自选股资讯日报 · 2026-10-21（周三）

【大河财立方记者张克瑶柳州报道洪昊旸剪辑】前港后厂在柳州。近日，大河财立方记者随“活力中国调研行”采访团来到柳州铁路港了解到，该港区为上汽通用五菱、柳工集团两大龙头量身配套建设共计2万平方米的KD件前置仓，把企业的“车间门口”搬到了港区。当零部件从企业生产线下来，直接运抵柳州铁路港，在港区完成封装、灌箱后，随即搭上铁海联运班列出海。 柳州铁路港是柳州对接平陆运河、北部湾和大湾区的大型枢纽内陆港，高水平共建西部陆海新通道的核心枢纽平台，也是全国首批生产服务型国家物流枢纽核心承载区。

数据显示，今年前9个月，柳州铁路港发送货物194.56万吨、是2025年全年的1.88倍，集装箱发运量达1.7万标箱、为2025年全年的22倍，呈现爆发式增长态势。 22倍增长的背后，是设施与服务的同步进阶。大河财立方记者在柳州铁路港看到，无人车已在港区投入使用。 柳州市柳南区物流发展服务中心（柳州铁路港综合服务中心）主任吴慧介绍，逍遥通行公司以新能源重卡采集无人车队工况，今年已发运600标箱，10台L4无人重卡已陆续投运，可使站内短驳成本降低10%；

新石器无人物流车落地城市配送，“大车跑干线、小车跑末端”。运营方正扩大“一单制”“一箱制”，推动港区从运输组织向贸易服务延伸，建设区域性内外贸易集散中心。 吴慧表示，上汽通用五菱、柳工及核心配套企业等均在铁路港15分钟物流圈内。港区已形成两类KD件前置仓服务模式：上汽通用五菱租赁1.6万平方米仓库作为前置仓，年发运KD件超1.2万标箱；柳工KD件由广西达之美供应链管理有限公司提供仓储与拆解灌箱服务，今年累计发运1500标箱。

据悉，柳州铁路港总规划面积约2700亩，一期1180亩已投运，建成7条集装箱作业线，年作业能力达100万标箱，目前已入驻企业87家、盘活仓储办公面积10.1万平方米，碎石“散改集”发运可达18万标箱/年，木材及制品项目发运2812标箱/年。柳州首个铁路运输类海关监管作业场所同步投用，通过“提前申报、货到放行”，企业在家门口即可完成报关查验，物流周期和资金回笼时间双双缩短。 柳州海关关长罗峤枫表示，今年5月，柳州海关推动柳州铁路港监管场所建成并通过核验。

通过建立“关企直通车”联系服务机制，构建“一站式”通关模式，联合口岸海关整合申报、查验、放行环节，实现“随到随检”“抵港直装”，每票货物节省通关时间约48小时。 今年9月，平陆运河正式通航，北接西江水系、南连北部湾，可通航5000吨级船舶。“全广西都在研究怎么用好这条河，柳州的答案已经写进铁路港规划：双向、两翼、延伸。”吴慧说。 具体而言，“双向”即柳州铁路港不仅是“柳州制造”的出海口，还是“全球好物”进入西南腹地的中转站；

“两翼”指铁海联运与江海联运互为补充，时效敏感货物走铁海联运直下北部湾，成本敏感货物走运河江海联运。“延伸”就是推动柳州铁路港从运输组织向贸易服务延伸。 如今，柳州至钦州至东盟的铁海联运专列常态化运行，同时向北可以衔接中欧班列、向东可以衔接大湾区。铁路港把口岸功能带到柳州，为城市开放型经济提供了基础设施支撑。 从铁海联运到铁江海联运，从一条出海通道到多式联运枢纽，柳州铁路港集装箱量实现22倍的跃升，是内陆工业城市吹响向海图强的号角。

当港口功能、口岸服务和贸易生态前移到“车间门口”，通江达海的不只是货物，更是产业链向海而生的底气。 （文章来源：大河财立方）

南财智讯10月20日电，香港交易所披露信息显示，BlackRock,Inc.（贝莱德）在江苏宁沪高速公路的H股好仓（L）比例于10月15日从6.11%下降至5.91%。 （文章来源：南方财经网）

上证智讯 10月19日，五洲交通发布公告称，公司于2026年10月8日披露增持计划，控股股东广西交通投资集团有限公司（以下简称“交投集团”）计划自2026年10月8日起12个月内，通过上海证券交易所集中竞价交易等合法合规方式增持公司股票，拟增持金额不低于约0.89亿元且不高于约1.78亿元，增持比例不超过公司总股本的2%。 2026年10月19日，公司收到交投集团通知，交投集团当日通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式首次增持公司A股100.00万股，约占公司总股本的0.062%，增持金额为430.96万元（不含交易费用）。

本次增持前，交投集团持有公司约6.19亿股，占公司总股本的38.45%。交投集团将继续按照本次增持计划，以自有或自筹资金安排执行后续增持。 公告显示，本次增持不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，交投集团亦未提前终止增持计划。公司同时提示，本次增持计划可能存在因资本市场环境发生变化、政策调整或其他不可预见因素，导致增持计划无法实施或无法按期完成的风险。 本文由AI生成，不构成投资建议。 （文章来源：上海证券报·中国证券网）

证券日报网讯10月19日，五洲交通发布公告称，公司收到控股股东广西交通投资集团有限公司通知，其于2026年10月19日通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式首次增持公司A股股份1000000股，约占公司总股本0.062%，增持金额为430.96万元（不含交易费用）。 （文章来源：证券日报）

证券日报网讯10月12日，五洲交通发布公告称，公司于2026年10月12日召开第十一届董事会第八次会议，审议通过《广西五洲交通股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份的议案》《广西五洲交通股份有限公司关于变更总法律顾问及首席合规官的议案》。 （文章来源：证券日报）

五洲交通(600368)10月12日公告，拟以集中竞价交易方式回购股份，回购股份金额不低于6000万元（含），不超过1.2亿元（含），回购价格上限5元/股，回购股份计划用于转换公司发行的可转换为股票的公司债券。 （文章来源：人民财讯）

2026北外滩国际航运论坛“金融与保险”主题论坛10月20日举行。论坛现场，上海航运交易所发布了远东干散货指数（FDI）人民币运价。该项首发成果旨在于推动干散货运价计量“从美元到人民币”，立足中国、服务进出口贸易，打造全球干散货运价人民币标准。 （文章来源：财联社）

全球贸易增速被WTO上调至3.9%，油运因供给老龄化走向景气上行，集运承压、港口稳健，同一条产业链正走出分化行情。 从核心逻辑分析，首先，价格周期拐点（油运向上），VLCC运价中枢从2025年上半年约3万美元/天抬升至2026年同期约10万美元/天，中东—中国航线TCE一度达32.3万美元/天（同比+569%），供需格局发生根本性变化；其次，供给收缩（运力老龄化+订单受限），全球VLCC船队20年以上船龄占比约20%、15年以上达42%，在手订单约30%但交付排期已至2029—2030年，2029年前新增运力弹性有限；

此外，需求复苏（贸易增速上调），WTO将2026年全球商品贸易量增速预测从1.9%大幅上调至3.9%，AI相关资本品与新兴市场货量为主要增量；中国外贸集装箱吞吐量2025年同比+9.8%。 哪些场景最先受益？谁能满足这些需求？A股核心标的有哪些？哪些投资机会值得关注？更多分析内容，请扫码获取。 （文章来源：东方财富AI妙想）

在今天举行的2026北外滩国际航运论坛金融与保险主题论坛上，上海航运交易研究所（筹）正式发布上海出口集装箱运价指数（SCFI）新增航线指数，包括上海至欧洲40尺箱型等七条航线。同期，《集装箱运价指数挂钩服务合同范本（2026 版）》正式上线。 为进一步完善指数产品、提升指数精细化服务能力，2025年1月，SCFI新增试运行东非20尺、中南美20尺运价指数；2026年5月，再次新增试运行欧洲40尺、地中海40尺、南美40尺、中南美40尺和印巴20尺运价指数。

试运行期间，新增指数走势及时反映市场行情，获得市场各方广泛关注。上述航线指数正式发布，将进一步丰富集装箱指数体系，为航运上下游企业提供更精准、更细分的运价参考与挂钩结算基准。 同期上线的《集装箱运价指数挂钩服务合同范本（2026版）》，在原有范本基础上新增挂钩指数箱型、扩展指数范围、丰富挂钩基准，更好满足船东、货主及金融机构多元化的指数挂钩结算需求，推动指数应用更加规范、透明。 （文章来源：上观新闻）

新华财经北京10月20日电（郭洲洋、张瑶）国内商品期货市场10月20日涨跌互现。其中，燃料油、纯苯涨超2%；苯乙烯、PVC、原油、沥青、碳酸锂、沪锡、淀粉涨超1%。下跌品种方面，集运欧线跌超7%；菜粕、生猪跌超3%；鸡蛋、工业硅、焦煤跌超2%；玻璃、红枣、BR橡胶、钯、纯碱、液化气、苹果、锰硅、棉纱、沪金跌超1%。 截至20日下午收盘，中证商品期货价格指数收报1634.03点，较前一交易日下跌3.25点，跌幅0.20%；

中证商品期货指数收报2266.91点，较前一交易日下跌4.51点，跌幅0.20%。 中证商品期货价格指数日内走势图（来源：新华财经专业终端） 燃料油续刷上市新高两苯双双反弹 能源化工板块20日午后多数回暖，其中燃料油尾盘快速拉升，终盘录得2.62%的涨幅，领涨商品市场，并续刷上市以来新高。自身供需偏紧与成本端高位共同提振，近期燃料油价格屡创新高。据金信期货分析，供应紧缺仍是当前高硫燃料油市场主要矛盾。

中东出口受限、俄罗斯炼能受损以及物流瓶颈，使得亚太市场可交割和可现货交付资源相对偏紧。新加坡等地库存回落，国内高硫仓单水平偏低，也增强了近端合约对供应紧张的敏感度。展望后市，该机构认为，若中东地缘风险未明显缓解、俄炼端供应恢复不及预期，燃料油仍有维持高位震荡的基础；若海峡通航改善、俄出口回升、运费回落或高价需求明显走弱，盘面估值压力可能逐步加大。后续需重点跟踪霍尔木兹海峡通航情况、俄罗斯燃料油出口变化、亚太库存与仓单水平、裂解价差及月差结构变化。

低库存支撑，两苯期货20日双双反弹，截至下午收盘，纯苯和苯乙烯分别上涨2.39%和1.75%。当前纯苯、苯乙烯港口样本库存均延续去库走势。隆众资讯数据显示，截至10月19日，江苏纯苯港口样本商业库存总量为4.4万吨，环比减少0.6万吨，降幅12.00%；江苏苯乙烯港口样本库存总量为3.31万吨，环比减少0.65万吨，降幅16.41%。新湖期货表示，目前来看，纯苯低库存矛盾很难缓解，供给端无论是进口还是国产，都很难有效增长，其下游开工韧性较好，即便面临高成本压力，也很难在低库存背景下继续降负。

中短期市场仍会聚焦供应紧张问题反复博弈，情绪则会间歇扰动纯苯价格。苯乙烯也同样面临着库存偏低的问题，但该机构指出，由于终端需求进入不景气周期，苯乙烯下游更加脆弱，单环节议价能力并不算强，大部分上涨还要依赖成本抬升、原料刺激。中短期上游原料矛盾很难减轻，苯乙烯价格中枢维持高位。 集运欧线大跌菜粕增仓下行 集运欧线主力合约10月20日以7.96%的跌幅领跌国内商品市场；现货方面，据上海航运交易所数据，截至2026年10月19日，上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）报2154.77点，与上期相比跌4.9%。

由于现货市场表现不佳，下游货量维持偏弱状态，需求并未出现明显改善，船司宣涨落地的预期降温，市场情绪转向对盘面形成压制。海通期货预计，市场博弈焦点将转至11-12月提涨周期，包括宣涨预期和实际落地成色验证。11月挺价落地核心在于船司主动空班力度，12月则更依赖于货量的支撑情况。策略上，更近的11合约主要是实际宣涨落地成色验证，以高空为主，12合约则预计逐步承载更多涨价预期，低多为主。后续观察其他船司11月上旬的现货报价水平和10月末的装载变化情况；

需注意，11月上旬运力供给相对偏低，运价进一步下探空间有限，且不排除阶段性爆舱后重新触发提涨，追空需谨慎对待。 在基本面宽松预期叠加外盘拖累下，菜粕今日增仓下行，主力合约收跌3.23%。在新作丰产、集中上市压力快速兑现下，加菜籽在隔夜市场走低，这也成为内盘菜粕下行的重要压力，同时国内市场供需阶段性宽松，一方面，节后油厂开机逐步恢复，菜粕库存环比增加，短期供应较为充足；另一方面，水产养殖逐渐进入淡季，需求支撑减弱。

但展望后市，广发期货认为，当下加菜籽期货的走弱更多属于对收割压力的短期回调、而非预期长期宽松的反转，因此国内菜粕仍具备较强的进口成本支撑，跌破前低概率较低。此外，虽然目前豆菜粕价差再次走扩至1000元／吨附近，菜粕之于豆粕的需求替代似有受阻，但当下二者库存水平分化，后续进口大豆到港及压榨居高不下，二者累库程度或将进一步拉开差距，价差仍有再次缩窄空间。 （文章来源：新华财经）

南财智讯10月20日电，香港交易所披露信息显示，BlackRock,Inc.（贝莱德）在中远海控的H股好仓（L）比例于10月14日从6.97%上升至7.08%。 （文章来源：南方财经网）

20日午后，集运指数（欧线）期货主力合约加速下跌，盘中一度跌近9%，截至收盘大跌7.96%。 有分析人士认为，现货运价表现不及预期、市场对船公司涨价落地信心减弱等因素导致集运指数（欧线）期货价格下跌。后续需关注船公司开舱报价、运力调整及地缘局势变化。 海通期货航运研究负责人雷悦告诉期货日报记者，集运指数（欧线）期货盘面走弱，主要是船公司宣涨预期的证伪风险上升。多家船公司虽然已宣布将11月上旬运价上调至4000~4500美元/FEU区间，但涨价缺乏货量支撑，市场对实际涨价水平存疑。

此外，马士基第45周开舱报价正值涨价时间窗口，存在沿用第43至44周报价水平的可能。在实际涨价情况得到验证前，期货盘面率先计价了较为悲观的情形。 方正中期资深海运和宏观分析师陈臻表示，11月属于传统淡季，此前全球前三大班轮公司相继发布涨价函，市场处于观望之中。截至本周一，集运指数（欧线）期货主力合约收盘价约合4200美元/FEU，次主力合约收盘价约合5150美元/FEU，期货盘面已经提前计入11月甚至12月的涨价预期。

但是，周二下午市场传出马士基可能下调第45周开舱价的消息，市场对11—12月涨价预期落空的担忧升温，引发期货升水大幅回吐。 中信期货工业与周期组研究员武嘉璐表示，周一发布的SCFIS欧线指数低于预期，船公司10月下半月宣涨基本失败。近期船公司虽宣涨11月上半月运价，但宣涨幅度与10月下半月基本一致。现货市场在淡季仍面临一定压力，前期市场对11月、12月过于乐观的预期大概率被证伪，相关合约或进一步回调。

对于后市，雷悦认为，11月上旬运力供应相对偏紧，运价进一步下探的空间有限。如果后续出现阶段性爆舱，也不排除重新触发船公司宣涨，因此追空需谨慎。 陈臻表示，后续需要关注台风“蔷琵”对东南沿海的影响，以及船公司是否为下一年度合约谈判而采取挺价措施。此外，中国与欧盟贸易谈判进程、中东局势以及霍尔木兹海峡和曼德海峡通航情况也值得持续关注。 （文章来源：期货日报）

今日（26/10/20）早盘，A股主要指数延续震荡格局，市场情绪仍在修复过程中，而宽基ETF的逆向布局力量却在持续累积。Wind数据显示，自9月22日以来，A股市场宽基ETF已连续14个交易日逆势获超1684.11亿元资金增持，其中跟踪沪深300指数的ETF贡献了33%的增量，同期累计“吸金”556.41亿元，或表明在行情震荡之际，沪深300指数等持仓相对分散、较均衡覆盖国内蓝筹资产的核心宽基正成为承接市场波动、助力资金进行底仓配置的重要抓手。

（数据来源：Wind，数据截至26/10/19，指数过往涨跌幅不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注指数波动风险） 在不少资金持续涌入宽基ETF的进程中，两市重要产品沪深300ETF华泰柏瑞（510300）成为“吸金又吸睛”的存在，近一周（26/10/13-10/20）交投活跃度提升显著，其单日成交额继10月15日创下今年8月20日新高后，10月16日更是凭借160.93亿元的单日成交，再度刷新7月21日以来的单日新高，较前一交易日环比增幅超141%。

（数据来源：Wind） 除了资金面，沪深300指数当前的投资价值同样获得多重信号的支撑。基本面层面，A股三季报预喜比例处于历史较高水平，截至10月18日，已披露三季度业绩预告的159家公司中132家预喜，预喜占比超过八成，盈利端的改善有望为核心资产的回暖提供较为扎实的基础。海外方面，外资机构的判断也在向积极方向倾斜，摩根大通维持沪深300指数2026年底5200点的基准目标，其策略逻辑的核心在于，在美债收益率高企、估值整体承压的环境下，强劲的每股收益增长仍是支撑股价的关键，而沪深300指数成份股以盈利能见度较高的行业龙头为主，对这一环境的适应性相对更强。

（数据来源：上市公司公告；信息来源：《摩根大通：维持沪深300今年底5200点目标》 ，发布于26/10/15，机构预测数据仅供参考，不代表实际情况，不作为基金业绩表现的保证或承诺，请投资者关注相关投资风险） 在历经7月以来的阶段性调整后，A股上半年部分板块面临的结构性高估值问题或有所改善，当前沪深300指数最新市盈率为13.05倍，位于近十年（16/10/19-26/10/19，下同）56.16%的较合理分位区间，而股息率上行至 2.78%，位于近十年73.51%的较高分位，依然与当前1.7%左右的10年期国债收益率之间形成了较为显著的利差，在低利率延续的环境下，沪深300指数的股息回报对长线资金的配置吸引力或依然存在。

（数据来源：Wind，数据截至26/10/19，投资国债和投资股票的风险特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险） 更值得关注的是，沪深300指数本身的结构已经发生了实质性变化。经过近年来的持续调样，电子行业已超越银行、非银金融板块等成为指数第一大权重行业，指数从过去市场印象中的“金融地产主导”，逐步演变为“科技+高端制造+传统蓝筹”的均衡组合，行业配置的分散程度与对新质生产力方向的贴合度明显提升，在产业趋势快速轮动、单一赛道波动放大的市场环境中，这种紧跟趋势、均衡覆盖的特征，或构成了核心宽基作为底仓配置工具不可替代的核心价值来源之一。

（数据来源：Wind、中证指数公司，数据截至26/10/19，行业使用申万一级行业分类，电子行业权重为17.97%，指数成份股所属行业及权重会随着指数成份股调整和涨跌而发生变化） 据悉，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）是国内首批跨市场ETF，集上交所沪深300ETF期权合约指定现货标的、融资融券标的于一身，年内日均成交额达58.77亿元，流动性优势较为显著。另外，根据2026年基金半年报数据显示，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）2026年上半年盈利190.43亿元，截至6月30日持有人户数达51.19万户，深受投资者青睐。

（沪深300ETF华泰柏瑞成立于12/5/4。持有人户数数据来源：基金定期报告；盈利数据来源：基金定期报告-本期利润，截至26/6/30；成交额数据来源：Wind，区间26/1/1-26/10/19） 在产品费率方面，沪深300ETF华泰柏瑞（510300）的管理费率、托管费率分别为0.15%/年、0.05%/年，均是当前A股市场权益指数产品中的最低一档费率结构水平，为助力投资者低成本布局A股市场、实现长钱长投提供了有力工具。

（数据来源：产品法律文件，截至26/10/19） 沪深300ETF华泰柏瑞（510300）的管理人华泰柏瑞基金，是国内首批ETF管理人，在指数投资领域深耕近20年，致力打造投向透明、交易便捷、策略类型丰富的ETF产品。截至2026年6月末，公司旗下ETF近两年累计为持有人盈利超1806亿元，旗下ETF成立以来累计分红320.57亿元。 （盈利数据来源：基金定期报告中“本期利润”指标，数据区间24/7/1-26/6/30，由华泰柏瑞计算所得；

分红数据来源：基金分红公告，由华泰柏瑞基金加总计算。红利ETF华泰柏瑞作为首只ETF成立于06/11/17） （文章来源：界面新闻）

截至2026年10月20日10:38，港股三大指数集体回落，恒生指数跌1.03%，恒生科技指数跌1.30%，恒生国企指数跌0.88% 恒生生物科技指数上涨1.65%，成分股方面涨跌互现，翰森制药领涨7.62%，药明生物上涨4.56%，亚盛医药上涨3.90%，金斯瑞生物科技上涨2.88%，药明合联上涨2.82%；德适-B领跌1.90%，信达生物下跌0.90%，国药控股下跌0.76%，映恩生物-B下跌0.47%。

消息面上，据媒体报道，10月19日翰森制药与罗氏就多款ADC项目达成合作，翰森获得4亿美元首付款+1.1亿美元一周年付款+最高150亿美元里程碑，成为国产ADC出海总包规模最大的交易之一；同日剂泰医药与礼来就组织特异性LNP递送技术达成交易（首付款逾千万美元、里程碑11亿美元）。 华泰证券近日指出，美债长端收益率仍处高位、港股估值受压制，但红利继续做底仓，可阶段性重点关注创新药及CXO龙头——逻辑是创新药BD常态化、ESMO数据季、CXO订单拐点三者共振。

恒生医药ETF华夏（159892）跟踪恒生生物科技指数，该指数覆盖通过港交所《上市规则》第18A章上市的公司。这一制度创新为未有盈利、但具备高研发潜力的生物科技公司打开了融资大门，也使得该指数能够更前瞻地捕捉到中国生物医药领域最具创新活力和增长潜力的前沿企业。此外，恒生生物科技指数作为旗舰指数，除创新药外，同时覆盖CXO龙头，更全面的反映创新药产业链表现。CXO业绩增长稳健，在手订单充足，在调整周期中具备较强韧性。

数据来源：Wind，截至2026年10月20日。恒生生物科技指数2021-2025年完整会计年度业绩为：-27.79%，-18.70%，-23.98%，-15.75%，64.46%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金有风险，投资须谨慎。提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。ETF为场内交易型指数基金，二级市场价格存在折溢价与流动性风险，基金表现与跟踪指数可能存在跟踪误差，过往业绩不代表未来收益。

（文章来源：21世纪经济报道）

截至10月19日收盘，三大指数涨跌不一，创新药板块强势上行。医药ETF（512120）跟踪指数上涨1.35%，生物医药ETF（159508）跟踪指数上涨0.61%，港股通生物科技ETF（159102）跟踪指数上涨1.19%。相关个股中，康龙化成上涨5.80%、凯莱英上涨3.00%、沃森生物下跌3.17%、科伦药业上涨4.58%、恒瑞医药下跌1.18%。 消息面上，力生制药公告称，公司收到国家药品监督管理局颁发的沙库巴曲缬沙坦钠片《药品注册证书》，该药品通过上市许可申请。

药品规格为以沙库巴曲缬沙坦计100mg，注册分类为化学药品，用于射血分数降低的慢性心力衰竭成人患者及原发性高血压治疗。该药品获批将进一步丰富公司循环系统药物产品线，提高市场竞争力，视同通过一致性评价。 研究机构表示，中国医药研发持续受益于全球创新药研发需求增长，龙头企业凭借全产业链布局和技术优势占据领先地位，行业集中度不断提升，未来将继续承接全球医药研发产能转移，市场规模有望保持稳健扩张。 （文章来源：每日经济新闻）

医药生物行业上市公司2026年前三季度业绩预告相继出炉。同花顺iFinD数据显示，截至10月19日发稿，按申万行业分类，医药生物行业共有18家上市公司披露业绩预告情况（含经营数据公告、营收简报及招股书披露业绩）。其中，预增、扭亏、略增等业绩预喜公司达12家，占比约66.67%；预减、首亏及续亏公司共5家；另有1家为“不确定”。从披露情况看，各细分赛道呈现鲜明的“冷暖不一”格局：以特色原料药、多肽及分离纯化耗材为代表的高景气赛道表现亮眼，在海外渠道拓展、产品放量等因素带动下业绩大幅预增；

而抗生素等传统原料药明显承压；部分在研药企亦因对外授权收入确认节奏波动、研发投入仍处高位导致阶段性亏损。 特色原料药与关键耗材协同走强 面对国内医药集采常态化推进与全球医药产业技术迭代，积极拓展海外市场、加快高附加值特色原料药及生物制药上游耗材等特色赛道放量，成为驱动部分医药生物企业前三季度业绩大幅预增的关键引擎。 华海药业近日发布的业绩预告显示，公司预计前三季度实现归母净利润10.28亿元至11.03亿元，同比增长约170%到190%；

扣非归母净利润6.62亿元至7.43亿元，同比增长约145%到175%。华海药业在公告中表示，业绩变动受多方面因素驱动。其中主要包括：原料药业务纵深拓展全球销售渠道、加快新产品上量进程带动收入大幅增长；国内制剂业务紧抓集采接续窗口期新增12个集采中选产品，实现存量维稳与增量扩容；美国制剂业务坚持“提量增利”同比实现扭亏为盈。 在原料药业务上实现爆发式增长的还有翰宇药业。10月13日，翰宇药业预告前三季度实现归母净利润4.30亿元至4.50亿元，同比增长502.65%至530.68%；

扣非归母净利润4.20亿元至4.40亿元，同比增长726.29%至765.64%；预计营业收入12.30亿元至12.50亿元，同比增长80.06%至82.98%。翰宇药业称，业绩变动主要原因在于报告期内公司原料药业务持续放量，带来营收、利润双增长。同时公司在三靶点创新药HY3003、小核酸等项目研发投入同比大幅增加。 在前沿产业链环节，多肽及小核酸等新兴领域的高景气度，亦带动了制药上游关键耗材企业业绩大幅增长。

纳微科技预计2026年前三季度实现营业收入8.86亿元左右，同比增长32%左右；归母净利润约2.18亿元，同比增长约102%；扣非归母净利润约1.98亿元，同比增长约108%。纳微科技称，公司在持续深耕多肽/GLP-1和抗体这两大主力应用领域的基础上，积极把握小核酸药物爆发式增长等历史机遇，同时深入拓展血液制品、疫苗、重组白蛋白等潜力市场。 资产优化与降本增效增厚业绩 除了在市场端开源，深化内部精细化运营、推进降本增效，以及通过资产转让、业务整合等方式聚焦主业，成为相关医药生物上市公司前三季度业绩增厚的另一条重要路径。

10月17日，海正药业披露的2026年前三季度经营数据显示，公司预计2026年前三季度实现归母净利润11.50亿元左右，同比增长约149.46%；扣非归母净利润9.80亿元左右，同比增长约99.59%。受转让浙江省医药工业有限公司（简称“省医药公司”）100%股权出表影响，公司前三季度营业收入约65.20亿元，同比下降约17.71%，剔除省医药公司的收入影响后，公司报告期内实现营业收入60.6亿元左右，较上年同期剔除口径56.55亿元增加4.05亿元左右，同比增长7.16%左右。

海正药业表示，业绩增长主要系公司创新药及宠物药产品销售稳步增长，销量提升有效释放生产规模效应，带动生产成本持续下降，以及产品结构优化、整体运营效率的改善，公司主营业务盈利能力稳步提升。转让省医药公司股权处置收益亦增加了非经常性损益。 传统中药与品牌药企业同样通过架构优化与精益管理释放动能。10月13日，九芝堂公告预计前三季度归母净利润2.94亿元至3.12亿元，同比增长94.02%至105.90%；

扣非归母净利润2.66亿元至2.84亿元，同比增长103.24%至116.99%。九芝堂称，报告期内，哈尔滨吉象隆生物技术有限公司并表带动净利润增长，公司原有主营业务板块的架构优化调整与营销体系变革已逐步显现成效，大部分产品销量提升，同时通过深化精益管理、加强成本管控等多项举措，运营效率与管理水平提高，整体经营业绩实现增长。 美年健康10月16日披露的业绩预告显示，公司预计今年前三季度归母净利润9100万元至1亿元，同比增长75.47%至92.83%，扣非归母净利润大幅增长554.19%至627.78%，主要依托政企及金融客户签单促检、数字化工具降本增效等。

金石亚药亦预告前三季度归母净利润增长，预计同比增长32.35%至63.41%，系稳住核心业务的同时精细化运营降低期间费用。 此外，富祥股份预计前三季度实现归母净利润3.50亿元至4.30亿元，同比实现扭亏为盈。公司表示，新能源锂电池电解液添加剂产品销售量价齐增，推动公司业绩大幅增长且扭亏为盈。新能源业务已成为公司业绩增长的核心引擎。此外，公司医药制造业务稳健发展，持续推进市场拓展及降本增效工作。 传统品种与在研药企阶段性承压 在多个细分赛道业绩报喜的同时，部分企业面临的压力与挑战也不容忽视。

数据显示，前三季度预减、首亏和续亏的上市公司共有5家，抗生素等传统原料药价格承压、集采降价效应向产业链上游传导，以及在研药企研发投入集中、对外授权款项结算节奏波动等，是导致相关企业当期利润承压的主要因素。 国内抗生素中间体及原料药主要生产企业——国药现代的业绩变动成为产业链价格传导的缩影。2026年前三季度，国药现代预计实现归母净利润2.96亿元至3.26亿元，同比下降59.30%至63.05%；

扣非归母净利润2.61亿元至2.91亿元，同比下降60.62%至64.68%。国药现代称，业绩下滑主要系全球抗生素中间体及原料药产能本土化回流加速，印度和美国贸易保护升级，国内产能过剩，加之集采降价向产业链上游传导，医药中间体及原料药板块毛利率由上年同期的28.08%降至16.90%；另一方面，制剂板块受集采联动降价及产品市场竞争加剧影响，收入规模持续承压，尽管公司依托规模优势，积极推进提质增效，板块毛利率同比提升1.89个百分点，但尚难以完全抵消销售规模下降带来的不利影响。

而在创新药领域，对外授权收入的阶段性波动与高额研发投入的刚性特征，直接反映在财务报表上。新近登陆科创板的信诺维在招股说明书中披露，预计前三季度归母净利润亏损3.49亿元至3.86亿元，同比由盈转亏。公司预计营业收入及利润同比下降，主要因公司尚无药品获批上市销售，当前阶段营业收入以BD交易收款为主，2025年1-9月公司收到了安斯泰来支付的BD交易首付款1.3亿美元并进行收入确认，2026年1-9月公司的BD交易收入来自安斯泰来、云顶新耀支付的里程碑款项，而BD交易首付款一般高于单笔里程碑款项。

公司尚无药品获批上市销售同时需要保持较高的研发投入，因此尚未实现持续盈利。 从三季报业绩预告的“冷热不均”可以看出，当前医药生物行业正处于深刻的结构性调整期。一方面，依托同质化低门槛扩张的传统品种面临持续的价格与成本压力，低附加值环节的利润空间受到明显挤压；另一方面，具备高壁垒特色工艺、全球合规渠道与自主创新能力的企业，正展现出更强的抗风险韧性，推动业绩稳步上扬。 展望后市，随着三季报业绩逐步落地，多家券商机构认为，医药生物板块已步入以“创新”与“出海”为锚的结构重塑与业绩兑现阶段，细分赛道的中长期发展逻辑愈发清晰。

兴业证券研报认为，“创新+国际化”仍为2026年医药行业核心主线，短期回调后创新药及产业链估值性价比进一步凸显，创新药产业链即将进入三季报业绩期，预计延续此前较快增长趋势。国联民生证券研报同样指出，中期维度看好新医药板块（创新药+供应链）的相对表现；短期市场调整阶段，可观察三季报业绩相对明确、持仓或交易结构较为均衡的标的，以及资金结构较好的中药、药房等细分领域。 （文章来源：经济参考报）

截至2026年9月30日 10:40，沪深300医药卫生指数(000913)强势上涨2.14%，成分股科伦药业上涨4.87%，智飞生物上涨3.82%，药明康德上涨3.14%，爱美客，万泰生物等个股跟涨。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 值得注意的是，该基金跟踪的沪深300医药卫生指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.26倍，低于指数近5年84.82%以上的时间，估值性价比突出。 医药ETF易方达(512010)紧密跟踪沪深300医药卫生指数，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。

沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。 数据显示，截至2026年8月31日，沪深300医药卫生指数(000913)前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、科伦药业、云南白药、新和成、爱尔眼科、片仔癀、复星医药，前十大权重股合计占比86.08%。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 医药ETF易方达(512010)，场外联接(易方达沪深300医药ETF联接A：001344；

易方达沪深300医药ETF联接C：007883)。 （文章来源：界面新闻）

截至2026年09月21日 10:05，医药ETF易方达（512010）上涨2.68%，报0.383元，盘中最高触及0.383元，最低下探0.375元，成交额达2.14亿元。 医药板块今日延续强势，核心催化来自以下几个方面。首先，创新药BD交易持续繁荣，国产创新药通过授权出海加速走向全球，重磅管线的里程碑付款逐步兑现，市场对创新药企盈利能力的重估成为板块上行的核心动力。其次，AI制药与CRO概念反复走强，诺禾致源20cm涨停，港股创新药概念持续走高，昭衍新药涨超5%、药明康德涨超3%，CXO龙头与创新药企形成共振。

再次，化学制药板块短线拉升，新华制药涨停，哈药股份、华纳药厂、仟源医药等纷纷走高，低估值医药标的获得资金关注。此外，政策端持续加码，《医药工业发展"十五五"规划》明确支持创新药研发，叠加创业板指涨幅扩大至1.5%、医药医疗方向涨幅居前，医药板块的估值修复行情有望延续。 机构认为，申万宏源证券在医药行业周报中指出，三季报披露临近，建议关注持续高景气的创新药及其产业链，业绩确定性强的龙头公司有望获得资金青睐。

华源证券亦表示，以ADC为代表的新一代创新管线进入收获期，创新药与CXO板块的成长动能依然强劲。 关联产品：医药ETF易方达（512010）

截至2026年9月21日 09:41，沪深300医药卫生指数(000913)强势上涨2.23%，成分股百利天恒上涨5.16%，科伦药业上涨4.70%，药明康德上涨3.76%，恒瑞医药，复星医药等个股跟涨。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 值得注意的是，该基金跟踪的沪深300医药卫生指数估值处于历史低位，最新市净率PB为3.24倍，低于指数近5年86.87%以上的时间，估值性价比突出。

医药ETF易方达(512010)紧密跟踪沪深300医药卫生指数，为反映沪深300指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。 数据显示，截至2026年8月31日，沪深300医药卫生指数(000913)前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、科伦药业、云南白药、新和成、爱尔眼科、片仔癀、复星医药，前十大权重股合计占比86.08%。

（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 医药ETF易方达(512010)，场外联接(易方达沪深300医药ETF联接A：001344；易方达沪深300医药ETF联接C：007883)。 （文章来源：界面新闻）

中信建投研报称，全球景气周期持续确认，关注出海进程。SEMI更新预测、预计半导体设备未来3年持续增长。SEMI预计2026年全球半导体制造设备销售额将创下1659亿美元的历史新高，同比+23.2%。增长势头预计将持续至2028年，总设备销售额有望达到创纪录的2295亿美元，实现连续五年增长。台积电上修26年资本开支。台积电预计2026年全年资本支出为600亿至640亿美元，此前预估为520亿至560亿美元，上调80亿美元，幅度约15%。

ASML整体业绩全面超市场及公司前期指引。季度总净销售额93.26亿欧元，同比+21%、环比+6.4%，大幅超越公司前期84–90亿欧元指引及市场88.5亿欧元一致预期，年内第二次上调全年业绩目标，AI算力+存储复苏双驱动行业高景气，盈利结构持续优化。全球半导体设备零部件正经历一轮历史罕见的全链条涨价潮。半导体产业链的定价权正从芯片终端向设备与零部件环节结构性上移。零部件企业规模较小、固定成本占比高，涨价直接转化为利润；

同时产线扩产周期长达12-18个月，供给弹性最差。重视阀门管路、陶瓷件、射频电源、GAS BOX等海外供应商交期延长带来的国产替代诉求与涨价逻辑。 （文章来源：界面新闻）

今日，有大机构资金进场。10月20日14:17开始，科创50ETF华夏、创业板ETF易方达开始脉冲式拉升，临近尾盘上证50ETF华夏也快速拉升。 中信建投证券研报认为，从本轮资金流入的多项交易特征及偏好看，符合大机构资金对权益市场的增持与配置风格。 华夏科创50ETF午后拉升 10月20日，股票型ETF成交依然活跃。其中，14:17，科创50ETF华夏开始脉冲式拉升，从下跌0.6%左右，迅速拉升至翻红，此后震荡上涨，截至收盘上涨0.85%，全天成交105亿元。

此外，创业板ETF易方达、上证50ETF华夏也出现异动拉升。 截至收盘，科创50ETF华夏成交额为105亿元，创业板ETF易方达成交额为79.38亿元。 近期，资金持续借道ETF入市。据Choice测算，10月19日，股票型ETF净流入240亿元。宽基ETF成为资金重点加仓方向。其中，中证500ETF南方净流入41.39亿元，沪深300ETF华泰柏瑞净流入27.27亿元，创业板ETF易方达、上证50ETF华夏、中证1000ETF南方等净流入均超20亿元。

从行业主题ETF来看，半导体主题ETF关注度有所抬升。10月19日，科创半导体ETF华夏净流入23.22亿元，半导体设备ETF国泰净流入7.5亿元。 大资金入场特征明显 分析发现，本轮资金大规模持续流入股票型ETF始于9月28日。据Choice测算，9月28日以来，截至10月19日，股票型ETF合计资金净流入1873.78亿元。 从资金流向看，宽基ETF成为资金重点加仓方向。其中，科创50ETF华夏净流入249.04亿元，沪深300ETF华泰柏瑞净流入225.14亿元，沪深300ETF易方达净流入212.9亿元，创业板ETF易方达净流入也近200亿元。

随着资金涌入，截至10月19日，沪深300ETF华泰柏瑞规模为1240.02亿元，科创50ETF华夏规模也超过千亿元，达到1005.29亿元。 中信建投证券研报认为，9月28日以来，增量资金主要集中于核心宽基的少数产品，部分产品的交易在尾盘集中放量，且流入区间伴随着市场的持续调整，并在多个交易日延续这一趋势，体现出较强的大机构资金入场特征。 根据中信建投证券的研究，近期大额资金流入发生于市场宽幅调整阶段，与大机构逆势入场的稳市节奏相一致。

具体来看，近期主要指数均呈连续下跌趋势，且调整幅度相对较大，而对应ETF均实现资金净流入，这一资金流入时点与2025年4月初市场大跌时大机构的逆势增持特征相一致。 在中信建投证券看来，大量、连续的增量资金有助于缓和核心权益类资产的调整压力、稳定市场预期。不过，与此前大机构资金增持阶段相比，本轮资金在维持以沪深300为核心标的的同时，更加重视科创50和创业板指等科技创新板块的配置价值。 更多增量资金可期 当前权益类产品密集发行，更多增量资金可期。

Choice数据显示，截至10月20日，95只权益类基金正在发行，另有31只权益类基金发布基金份额发售公告，即将启动发行。其中，首批18只主动ETF获批后火速启动发行，均将于10月23日开始发行。 谈及对后市的看法，华安基金认为，中长期来看，权益类资产具有一定性价比，企业盈利保持增长。同时，无风险收益率偏低。今年以来，我国十年期国债收益率从1.88%逐步下行至1.67%左右，权益类资产配置性价比显现。

叠加资本市场稳定机制逐步推进，ETF净申购等有助于推动市场稳定。整体而言，10月仍有较多结构性机会值得挖掘，科技板块的投资主线有望从硬件向应用进一步扩散，同时国内经济修复也可能推动部分顺周期行业表现改善，市场结构性机会有望更加均衡。 在易方达基金基金经理林伟斌看来，制造业景气重新回到扩张区间，工业企业盈利延续改善，有助于稳定市场对经济与企业盈利的中期预期。上市公司三季报陆续披露，市场对于行业景气和公司盈利的判断有望获得进一步验证，基本面清晰、盈利稳定的资产配置价值或更加突出。

“考虑到中国经济已逐渐走出地产周期驱动的发展模式，价值的涵义也不应局限于顺周期、消费等标签；而随着中国企业的全球化加深，很多强竞争力公司，特别是在出海领域，因为AI含量低而被错杀。”鹏华致远成长基金经理赵乃凡表示，接下来一方面耐心等待均值回归，规避追高的风险，另一方面聚焦于强竞争力的出海企业。 （文章来源：上海证券报）

近期通胀扰动市场，AI产业链震荡分化，半导体设备、存储等科技成长板块持续回调。10月19日，半导体设备ETF招商（561980）深度重挫、周K五连阴，标的指数单日下跌4.54%。 隔夜美股芯片绝地反弹，闪迪、SK海力士、纳微半导体分别涨超5%、4%、3%，多只存储、半导体公司涨幅居前。但日韩存储延续调整态势，10月20日早盘，SK海力士、三星、铠侠三巨头集体低开。 国联民生指出，美国9月CPI超预期推升美债收益率高企，市场增加对10月美联储加息预期，叠加Anthropic 26Q3收入增长放缓、CoreWeave等算力运营商信用利差走阔，市场对AI资本开支可持续性及投资回报率的担忧加剧，短期高杠杆、高估值标的或持续承压。

但从产业基本面来看，业内人士指出，ASML三季度业绩及远期指引均验证AI算力需求维持高景气，先进制程及半导体设备供需紧张格局有望延续至2028年以后。国联民生认为当前AI产业趋势与市场风险偏好出现阶段性背离，建议把握板块调整带来的布局机会。 业内普遍认为，本周即将公布的重磅科技股财报——包括Meta和特斯拉等龙头企业的业绩——将验证这波反弹的成色，并决定AI交易能否持续回暖。 Wind数据显示，目前资金正借道ETF重新流入板块，10月19日，半导体设备ETF招商（561980）单日净流入超1100万元。

多家设备、存储股开启密集回购，10月8日-17日长鑫科技、佰维存储、拓荆科技等科创板企业合计回购金额预计31.7亿元，以真金白银传递信心。 板块龙头也密集披露业绩验证盈利底色。长鑫科技预计2026年前三季度实现营业收入2650-2700亿元，同比增长超7倍；归母净利润高达1310亿至1325亿元，实现同比扭亏为盈。海光信息Q3营业收入为58.56亿元，同比+45.46%；归属于上市公司股东的净利润为10.48亿元，同比+37.90%；

招商证券认为，AI有望成为中美科技企业业绩增长的核心驱动变量，海外龙头的算力订单、云AI收入及资本开支指引是市场重点观测指标。过去两轮财报季市场关注点，已从单纯资本开支转向AI业务的收入转化、毛利率改善与现金流表现，产业链景气度具备较强延续性。 展望后市，银河证券认为，自9月23日美债长端利率上行以来A股半导体板块持续下跌。本轮A股半导体回调较海外更早、且跌幅已有22%，或接近阶段性尾声，6月末资金集中抱团局面已瓦解。

产业基本面仍然在兑现强劲的业绩表现，美债利率亦有回调，建议关注超跌反弹机会。 据悉，半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导，成份股汇聚中微公司、北方华创、拓荆科技、沪硅产业等设备材料龙头（占比80%），并覆盖寒武纪、海光信息、中芯国际三家算力芯片和晶圆制造龙头（占比20%），前十大集中度高达80%，高龙头含量、高弹性特征较为突出。 （文章来源：21世纪经济报道）

今天，A股三大指数涨跌不一。 截至收盘，上证指数、深证成指分别上涨0.39%、0.13%，创业板指数下跌0.94%。市场成交额仅有1.45万亿元，较上周五缩量逾1200亿元。 上涨个股、下跌个股的数量分别为2275只、3129只，个股涨跌幅的中位数为下跌0.38%，平均股价指数下跌0.28%。 今天市场出现三个积极现象。 首先，部分宽基ETF及风格ETF放量，比如中证500ETF南方（510500）、红利ETF华泰柏瑞（510880）、创业板成长ETF华夏（159967）等。

其次，前期主线AI硬件、半导体的部分ETF放量，比如科创半导体ETF华夏（588170）、通信ETF富国（159583）、半导体设备ETF国泰（159516）。 上述ETF的相关数据如下图所示。 可以看出，神秘资金的策略在发生一些变化，上周主要是大幅买入沪深300方向的宽基ETF，而今天则是买入中盘股及科技股方向的ETF。 只不过，与上周两只沪深300方向ETF的成交额增加值相比，今天上述ETF的成交额增加值并不大。

最后，具有高辨识度的超跌科技股迎来大涨，其中，大普微涨停，德明利盘中涨停，宇树科技涨幅超过15%。这些个股的股价都经历了腰斩。 由此，上周四至今，市场出现了宽基ETF放量+高辨识度超跌科技股大涨的现象，这与7月底的情况类似。多只宽基ETF 7月28日放量，超跌的德明利7月30日涨停，之后市场迎来了一波反弹行情。 这次会一样吗？达哥认为，技术上还需要指数的确认信号。 上证指数继续修复偏离度，盘中一度接近5日均线。

短线而言，重点关注上周五的高点3750点能否突破。 若突破3750点，则基本可以确认短期反弹行情成立。上方压力位依次在3771点、3786点、3822点。后两个点位刚好与30分钟级别一些K线的高低点重合，其中3822点的压力较大。 其他指数方面，上证50指数表现最强，盘中突破了5日均线。上证50的阶段强势，有利于为行情托底并走稳，消除市场担忧情绪。 微盘股指数盘中一度下跌4.59%，收盘下跌1.83%。

达哥上周就提到了微盘股的补跌风险，后续依然要留一个心眼。 板块方面，红利板块与低位板块继续轮动，银行、工程机械、家用电器、航空、船舶等板块涨幅居前。 半导体板块指数再创本轮新低，传媒娱乐板块调整，前期资金投机的一些农业分支板块领跌概念板块。 上周五爆发的Roadster跑车题材，今天有所震荡分化，部分个股震荡剧烈，还有部分个股调整。参考近期短剧的炒作持续性，Roadster跑车题材的持续性可能不会太强。

人形机器人板块走强，但部分核心股如三花智控、拓普集团涨幅不大，仅有宇树科技因超跌而大涨。因此，该板块今天的上涨，没有标志性意义，仅当作轮动反弹看待。 消息面上，据环球网援引Engadget报道，OpenAI正布局人形机器人研发赛道。按照公司CEO奥特曼的预判，OpenAI有望在2027年推出效果亮眼的演示样机。 银行板块指数再创历史新高，工商银行、建设银行也创下历史新高。该板块的上涨可当作是资金护盘大市的行为，待市场行情走稳，它们一般会回调。

投机方向分化，老周期在出清，如闽东电力、龙版传媒、金健米业跌停，哈药股份再创本轮调整以来的新低。新周期的新华文轩跌停，高辨识度的新华传媒、善水科技收盘上涨，莱美药业下跌近6%。 总体来看，资金依然在投机上抱团，只不过老周期的个股在出清，在新周期个股上更加聚焦。 业绩线方面，四会富仕20cm涨停，公司第三季度净利润环比增长201%，超出市场预期。 近期，PCB板块表现分化，部分二三线个股因业绩超预期而表现强势，如超声电子、金禄电子、崇达技术等，一线个股基本都在调整。

来看今天的消息面。 1.据央视新闻，在2026金融街论坛年会上，央行行长潘功胜宣布央行即将推动出台的一系列政策措施，包括设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具、扩大常备借贷便利的适用机构范围、推动债券市场互联互通落地、便利境外金融机构在境内外汇市场开展人民币购售业务、出台金融支持建设北京（京津冀）等国际科技创新中心的指导意见。 达哥认为，设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，有望从源头上切断“赎回→抛售→净值下跌→更多赎回”的负反馈螺旋，并改善市场风险偏好。

2.商务部等三部门：未经许可不得出口特定无人驾驶航空器相关物项。 3.国家统计局公布数据，初步核算，前三季度国内生产总值1071071亿元，按不变价格计算，同比增长4.6%。 4.当地时间10月20日至22日，英伟达GTC大会将在德国柏林举行，黄仁勋将在21日发表主题演讲。作为英伟达下半年最受关注的技术与生态大会，本届GTC把重心从“卖GPU”进一步推向“卖AI工厂”，据官方介绍，大会设有100多场专题分享，覆盖完整人工智能技术栈，将聚焦加速计算、智能体AI、物理AI、机器人、开源模型、AI基础设施等方向。

5.据韩媒报道，三星电子将采用台积电3纳米工艺，生产英伟达下一代定制高带宽存储器（HBM）的核心部件——基础裸片（base die）。 最后，达哥作一个总结：今天市场出现积极现象，即前期主线ETF放量及高辨识度超跌科技股大涨，市场情绪在逐渐修复。后市重点关注上证指数能否突破上周五的高点，若突破，则短期反弹行情确认。 操作上，以求稳为主，同时尽量低吸；若操作能力不足，依旧可以轻仓且多看少动。机会方面，关注第三季度业绩环比增速超预期的公司，以及在低位板块（如AI应用等）上进行滚动操作。

（文章来源：每日经济新闻）

10月19日，A股三大指数走势分化，上证指数飘红涨幅0.39%，深证成指飘红涨幅0.13%，创业板指飘绿跌幅0.94%。半导体板块表现活跃，半导体设备ETF国泰（159516）标的指数跌近5%，但板块核心资产的投资价值依然备受市场关注。 从资金流向来看，该ETF呈现出显著的资金吸筹特征。最新数据显示，半导体设备ETF国泰上一交易日资金净流入5.67亿元，近30日资金净流入达7.77亿元，彰显了市场资金对半导体硬科技板块的持续青睐与布局意愿。

在行业基本面与研报观点方面，半导体设备板块长期向好的产业趋势未改。华安证券周报指出，市场处于第二阶段中段震荡期后程，接近尾声，配置上建议布局AI硬件，等待年末行情。中信建投指出，2026年9月A股IPO上市21家，行业集中于高端制造、装备、新材料等实体产业，制造业与硬科技六大行业合计占在审项目超五成。同时，财通证券数据显示，本周A股ETF延续大幅流入，科技行业流入最多为63亿元。此外，中信建投微观资金面周报显示，股票型ETF资金净流入405.0亿元，其中双创和TMT方向流入较多。

在国产替代加速与产业政策持续助力的背景下，半导体材料与设备作为核心底层支撑，产业景气度有望持续回暖。 从估值层面来看，当前中证半导体材料设备主题指数市盈率（PE）为112.60，处于近1年20%~80%分位（历史区间：75.19~215.95）。目前指数估值正常，可关注相关ETF：半导体设备ETF国泰。 半导体设备ETF国泰（159516）紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，该指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。

指数前十大成分股为中微公司、北方华创、长川科技、拓荆科技、华海清科、中科飞测、江丰电子、华峰测控、芯源微、沪硅产业。通过一键布局上述核心龙头企业，投资者可有效把握半导体产业的结构性行情与成长红利。 （文章来源：每日经济新闻）

10月14日科创50回调3.29%，成长方向领跌两市。但我们认为：这可能更像三季报业绩验证前的筹码出清，叠加外围科技股波动的共振，而非产业趋势的逆转。 产业端的好消息从未间断。国内AI资本开支持续上修，头部大模型厂商上调API价格，反映国内AI推理需求旺盛、算力资源趋紧。国产存储实现技术与产能双突破，“国产存储双雄”的资本化与扩产周期，或将直接利好国产设备与材料产业链。业绩端同样进入验证期，预计在全部行业中横向比较有望占优。

在近期持续调整后，“高估值+拥挤交易”的局面也有望迎来阶段性缓解。10月中下旬将迎来三季报密集披露期，业绩兑现或将主导行情，三季报与自主可控有望形成双重催化。投资者或可关注半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）、科创芯片ETF（589100）、创业板人工智能ETF（159388）。 风险提示： 投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。

但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻）

截至10时26分，电力板块表现活跃，电力ETF（512140）跟踪指数上涨0.75%。成分股方面，浙江新能、江苏新能涨停，协鑫能科上涨3.84%。 消息面上，江苏电力交易中心近日正式印发的《2027年江苏电力零售市场交易工作指引》，其中明确取消固定价格电量比例、现货市场价格联动电量比例、比例分成方式等要求，着力推进电能量价格传导批发市场价格。 研究机构表示，随着供需格局收紧和电价修复逐步兑现，2027年行业盈利有望迎来拐点。

考虑到风光项目从资本开支重启到装机投产存在较长周期，新增供给或至2029年前后才会明显恢复，板块行情有望由短期高温催化，逐步转向对电价拐点与盈利弹性的中周期定价。 （文章来源：每日经济新闻）

10月14日，A股市场震荡分化，截至发稿，上证指数上涨0.16%，深证成指下跌0.48%，创业板指下跌1.12%。 电力板块逆势拉升，截至发稿中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI）上涨1.79%，该指数成分股中，广西能源上涨超5%，华能蒙电与江苏新能上涨超4%，华能国际上涨近4%。 消息面上，国内首个聚焦算电协同产业链的国际盛会——“2026国际算电协同产业链展览会（CPE 2026国际算电展）”，将于10月26-28日在上海世博展览馆重磅举办。

此外，据财联社，伯恩斯坦的一份研究报告指出，受AI数据中心建设空前激增的推动，美国电力需求预计到2030年前将以4%的复合年增长率持续增长。在报告中，该行分析师将该公司的长期电力增长预测从此前的3%上调至4%，预计2025年至2030年间美国新增电力需求约1000太瓦时（TWh）。其中，数据中心预计将承担超过一半的新增负荷。 东方财富证券认为电力具备"两副面孔"：一半是红利，一半是AI时代的能源底座；

定价范式从单一类债公用事业演变为红利托底＋算力配套成长；国内电价机制改革的落地节奏是核心变量，行业盈利拐点有望在2027年出现。 天风证券认为，电力板块在市场震荡中具备低估值优势，资金避险情绪下可能从科技板块向防御性板块切换，这使其成为底仓配置的优选。 中信建投指出，2026年四季度，建议投资者采用平衡型投资策略构建投资组合。2026年上半年科技板块大幅上涨，传统板块大幅下跌，形成了估值差。传统产业的升级改造、专业化整合、纠正“内卷式”竞争将带来低估值板块困境反转的机会。

建议提高煤炭、电力、地产、银行等领域的优质央企配置比重。 相关ETF方面，电力ETF广发（159611）交投活跃，截至发稿成交额2.27亿元。该ETF最新流通份额为84.7亿份、最新流通规模为88.33亿元，均居同标的第1名。 电力ETF广发（159611）紧密跟踪中证全指电力公用事业指数（H30199.CSI）。细分行业涵盖火电、水电、风电、核电以及光伏发电等。 （文章来源：21世纪经济报道）

截至2026年9月29日 10:07，中证小盘500指数下跌0.07%。成分股方面涨跌互现，浙江新能10cm涨停，滨江集团上涨8.72%，丽珠集团上涨7.84%；恒逸石化领跌，海能达、彩虹股份跟跌。 截至9月28日，9月以来已有超过2700家上市公司接待机构调研，数量较8月大幅增加。从被调研公司市值及行业情况看，机构对市值在100亿元以下的小盘股关注度明显升温，对机械设备、电子、基础化工等板块公司更为青睐。

对于相关板块后市投资机遇，业内人士认为，随着特斯拉人形机器人量产加速，具身智能模型有望实现突破并带来投资机会；电子板块建议逢低关注AI算力、存储芯片、光模块及光芯片等产业链环节；基础化工板块进入“击球区”，需求向上将成为重要的边际变量。 东吴策略观点认为，结合“国庆效应”的季节性规律，当前市场已经进入了情绪面的修复期，反弹将持续。若后续AI/宏观层面出现重磅利好，则可以上修反弹的预期。从配置方向上来看，AI硬件即期景气度坚实、远期增长并未证伪，叠加股价调整相对充分，依然是获取超额收益的重要抓手。

数据显示，截至2026年8月31日，中证小盘500指数(000905)前十大权重股分别为源杰科技、长川科技、华虹宏力、华海清科、协创数据、中科飞测、光迅科技、大族激光、赤峰黄金、睿创微纳，前十大权重股合计占比9.83%。 中证500ETF嘉实(159922)紧密跟踪中证小盘500指数，第一大权重行业电子占比超24%，聚焦科技中小盘。 场外投资者还可通过中证500ETF联接基金(070039)一键布局A股中小盘投资机遇。

（文章来源：界面新闻）

随着三季报陆续披露，化工上市公司业绩高景气度持续显现。 截至10月20日，A股已有22家化工板块上市公司披露2026年前三季度业绩预告，仅2家预计同比下滑，多数公司预计净利润增幅超过50%。同时，目前已有18家化工板块上市公司披露三季报，其中14家净利润实现正增长。化工行业加速复苏，龙头企业业绩增势尤为强劲。 龙头企业业绩高增 从已披露业绩预告的公司来看，恒逸石化股份有限公司（以下简称“恒逸石化”）预计净利润同比增长3318.59%至3405.13%，荣盛石化股份有限公司（以下简称“荣盛石化”）预计净利润同比增长777.93%至822.95%，桐昆集团股份有限公司（以下简称“桐昆股份”）预计净利润增加332.64%至358.47%。

从已披露三季报的公司来看，辽宁奥克化学股份有限公司、浙江永太科技股份有限公司2026年前三季度净利润分别同比增长1518.44%、1221.81%。 龙头公司业绩高增得益于全产业链优势和行业供需改善。桐昆股份表示，前三季度行业供需关系持续优化，去库存和产能自律调整成效显现，下游纺织、服装、家纺等终端需求保持韧性，PTA（精对苯二甲酸）、涤纶长丝等产品加工价差较上年同期明显修复。其参股的浙江石油化工有限公司受益于石油化工景气度回升和海外成品油市场向好，主要产品加工价差修复，毛利水平改善。

恒逸石化表示，公司发挥炼油、化工、化纤全产业链一体化以及涤纶与锦纶双轮驱动优势，文莱炼厂保持满负荷运转，单吨产品盈利维持高位，成为业绩增长核心引擎。年产120万吨己内酰胺聚酰胺一体化项目一期产销两旺，为业绩增长贡献增量。公司PTA、瓶片及聚酯长丝各产品单吨利润同比增长。 荣盛石化表示，石油化工行业景气度较上年同期回升，海外成品油市场行情向好，公司动态优化产销策略，主要产品加工价差明显修复。公司依托全球特大型炼化一体化装置，持续推进技术改造与工艺优化，提升装置运行效率和弹性生产能力，全产业链优势进一步凸显。

煤化工板块同样表现亮眼。广汇能源股份有限公司披露，前三季度国内能源行业持续回暖，供需格局稳步改善。公司完成煤化工装置年度大修后产能充分释放，8月、9月主要产品产量持续走高，叠加主营产品销售价格中枢抬升，吨产品净利逐步修复，盈利空间持续拓宽。 下游需求变化受关注 行业景气回升带动部分化工品价格走强，但下游承接能力与需求变化制约后续上涨空间。 隆众资讯PTA分析师周象新对《证券日报》记者表示，今年以来，PTA现货市场价格重心持续走强，从年初的4960元/吨最高上涨至7688元/吨的年内最高点，涨幅高达55%。

“面对不断上涨的原料价格，价格传导并不理想，终端纺织订单情况不及预期，下游聚酯端的负荷持续下降。在‘金九银十’的传统旺季下，聚酯负荷只有72%左右，为近年来的低点。”周象新表示，目前来看，原料PX（对二甲苯）供应依然偏紧，成本端支撑仍在。然而，PTA平衡表进入累库通道，下游聚酯端表现并不理想，采购积极性受阻。短期PTA上涨的驱动略显不足。 “2026年以来，国内染料市场在中间体供给刚性收缩驱动下经历强劲涨价周期。

”卓创资讯染料分析师顾述静对《证券日报》记者表示，“如分散黑ECT 300%（分散染料品种）持续站稳30元/千克高位，较6月涨超40%。活性黑WNN 200%（活性染料品种）达43.5元/千克，涨50%；其上涨的根源在于上游还原物从2.5万飙升至18万元/吨，涨幅超600%。H酸（萘系中间体）涨至15万元/吨，涨275%。” 在顾述静看来，中间体格局高度集中且环保受限，染料价格底部已显著抬升，下游印染端能否顺利承接成本压力，成为后续行情持续性的关键。

聚酯产业链价格则呈成本与供给双轮驱动特征。截至10月20日，PTA年均价6179元/吨，同比上涨29.84%；涤纶长丝年均价8443元/吨，同比上涨24.24%。PTA年均加工费从2025年273元/吨修复至450元/吨，涤纶长丝年均利润从72元/吨修复至310元/吨。 卓创资讯聚酯分析师张晓楠对《证券日报》记者表示，PTA与涤纶长丝行业集中度高，龙头企业具备较强定价主导权，成本传导相对顺畅。但四季度弱需求与成本支撑转弱共同施压，市场价格或进入下行通道。

2027年，随着地缘风险溢价消退、原油成本中枢下移以及新增产能投放，PTA与涤纶长丝年均价可能同比下移。 业内人士认为，化工板块前三季度业绩高增主要受益于景气修复和龙头一体化优势。展望后市，成本支撑与需求约束并存，行业盈利修复的持续性仍需观察终端需求承接和产能投放节奏。 （文章来源：证券日报）

消息面上，恒力石化预计前三季度净利润为102.56亿元左右，同比增加104.20%左右。报告期内，受行业供需格局改善、景气度回升等影响，炼化、芳烃、PTA及聚酯新材料产业链运行持续向好。 国海证券认为，碳排放管控下的反内卷有望重估中国化工行业，使全球以及中国化工行业产能扩张大幅放缓，并对部分高碳排放行业实现管控；一旦扩张放缓，有望大幅提升企业自由现金流，带动企业潜在股息率大幅提升，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工进入击球区，看好全球供给反内卷大周期和全球AI需求大周期。

截至2026年10月19日 14:47，化工ETF鹏华(159870)标的指数中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨1.01%，成分股广东宏大上涨7.85%，亚钾国际上涨5.51%，藏格矿业上涨5.22%，新凤鸣，浙江龙盛等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年9月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、宝丰能源、巨化股份、卫星化学、天赐材料、荣盛石化、东材科技、华鲁恒升，前十大权重股合计占比42.48%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。 （文章来源：界面新闻）

国盛证券研报表示，化工行业固定资产投资增速持续回落，未来新增供给压力逐步减弱。伴随高成本产能退出、行业库存消化以及地缘冲突压缩有效供给，看好化工行业周期复苏。建议关注五条主线：一是头部企业有望释放盈利弹性；二是油气资源、民营大炼化和煤化工资产有望迎来价值重估；三是供给约束较强、库存和盈利率先改善的高景气子行业；四是“双碳”“反内卷”等政策推动新增投资约束和存量产能优化；五是AI、半导体、新能源和储能等下游需求增长，推动含氟高分子、电子化学品、半导体材料等细分领域扩容和国产替代加速。

中信建投证券分析，尽管8月化工品出口同比增速有所放缓，但石化板块仍延续较快增长态势，部分细分产品出口量同比激增，如双酚A（+1071.2%）、甲醇（+510.3%）、磷酸铁锂（+407.5%）。原油库存因地缘扰动被过度消耗，全球供需缺口扩大支撑油价维持高位震荡，中期补库预期强化或进一步推升化工品成本中枢。当前化工行业开工率小幅回升至64.28%，库存处于近五年86.59%分位，短期面临弱补库压力，但龙头公司在周期底部已展现较强盈利韧性。

截至2026年10月8日10:13，化工ETF鹏华(159870)强势上涨2.70%，成分股东材科技上涨9.52%，恒逸石化上涨5.57%，东方盛虹，卫星化学等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年9月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、宝丰能源、巨化股份、卫星化学、天赐材料、荣盛石化、东材科技、华鲁恒升，前十大权重股合计占比42.48%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。

国盛证券研报表示，化工行业固定资产投资增速持续回落，未来新增供给压力逐步减弱。伴随高成本产能退出、行业库存消化以及地缘冲突压缩有效供给，看好化工行业周期复苏。建议关注五条主线：一是头部企业有望释放盈利弹性；二是油气资源、民营大炼化和煤化工资产有望迎来价值重估；三是供给约束较强、库存和盈利率先改善的高景气子行业；四是“双碳”“反内卷”等政策推动新增投资约束和存量产能优化；五是AI、半导体、新能源和储能等下游需求增长，推动含氟高分子、电子化学品、半导体材料等细分领域扩容和国产替代加速。

中信建投证券分析，尽管8月化工品出口同比增速有所放缓，但石化板块仍延续较快增长态势，部分细分产品出口量同比激增，如双酚A（+1071.2%）、甲醇（+510.3%）、磷酸铁锂（+407.5%）。原油库存因地缘扰动被过度消耗，全球供需缺口扩大支撑油价维持高位震荡，中期补库预期强化或进一步推升化工品成本中枢。当前化工行业开工率小幅回升至64.28%，库存处于近五年86.59%分位，短期面临弱补库压力，但龙头公司在周期底部已展现较强盈利韧性。

截至2026年10月8日 10:01，化工ETF鹏华(159870)标的指数中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨2.12%，成分股东材科技上涨10.00%，东方盛虹上涨5.82%，恒逸石化上涨5.69%，宝丰能源，圣泉集团等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年9月30日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、宝丰能源、巨化股份、卫星化学、天赐材料、荣盛石化、东材科技、华鲁恒升，前十大权重股合计占比42.48%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。 （文章来源：界面新闻）

消息面上，由于海外裂解价差持续上涨，美国当地裂解价差超过2022年俄乌冲突峰值，美国柴油价格已经达到6.5美元/加仑。 机构指出，俄罗斯已经从成品油输出国变为成品油输入国，炼厂短期内无法恢复；沙特已经确认无法为欧洲提供10月的原油，欧洲预计产生10%的缺口，欧洲成品油价格预计会进一步上涨，加剧全球成品油紧张态势。短期内成品油供给无解。四季度成品油配额下发在即，预计10月配额高于9月。当前能提供成品油增量的只有中国，预计四季度成品油出口配额有望超预期，民营炼化中能够拿到出口配额的公司有望受益。

油价触顶回落，下游炼化化纤压力的时候过去了，价差有望扩张，下游有望恢复采买。 截至2026年9月23日 14:24，化工ETF鹏华(159870)标的指数中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.58%，成分股星源材质上涨6.58%，东材科技上涨5.82%，钛能化学上涨3.83%，荣盛石化上涨3.58%，恒逸石化上涨2.97%。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年8月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、巨化股份、宝丰能源、天赐材料、卫星化学、荣盛石化、多氟多、东材科技，前十大权重股合计占比42.65%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；接I：022792)。 （文章来源：界面新闻）

磷化工盘中走强，消息面上，厄尔尼诺叠加地缘局势，全球粮食价格上涨，推动农化产业链走强，磷肥板块活跃，此外，近日包括中国科学院院士欧阳明高在内的多位业内人士表示，未来10年磷酸铁锂电池仍将占据主流。 广发证券指出，2026年秋冬出现“非常强厄尔尼诺”的概率已超过90%，其可能通过扰动东南亚、印度、澳洲及南美降水影响全球粮食供给。若主产区减产逐步兑现，粮价上行弹性值得重点关注，同时种植收益改善有望拉动农药、化肥等农资需求。

截至2026年9月8日 14:54，化工ETF鹏华(159870)强势上涨2.01%，成分股川发龙蟒上涨10.01%，和邦生物上涨10.00%，云天化，兴发集团等个股跟涨。 化工ETF鹏华(159870)紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。

数据显示，截至2026年8月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、藏格矿业、巨化股份、宝丰能源、天赐材料、卫星化学、荣盛石化、多氟多、东材科技，前十大权重股合计占比42.65%。 化工ETF鹏华(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。