走弱； 二是互联网与港股科技主题，受港股互联网板块深度回调拖累； 三是虽然聚焦新兴产业与成长风格产品，但重仓时机不对，在三季度科技退潮中损失惨重。整体而言，跌幅居前的基金普遍存在赛道集中度过高、换仓节奏与市场错位的问题，在三季度风格剧烈切换中缺乏防御能力。 03、四季度展望：震荡再平衡，盈利与政策成关键 展望四季度，综合多家机构观点，四季度A股大概率维持震荡格局，风格从极端分化走向再平衡，盈利验证与政策节奏成为影响走势的关键变量。

中欧基金认为，四季度A股将是“盈利验证下的震荡与结构分化”格局。具体而言，指数中枢以震荡为主、中枢或小幅波动，风格由极端分化走向均衡；向上空间的打开，需要盈利与政策的双重确认。 平安基金认为，AI科技主线仍是最大确定性，但需防范风格轮动。分子端看，AI产业仍处于供需共振向上的加速期，北美云厂商继续上调Capex指引，算力基建供不应求延续；科技周期景气度显著占优，半导体景气仍处加速上行。分母端隐忧尚存，海外通胀隐忧依旧，国内货币政策有望维持宽松基调但外部扰动仍有一定掣肘。

汇丰晋信基金表示，三季报将成为四季度验证盈利质量与产业景气的重要窗口，市场关注点有望进一步转向订单兑现、利润率和现金流。三季度以来，高端制造生产保持较快增长，出口延续较强表现，为相关企业收入和盈利提供支撑；工业品价格回升也有望改善部分行业经营状况，企业盈利预计延续结构性修复态势。展望四季度，随着财政支出和债券资金加快使用，设备更新、消费品以旧换新等政策持续实施，相关投资与消费需求有望进一步释放，为高端制造、设备供应及消费相关行业带来业务增量，支持企业盈利逐步改善。

（文章来源：证券时报网）

核心摘要： 周二A股震荡收涨，上证指数涨0.18%报3830.45点，成交1.42万亿创逾14个月低位，地产、文化传媒领涨。中央财政首次对商业性个人住房贷款贴息，10月起实施，最高省近5万元。央行“四箭齐发”打出稳增长货币政策组合拳，下调PSL利率、扩大支持领域、增加再贷款额度。特朗普会晤科技巨头，宣布将“人工智能”更名为“超级智能”，力推行业自我监管。Anthropic递交招股书冲刺史上最大规模IPO。

【宏观】 中央财政首次为居民购房贷款贴息：10月1日起实施，聚焦首套刚需，面积不超120平方米、总价不超150万元，贴息1个百分点，期限不超5年，最多省近5万元。 央行打出稳增长货币政策组合拳：下调1年期PSL利率0.25个百分点至1.5%；将“六张网”建设纳入PSL支持领域；增加科技创新再贷款额度2000亿元；增加支农支小再贷款额度5000亿元。 2026金融街论坛年会定于10月19日至22日举办：由北京市政府与央行、金融监管总局、证监会等共同主办。

金融产品网络营销新规今起实施：禁止第三方平台违规介入核心销售环节，禁止使用“低风险”“高收益”“稳赚不赔”等营销话术。 国家发改委向民企推介52个制造业投资项目：预计总投资524亿元，拟引入民间资本155亿元。 相关ETF： A500ETF560610、 沪深300增强ETF561990、 国债政金债ETF511580 【人工智能 & 算力】 特朗普会晤科技巨头：与马斯克、贝索斯、扎克伯格等举行闭门午餐会，明确拒绝立法监管，力推行业自我监管，宣布将“人工智能”更名为“超级智能”。

Anthropic递交招股书：拟以逾2万亿美元估值IPO，有望成史上最大规模IPO。2025年营收同比增长12倍至近46亿美元，计划未来数年在云计算、算力及基础设施投入5180亿美元。 OpenAI发布个人AI助手Dots：推出月费500美元高端订阅层级，基于GPT-6版Astra模型运行，可主动替用户处理调研、编程、文件起草等任务。 OpenAI寻求新一轮融资：拟募集至少300亿美元，寻求约1.4万亿美元投前估值。

CEO Altman表示目前没有具体IPO计划。 美国9月消费者信心指数创2014年以来最低：下降6.7点至81.9，人们对经济和劳动力市场看法更加悲观。 相关ETF： 云计算ETF159890、 创业板人工智能ETF159243、 科创创业50ETF588300、 软件ETF159899 【半导体 & 存储】 CPU交货周期拉长至25-30周：TrendForce报告显示，CPU交货周期已从通常的16-20周拉长至25-30周，直接归因于Muse等AI代理对CPU需求的拉动。

我国科学家研发单光束多维光存储新技术：一张DVD尺寸介质理论存储容量可达约0.4PB，比现有蓝光光盘容量高出三个量级以上。 相关ETF： 半导体设备ETF561980、 科创芯片设计ETF589390、 科创创业50ETF588300 【机器人】 全球人形机器人出货量同比增432.1%：IDC报告显示，2026上半年全球人形机器人出货量接近2.5万台，预计2030年将超过75万台。 相关ETF： 机器人ETF560770 【汽车 & 新能源】 港股汽车股领跌：吉利汽车、蔚来均创阶段新低。

相关ETF： 新能源车ETF159183 【能源 & 商品】 美国或释放4000万桶战略石油储备：以“出借”形式向能源企业提供SPR原油，未来需归还，以缓解燃油价格压力。 油价大跌：美油主力收跌3.95%报88.94美元/桶，布油跌2.17%报95.71美元/桶。美国释放SPR、俄罗斯出口回升、中东出口回升、美伊谈判缓和信号等多重因素带动。 国际贵金属收涨：COMEX黄金涨1.12%报4215.00美元/盎司，白银涨0.21%报61.84美元/盎司。

地缘不确定性抬升避险情绪。 相关ETF： 石油ETF159197、 有色矿业ETF159690、 稀有金属ETF158028 【策略观察】 市场表现：周二A股震荡收涨，上证指数涨0.18%报3830.45点，创业板指涨0.09%，成交1.42万亿元创逾14个月低位。地产、文化传媒板块领涨，电路板、Kimi、虚拟人概念亮眼；石油化工、海运跌幅居前。 板块与题材： 地产、文化传媒板块领涨，万科A、新华文轩等多股涨停。

相关ETF： 消费ETF510150 电路板、Kimi、虚拟人概念亮眼。相关ETF： 云计算ETF159890、 创业板人工智能ETF159243 石油化工、海运板块跌幅居前。相关ETF： 石油ETF159197 方向思考： 市场成交额缩至1.42万亿创逾14个月低位，节前效应明显。中央财政首次购房贴息、央行稳增长组合拳释放积极信号，关注政策落地节奏及节后市场表现。 （文章来源：界面新闻）

全球晶圆厂扩产加速向半导体设备环节传导，行业景气已从 “周期修复” 进一步转向 “扩产兑现”。AI 服务器带动 HBM、DRAM 及企业级 SSD 需求快速增长，叠加 3D NAND 高层数堆叠、DRAM 新型架构演进持续推高单位晶圆的设备价值量，全球半导体设备（WFE）市场规模预计由 2025 年约 1165 亿美元升至 2028 年约 2823 亿美元，存储成为需求增长的核心增量。晶圆制造龙头台积电 2026 年设备采购量持续上修，以 2025 年底预估为基准，已从年初的 1.5 倍进一步上调至 1.9 倍，印证先进制程扩产节奏不断加快。

与此同时全球设备供应链紧张态势加剧，据媒体报道，当前半导体制造设备关键零部件交货周期较此前翻倍，部分激光加工设备核心零部件交期长达 40 个月，上游产能扩张滞后于需求爆发，设备交付周期拉长进一步强化行业景气韧性。 国内层面，洁净室作为半导体资本开支的早期环节，是观察国内设备需求的核心前瞻指标，其施工高峰平均领先设备搬入 5-9 个月，与半导体设备需求高度相关。2026 年上半年国内头部洁净室企业半导体相关订单已大幅放量：深桑达 A2026 年上半年新签电子信息领域洁净室订单达 166 亿元，相当于 2025 年全年的 71%，年化增速 41%；

柏诚股份同期半导体洁净室新签订单 45.8 亿元，已超过 2025 年全年规模。参照历史传导规律，预计 2026 年下半年国内半导体设备需求有望加速放量，刻蚀、薄膜沉积、清洗、量检测等核心环节国产化替代空间广阔，国产设备厂商将充分受益于行业扩产与自主可控双重红利。 对于普通投资者而言，半导体设备 ETF（159516）可一键布局半导体设备全产业链，有效分散技术路线与订单节奏差异带来的个股风险，深度受益于 AI 资本开支扩张主线。

操作上建议不宜盲目追涨，短期调整有助于释放交易拥挤与估值压力，更适合围绕业绩兑现能力、逢板块调整时分批布局。此外，看好国产算力与芯片产业链的投资者，也可同步关注科创芯片 ETF（589100）、集成电路 ETF（159546）等相关品种。 风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻）

【市场表现】 沪指早盘震荡拉升，创业板指、深成指高开回落后再度走高。沪深两市半日成交额1.32万亿，较上个交易日放量743亿。截至午盘收盘，沪指涨1.04%，深成指涨1.52%，创业板指涨2.11%。 今日科技板块强势，半导体再度大涨。科创芯片设计ETF（589260）、集成电路ETF（159546）跟踪指数一度涨超5%；科创芯片ETF（589100）、芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）、科创人工智能ETF（589110）跟踪指数一度涨超4%。

【上涨因素分析】 隔夜美股三大指数结束连续调整，纳指上涨1.69%，费城半导体指数延续反弹，AI硬件重新成为市场主线。油价连续回落，10年期美债收益率降至5%以下，前期“油价上涨+长端利率上行”对科技成长板块的压制有所缓解。同时，海外AI数据中心建设和高速互联芯片扩产的产业信息，进一步验证AI基础设施需求仍在延续。国内市场则叠加国产算力、存储扩产和设备材料国产替代预期，推动半导体板块集体走强。 【后市展望】 本轮反弹的关键，不在于美联储已经转向宽松，而在于宏观压力暂时趋稳后，市场重新开始交易AI产业基本面。

只要油价不再快速上行、10年期美债收益率维持在5%以下，半导体、通信、服务器和光互联等AI基础设施方向仍有望获得资金关注。 从产业趋势看：国产算力方面，今年以来模型快速迭代，AI应用场景逐步落地，有望持续带动算力芯片、服务器及相关基础设施需求。存储方面，供需偏紧和价格上涨推动扩产预期不断强化，存储扩产确定性较高、产业动能较强，后续存储龙头上市也可能带来产业链催化。自主可控方面，高端芯片、先进制程设备和关键材料的国产化率仍有较大提升空间，行业长期成长逻辑并未改变。

不过，目前还不能简单判断新一轮全面风险偏好已经开启。美联储后续仍可能继续加息，海外利率风险尚未完全解除；如果油价重新上行、10年期美债收益率再次突破5%，科技板块仍可能面临估值压力。操作上不宜追涨，更适合逢调整分批布局。 综合而言，存储龙头上市叠加存储扩产，半导体设备板块确定性相对更好，有兴趣的投资者可持续关注深度受益的半导体设备ETF（159516）。此外看好国产算力也可以关注科创芯片ETF（589100）、集成电路ETF（159546）等。

（文章来源：每日经济新闻）

8月3日，A股电网设备、新型电力系统等相关板块掀起涨停潮，相关产品如电网设备ETF广发（159320）、电力ETF广发（159611）等交投活跃，市场热度持续升温。 电力行情背后或是政策与产业需求的双重共振。消息面上，《新型电力系统建设“十五五”规划》8月3日印发，明确未来五年我国电力发展的总体思路，提出到2030年初步建成新型电力系统的战略目标。此前，7月31日，国务院常务会议重点部署扎实推进“六张网”重大基础设施规划建设。

其中，“十五五”时期全国电网固定资产投资将达到5万亿元以上，后续将重点完善电网的新架构。会议同时核准了包括辽宁庄河核电一期在内的四个核电项目，总投资超1700亿元，政策端对电力基础设施建设的支持力度可见一斑，为板块注入了强劲的催化剂。 业内人士表示，政策利好的背后，是我国能源结构转型的迫切现实。当前正值迎峰度夏关键期，华北、华东等多地用电负荷连创历史新高，区域电力供需偏紧，对电网的补强、升级与扩容提出了现实要求。

从中长期视角审视，在“双碳”目标引领下，能源结构转型的逻辑更为坚实。截至2024年底，全国风光装机历史性超越煤电，成为主体电源。然而，新能源出力（发电站实际发出的功率）的波动性使得“时段价值”愈发凸显，即午间电量富余、晚峰可靠容量稀缺。这种系统性矛盾正驱动整个电力体系的深刻变革，电力系统的稀缺品正从单纯的“电量”，转向“可靠容量”“调节能力”与“时间价值”，为产业链带来了系统性的价值重估机遇。 机构表示，制度层面的顶层设计正系统性地重塑电力资产的盈利模式。

过去几年，电力市场化改革持续深化，通过构建“市场发现价格、机制保障投资”的体系，将电能量、容量、调节服务等分开定价。煤电容量电价机制的建立，使其固定成本获得独立回收，盈利底线更为清晰；现货市场的建设则让调峰、调频等辅助服务的价值得以市场化变现；同时，针对新能源与核电的机制电价对冲安排，也为长周期、资本密集型低碳电源建立了投资回报下限。这意味着电力资产的回报模式正从单一电量收入，向叠加容量补偿与辅助服务的多元收入演进，盈利的稳定性和可预测性显著增强。

机构分析指出，当前电力板块的逻辑已愈发凸显。随着“算电协同”被写入政府工作报告，人工智能（AI）算力产业的爆发式增长催生了海量的高可靠性用电需求，这对电力系统的稳定性提出了更高要求，也重塑了电力板块的传统公用事业估值逻辑，其成长属性与防御价值正被市场重新定价。投资者可淡化对短期电价的博弈，转而更关注盈利函数中尾部风险下降、下限更清晰带来的估值修复空间。国家电网规划“十五五”期间电网投资规模较“十四五”大幅增长，特高压、配网升级等核心赛道即将迎来订单释放窗口期，在“新基建”与能源转型的叠加共振下，电力产业链的长期成长逻辑清晰明确。

（文章来源：每日经济新闻）

截至2026年9月29日 10:07，中证小盘500指数下跌0.07%。成分股方面涨跌互现，浙江新能10cm涨停，滨江集团上涨8.72%，丽珠集团上涨7.84%；恒逸石化领跌，海能达、彩虹股份跟跌。 截至9月28日，9月以来已有超过2700家上市公司接待机构调研，数量较8月大幅增加。从被调研公司市值及行业情况看，机构对市值在100亿元以下的小盘股关注度明显升温，对机械设备、电子、基础化工等板块公司更为青睐。

对于相关板块后市投资机遇，业内人士认为，随着特斯拉人形机器人量产加速，具身智能模型有望实现突破并带来投资机会；电子板块建议逢低关注AI算力、存储芯片、光模块及光芯片等产业链环节；基础化工板块进入“击球区”，需求向上将成为重要的边际变量。 东吴策略观点认为，结合“国庆效应”的季节性规律，当前市场已经进入了情绪面的修复期，反弹将持续。若后续AI/宏观层面出现重磅利好，则可以上修反弹的预期。从配置方向上来看，AI硬件即期景气度坚实、远期增长并未证伪，叠加股价调整相对充分，依然是获取超额收益的重要抓手。

数据显示，截至2026年8月31日，中证小盘500指数(000905)前十大权重股分别为源杰科技、长川科技、华虹宏力、华海清科、协创数据、中科飞测、光迅科技、大族激光、赤峰黄金、睿创微纳，前十大权重股合计占比9.83%。 中证500ETF嘉实(159922)紧密跟踪中证小盘500指数，第一大权重行业电子占比超24%，聚焦科技中小盘。 场外投资者还可通过中证500ETF联接基金(070039)一键布局A股中小盘投资机遇。

（文章来源：界面新闻）

当地时间10月1日，据俄罗斯紧急情况部门消息，莫斯科州克拉斯诺扎沃茨克市一家化工厂当天发生火灾，导致一座厂房坍塌。目前40人被疏散，可能有4人被困，紧急救援人员正在确认他们的下落。 当地行政部门官员在社交媒体发文称，该化工厂火灾过火面积目前已达一千平方米。初步信息显示，火灾与无人机袭击无关，具体原因还在调查之中。 （文章来源：央视新闻客户端）

消息面上，近期国内染料及上游中间体行情持续走高，“金九银十”纺织备货带动化工染料产业链景气上行。数据显示，自6月低点至今，分散染料报价累计上涨超30%，活性染料涨幅达到55%；核心中间体H酸价格从61元/千克上涨至145元/千克，涨幅高达138%。 国海证券指出，全球化工行业正进入“反内卷”大周期叠加AI需求扩张的双重驱动阶段，碳排放管控政策将抑制高碳行业产能扩张，推动企业自由现金流提升和股息率重估。

同时，AI算力需求带动液冷材料、半导体材料、高频高速PCB及MLCC粉体等细分领域景气上行，铬盐因燃气轮机与SOFC需求增长面临显著供需缺口，预计2028年缺口比例达32%。化工板块景气与估值有望同步修复。 截至2026年9月30日 13:42，化工ETF鹏华(159870)标的指数中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨1.08%，成分股杭氧股份上涨4.83%，三棵树上涨4.35%，浙江龙盛上涨4.21%，博源化工，广东宏大等个股跟涨。

化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2026年8月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、巨化股份、宝丰能源、天赐材料、卫星化学、荣盛石化、多氟多、东材科技，前十大权重股合计占比42.65%。

化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。 （文章来源：界面新闻）

磷化工盘中走强，消息面上，厄尔尼诺叠加地缘局势，全球粮食价格上涨，推动农化产业链走强，磷肥板块活跃，此外，近日包括中国科学院院士欧阳明高在内的多位业内人士表示，未来10年磷酸铁锂电池仍将占据主流。 广发证券指出，2026年秋冬出现“非常强厄尔尼诺”的概率已超过90%，其可能通过扰动东南亚、印度、澳洲及南美降水影响全球粮食供给。若主产区减产逐步兑现，粮价上行弹性值得重点关注，同时种植收益改善有望拉动农药、化肥等农资需求。

截至2026年9月8日 14:54，化工ETF鹏华(159870)强势上涨2.01%，成分股川发龙蟒上涨10.01%，和邦生物上涨10.00%，云天化，兴发集团等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年8月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、巨化股份、宝丰能源、天赐材料、卫星化学、荣盛石化、多氟多、东材科技，前十大权重股合计占比42.65%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。